ترفع البنوك المركزية حول العالم أسعار الفائدة لمكافحة التضخم الذي يجتاح العالم. يعتقد المحللون أن البنوك العالمية لن تلجأ إلى التيسير حتى تظهر إشارات قوية على ذروة التضخم.

يعتقد مديرو الصناديق والمحللون أن التحول في السياسة النقدية لن يحدث حتى عام 2024 أو بعد ذلك، في استطلاع أجراه بنك أوف أمريكا (NYSE ) صدر يوم الجمعة.

يظهر الاستطلاع انقسامًا متزايدًا بين المحللين ومديري الصناديق حول ذروة عائدات السندات الحكومية. ومع ارتفاع السندات لأجل 10 سنوات، يرى عدد متزايد أنها وسيلة تحوط جذابة الآن.

تراجعت تحوطات الدولار قليلاً عن الشهر الماضي، عندما بلغت ذروة 7 سنوات.

تتقلب الأسواق مع البيانات الاقتصادية الصادرة خلال الأسبوعين الماضيين، حيث وصلت الفجوة بين عائدات السندات لأجل عامين و 10 سنوات إلى أعمق نقطة منذ 1082 بعد بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أقل من المتوقع. دفعت هذه البيانات الأسهم إلى التراجع والأسهم إلى الارتفاع، وخفض المستثمرون رهاناتهم على رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة. في حين أن البنك المركزي الأمريكي لم يتزحزح عن موقفه في محاربة التضخم.

قال الاستطلاع، “على الرغم من البيانات المريحة للأسواق بأن الاقتصاد يتحرك في الاتجاه الصحيح (على الأقل في الولايات المتحدة)، يشعر المستثمرون الآن بالقلق بشأن الفترة الزمنية اللازمة للوصول إلى هدف التضخم (والاضطراب في تلك الفترة سوف يكون).”

تم إجراء الاستطلاع في الفترة من 5 إلى 10 أغسطس، حيث يدير 75 مديرًا لصناديق التحوط من المملكة المتحدة وآسيا والولايات المتحدة 1.25 تريليون دولار في الصناديق.

النقاط الرئيسيه

  • سقط عدد من الذين يقولون إن اليابان ستخرج من نطاق الاهتمام السلبي خلال النصف الأول أو الثاني من عام 2023، وأجابوا بأنهم لا يستطيعون التنبؤ بما سيحدث. المعنويات حول الين ايجابية هذا الشهر.
  • يشعر المستثمرون بمشاعر سلبية تجاه أوروبا خاصة بالنظر إلى الركود باعتباره السيناريو الرئيسي، والخوف من الاضطرابات السياسية في إيطاليا. انخفض التركيز على اليورو، مع وصوله إلى أدنى مستوياته القياسية.
  • يعود المستثمرون لإضافة أصول مخاطرة إلى محافظهم، مع مراقبة البنوك المركزية، والتضخم قبل اتخاذ قرار مصيري.
  • من المتوقع أن تنخفض أسعار السلع، حتى يعود المضاربون على ارتفاع السلع إلى الأقلية.
  • أكثر من 50٪ ممن أجابوا على الاستطلاع يتخذون مناصب أقل خطورة بالنسبة لمحافظهم عن المعتاد.