بقلم باراني كريشنان
هل الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة أمر لا مفر منه، وكيف سيؤثر على سعر النفط
وصلت مطالبات البطالة الأسبوعية بين الأمريكيين إلى أعلى مستوى لها في خمسة أشهر بينما انخفضت مبيعات المنازل القائمة للشهر الخامس على التوالي، بينما وصل معدل بناء المنازل إلى أدنى مستوى له في تسعة أشهر. كل هذه تشير إلى مشاكل في أسواق العمل والإسكان – العاملان الرئيسيان الآخران المؤثران على التضخم في أمريكا، إلى جانب النفط.
على صعيد الطاقة، انخفضت أسعار الولايات المتحدة لثلاثة أسابيع متتالية، بنسبة 13٪ خلال تلك الفترة. أنهى الأسبوع الماضي في المنطقة الخضراء ولكن بعد أن خسر 17٪ في خمسة أسابيع متتالية. في محطات الوقود، كان سعر البنزين الأمريكي عند 4.38 دولار للغالون على مستوى البلاد اعتبارًا من 23 يوليو، بانخفاض عن ذروة الشهر الماضي التي تجاوزت 5 دولارات للغالون.
علاوة على ذلك، من المرجح أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس لشهر يوليو في قراره الشهري يوم الأربعاء. إذا حدث ذلك، فستكون هذه هي الزيادة الثانية على التوالي بمقدار 75 نقطة أساس، وبالتالي فإن المعدل سيرتفع من 0-0.25٪ في فبراير إلى 2.25-2.50٪ بنهاية هذا الشهر. لا تزال هناك ثلاثة قرارات معلقة بشأن أسعار الفائدة لهذا العام، حيث أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى رغبتهم في الوصول إلى سعر فائدة 3.5٪ أو حتى 4٪ بحلول نهاية العام. لكن تجار سوق المال يسعون أيضًا لخفض سعر الفائدة بحلول عام 2023 مع توقع ضمني بأن التداعيات الاقتصادية من زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي لن تكون كبيرة جدًا.
إن تفكير السوق في إجراء تخفيف جديد بحلول العام المقبل يخبر الاقتصاديين أن مخاطر حدوث ركود عرضي للاحتياطي الفيدرالي مرتفعة إلى حد معقول. تقلص الاقتصاد الأمريكي فعليًا بنسبة 1.6٪ في الربع الأول، لذا فإن إنهاء الربع الثاني في المنطقة الحمراء هو كل ما هو مطلوب تقنيًا لإحداث ركود.
تشير بيانات الضرائب الأمريكية على الأقل إلى أن إجمالي دخل العمل – الذي يعكس الزيادة في الأجور والوظائف وأجور التحفيز عبر الاقتصاد – قد وصل إلى نقطة انعطاف، وأن دخل العمال يتقلص الآن بالقيمة الحقيقية، مما يجعل تباطؤ سوق العمل أكثر احتمالية. .
نُقل عن مات تريفيسونو، الذي يتتبع التخفيضات الضريبية للمستثمرين في DailyJobsUpdate.com، قوله إنه يتوقع تنقيح توقعات زيادة الوظائف البالغة 372000 وظيفة لشهر يونيو في المستقبل، مع احتمال حدوث “انعكاس سيئ” في بيانات الوظائف الشهرية.
كما أعلن الرئيس جو بايدن من البيت الأبيض يوم الجمعة، على الرغم من انخفاض أسعار الغاز لأكثر من 30 يومًا على التوالي – منذ بداية الصيف، على حد قوله – فإن متوسط السعر الوطني لا يزال أعلى بكثير مما كان عليه في السابق. قبل عام، عندما كان يبلغ 3.16 دولار للغالون. بلغ متوسط أسعار الديزل حوالي 5.46 دولار للغالون اعتبارًا من 22 يوليو، بانخفاض طفيف عن الشهر الماضي عندما وصلت إلى 5.81 دولار.
أعرب بايدن عن أسفه لأن معدل البنزين بلغ 4.40 دولار للغالون وقال إنه “لا يزال مرتفعًا للغاية” ولم “يتناقص بالسرعة الكافية” على الرغم من أن الولايات المتحدة تنتج حوالي 12 مليون برميل من النفط يوميًا – أكثر من أي دولة أخرى.
“نعتقد أنه من المعقول توقع المزيد من محطات الوقود لخفض أسعارها استجابةً لانخفاض تكاليف المدخلات، لذلك، باستثناء الاضطرابات غير المتوقعة في السوق، نتوقع انخفاض متوسط الأسعار إلى أقل من 4 دولارات للغالون في مناطق أكثر في الأسابيع المقبلة”،، مشيرا إلى الإجراءات التي اتخذتها الإدارة لمعالجة ارتفاع التكاليف، مثل الإفراج عن ملايين البراميل من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي للبلاد.
قال عاموس هوشستين، كبير مستشاري وزارة الخارجية لشؤون أمن الطاقة، على شبكة سي بي إس يوم الأحد إنه يتوقع أن يستمر متوسط أسعار البنزين الوطنية في الانخفاض إلى ما يقرب من 4 دولارات للغالون.
هناك العديد من العوامل المحفزة لانخفاض أسعار البنزين في المحطات، تتراوح من مخاوف الركود إلى التأثير الأقل من المتوقع للعقوبات الغربية على روسيا ؛ تحسن العرض بالنسبة للطلب.
لكن المحللين يقولون إنه ربما يكون من السابق لأوانه الابتهاج بانخفاض أسعار النفط لأن أسواق الطاقة، بما في ذلك الغاز الطبيعي، لا تزال شديدة التقلب، وقد لا تستمر مخاوف الانكماش. قال أبهي راجيندران، مدير الأبحاث في إنيرجي إنتليجنس “من المفيد أن تنخفض الأسعار، لكننا لم نعلن النصر بعد”.
فيما يلي قائمة مختصرة لما قد يحدد سعر النفط في الأشهر المقبلة
تصورات المستثمرين للاقتصاد – المزيد من الحديث عن الركود والمزيد من الانكماش في معنويات المستهلك والإنفاق الاستهلاكي – مع مساهمة العاملين الأخيرين معًا بحوالي 70 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة – اتضح أنها نبوءة تتحقق من تلقاء نفسها. ركود اقتصادي.
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة – إنها بالتأكيد ليست حالة “كلما زادت المتعة”. قد يكون العكس صحيحًا إذا تحسنت معنويات المستهلك. ومع ذلك، فإن الواقع يدعو إلى حلو ومر قوي من الناحية الكمية إذا أراد بنك الاحتياطي الفيدرالي السيطرة على التضخم على المدى الطويل.
عقوبات على روسيا. إلى حد ما – كان تأثير العقوبات على تدفقات النفط العالمية أقل من الضوضاء التي أحدثتها. لقد تم حتى الآن حماية موسكو من معضلة الغرب المتمثلة في الاستمرار في الشراء من مصدر غير مرغوب فيه لأن السلعة نفسها ضرورية جدًا لأوروبا. على الرغم من تحرك الولايات المتحدة لكبح سعر النفط الروسي، فإن دولًا مثل الهند والصين تقف دائمًا على أهبة الاستعداد لشراء الخام المخفض من موسكو.
في ديسمبر، سيحظر الاتحاد الأوروبي تمامًا استيراد شحنات النفط الخام الروسي عن طريق البحر، وفي فبراير، سيتوقف عن استيراد شحنات المنتجات النفطية المكررة من روسيا. نظريًا على الأقل، قد تؤدي المزيد من العقوبات الأوروبية إلى مزيد من الضغط على إمدادات النفط العالمية المحدودة بالفعل في الأشهر المقبلة.
موسم الأعاصير في المحيط الأطلسي – سنة بعد أخرى، تزداد مواسم العواصف سوءًا. وعلى الرغم من أن الأعاصير تأتي وتذهب كل عام، فإن أي عاصفة في عام 2022 يمكن أن يكون لها تأثير مضاعف على البنية التحتية للطاقة والإمدادات والأسعار بسبب الضغط المتزايد بالفعل على الإنتاج بسبب العقوبات المتراكمة على روسيا ؛ عدم قدرة أوبك + الظاهرة على إنتاج ما تريده الدول المستهلكة، ولا يزال التنقيب عن النفط الصخري الأمريكي دون مستويات ما قبل الوباء.
الشهوة الأمريكية للقيادة – القيادة في الصيف، أو طالما سمح الطقس بذلك، هي إغراء للأمريكيين في الضواحي مثل الشواء في الفناء الخلفي. نُقل عن راجيندران، مدير الأبحاث في Energy Intelligence، قوله إن سعر البنزين، الذي يقل عن 4 دولارات في بعض الولايات، من المرجح أن يرتفع إلى 4.50 دولار قبل عيد العمال، ثم ينخفض مرة أخرى، وإن لم يكن أقل بكثير من 4 دولارات. يوافق باتريك دي هان، رئيس قسم تحليل البترول في Gasbody، ويعتقد أن 3.75 دولار يمكن أن يكون السعر العادي الجديد للبنزين – وليس 2.75 دولارًا، وهو أمر طبيعي لمدة أربع سنوات على الأقل حتى التعافي من الوباء.
النفط المستوطنات ونشاط السوق
تم تداول خام غرب تكساس الوسيط المتداول في نيويورك، أو WTI، نهائيًا عند 95.09 دولارًا يوم الجمعة بعد تسوية الجلسة الرسمية بانخفاض 1.65 دولار، أو 1.7٪، عند 94.70 دولارًا للبرميل.
على مدار الأسبوع، انخفض مؤشر الخام الأمريكي بنحو 3٪، مواصلاً خسائره التراكمية إلى ما يقرب من 13٪ خلال الأسابيع الثلاثة الماضية. في الأسبوع الماضي وحده، انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى 90.58 دولار، وهو أسوأ سعر له منذ فبراير.
وجرى تداول خام برنت في أحدث تداول له في لندن عند 103.61 دولار بعد إغلاق الجلسة الرسمية 66 سنتا أو 0.6٪ منخفضا عند 103.20 دولار للبرميل.
النفط التوقعات الفنية لخام غرب تكساس الوسيط
يقول سونيل كومار ديكسيت من skcharting.com، الذي يشير إلى قراءات مؤشر ستوكاستيك الضعيفة للخام الأمريكي عند 21/27 لليوم، و 13/24 للأسبوع و 48/63 شهريًا، من المرجح أن يشهد خام غرب تكساس الوسيط مزيدًا من البيع الأسبوع المقبل.
وقال ديكسيت “مع بداية الأسبوع المقبل، يمكن أن يؤدي الاختراق والاستقرار فوق 101 دولار إلى انتعاش قصير المدى نحو أعلى مستوى في الأسبوع الماضي عند 105 دولارات ويمكن أن يمتد إلى المستوى المتوسط الأسبوعي لبولينجر باند عند 107.50 دولار”.
لكنه حذر من أن الاختراق والبقاء دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 أسبوعًا البالغ 92.88 دولارًا سيجبر السعر على إعادة اختبار مستوى الأسبوع الماضي بالقرب من أدنى مستوى في خمسة أشهر عند 90.58 دولارًا.
ستكون هذه نقطة التسارع نحو المرحلة التالية والانخفاض إلى 88 دولارًا ثم إلى مناطق الدعم الأفقية عند 85 دولارًا و 83 دولارًا. إذا اكتسب زخم البيع قوة، فقد ينخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى متوسط بولينجر باند الشهري عند 78.50 دولارًا. “
التعديلات ونشاط السوق
سجل المؤشر القياسي لتسليم أغسطس في بورصة Comex في نيويورك تداولًا نهائيًا عند 1725.30 دولارًا بعد أن استقرت جلسة الجمعة الرسمية على ارتفاع 14 دولارًا أو 0.8 ٪ عند 1727.40 دولارًا للأوقية، بعد انخفاضه بالقرب من أدنى مستوى في 16 شهرًا عند 1680.96 دولارًا يوم الخميس.
على مدار الأسبوع، ارتفع الذهب في أغسطس بنسبة 1.4٪، بعد خمسة أسابيع من الانخفاضات المتتالية التي كلفت الثيران ما مجموعه 172 دولارًا، أو 9٪.
جاء الارتداد بالتزامن مع تراجع مؤشر الدولار، الذي يقيس سعر العملة الأمريكية أمام ست عملات رئيسية، إلى أدنى مستوى له في أكثر من أسبوعين عند 105.98 يوم الجمعة. وصل الدولار، الذي عادة ما يكون في علاقة عكسية مع الذهب، إلى أعلى مستوى له في عقدين عند 109.14 في 14 يوليو.
وقد استقر منذ ذلك الحين في المنطقة الحمراء، مما أدى إلى تسريع انخفاضه بعد أن انضم البنك المركزي الأوروبي إلى العديد من البنوك المركزية الأخرى في رفع أسعار الفائدة بعد أن تحول تركيزه نحو مكافحة التضخم بدلاً من الخوف من حدوث انكماش اقتصادي محتمل.
مع بقاء سعر الأونصة في النطاق الأدنى حول 1700 دولار، قد يكون الذهب عرضة لانخفاض آخر إلى 1600 دولار الأسبوع المقبل.
ولكن إذا أعطت اتجاهات الخميس والجمعة أي أدلة، فقد يرتد السبائك بقوة من منطقة 1700 دولار دون المستوى ويمكن أن يرتفع نحو 1800 دولار.
قال إد مويا، الذي يرأس قسم الأبحاث الأمريكية في منصة Oanda للتداول عبر الإنترنت “بدأ الذهب في العمل كملاذ آمن لأن النمو الاقتصادي الضعيف سيجبر العديد من البنوك المركزية على التخلي عن خطط التشديد الصارمة”. “قد يجد الذهب مقاومة عند المستوى 1750 دولارًا، ولكن إذا لم يحدث ذلك، فسوف يواجه مقاومة قليلة في طريقه نحو المستوى 1800 دولار.”
الذهب نظرة فنية
وفقًا لتوقعات Dixt للأسبوع المقبل، سيحتاج الذهب إلى الاختراق والبقاء فوق أعلى مستوى كان قد سجله الأسبوع الماضي عند 1745 دولارًا، حتى نتمكن من إعادة اختبار المتوسط المتحرك الأسي لمدة 5 أسابيع البالغ 1756 دولارًا.
وقال “توقف التراجع الذي دام خمسة أسابيع على التوالي لبعض الوقت، حيث اجتذب المستوى 1680 دولارًا المشترين، مما أظهر ارتدادًا تقنيًا.” “وهذه هي منطقة الدعم الأفقية التي أوقفت الانخفاضات الرئيسية في الماضي في العديد من المناسبات.”
وقال إن ظروف ذروة البيع للذهب في Comex لشهر أغسطس ساهمت في الحفاظ على القراءة الاستوكاستك الأسبوعية 7/14، مما تسبب في تقاطع صعودي وتحسن في مؤشر القوة النسبية، والذي كان عند 36.
وقال ديكسيت “إذا تسببت عمليات الشراء العنيفة والتغطية القصيرة من قبل تجار التجزئة في زخم قوي، فيمكن للذهب أن يمدد انتعاشه إلى 1.770 دولارًا – 1.780 – 1800 – 1815 دولارًا”.
وأضاف أن الرسم البياني الأسبوعي يشير إلى أن الارتداد قد يستهدف المستوى 1،833 دولارًا، مما يعني تقاطع المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 أسبوع والمتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا.
ومع ذلك، حذر ديكسيت من أن الذهب لم يستنفد بالكامل بعد.
“الارتداد من 1750 دولارًا إلى 1760 دولارًا أمريكيًا من شأنه أن يستأنف التصحيح نحو إعادة اختبار مستويات 1700-1.680 دولارًا، ويستهدف في النهاية المتوسط المتحرك لمدة 50 شهرًا عند 1668 دولارًا أمريكيًا، يليه المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 أسبوع عند 1655 دولارًا.”
إخلاء المسؤولية باراني كريشنان ليس لديه مناصب مفتوحة في السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.