بقلم باراني كريشنان
“يا إلهي! أسعار البنزين تنخفض إلى ما دون 4.00 دولارات للجالون! جاء التضخم أقل من المتوقع! آمل أن تستمتع بهذه الأخبار الاقتصادية الرائعة ولكن أخشى أن أخبرك أنها قد لا تدوم.” هذا ما كتبه فيل فلين، أحد خبراء النفط والمحلل في مجموعة برايس فيوتشرز للسمسرة ومقرها شيكاغو، في أحد تعليقاته إلى السوق قبل أسبوعين.
سيقرر تحالف أوبك + لمنتجي النفط في غضون أسبوع من الآن ما إذا كان فلين على حق.
أعربت الدول الأعضاء في أوبك +، بما في ذلك العراق وفنزويلا وكازاخستان، عن موجة دعم يوم الجمعة بشأن الاستعداد داخل تحالف إنتاج النفط المؤلف من 23 دولة للتدخل واستعادة التوازن في سوق النفط.
قبل أسبوع، قالت المملكة العربية السعودية، الرئيس الفعلي لمنظمة أوبك +، إن المنظمة قد تخفض الإنتاج “في أي وقت”، بعد أن ألمح الأمين العام الكويتي هيثم الغيص إلى أن كبح الإنتاج قد يكون خيارًا لإعادة التوازن إلى السوق.
“التوازن” هو شعار تخفيضات إنتاج أوبك +، وهو وضع يراه الجميع ضروريًا عندما تكون أسعار النفط معرضة لخطر استمرار الانخفاض. انخفض خام برنت القياسي العالمي من أعلى مستوى عند حوالي 140 دولارًا للبرميل في مارس إلى حوالي 100 دولار فقط. في غضون ذلك، يتأرجح الخام الأمريكي إلى ما دون 95 دولارًا، من أعلى مستوياته فوق 130 دولارًا قبل ستة أشهر.
لكن المشكلة مع أي خفض للإنتاج من قبل أوبك + هو أنه لن يعزز سعر النفط فحسب، بل سيعزز أيضًا سعر ضخ البنزين – وهو أمر تحاول إدارة بايدن جاهدة منعه.
منذ تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي، سحب فريق بايدن مخزون النفط الوطني للطوارئ في الولايات المتحدة والذي يُطلق عليه اسم الاحتياطي البترولي الاستراتيجي إلى أدنى مستوى له منذ 37 عامًا لإضافة ما يصل إلى مليون برميل يوميًا من الإمدادات التي من شأنها سد أي نقص في مصافي التكرير الأمريكية.
التأثير الصافي لما يسمى بإصدار احتياطي البترول الاستراتيجي هو السوق الأمريكية، التي تكاد تسبح الآن في النفط، لدرجة أن بعض نفط الطوارئ ينتهي الآن في شكل صادرات خام أمريكية، والتي ارتفعت إلى مستوى قياسي بلغ 5 مليون برميل يوميًا قبل أسبوعين، بالإضافة إلى الإمدادات العالمية. ايضا.
هذا السيناريو مكروه من قبل أوبك.
أظهرت بيانات الأسبوع الماضي المنتهي في 19 أغسطس / آب أنه بالإضافة إلى شحنة 4.177 مليون برميل من الخام الأمريكي، كانت هناك 6.899 مليون برميل من البنزين و 2370 مليون برميل من الزيوت الأخرى وصلت إلى المبيعات الخارجية الأسبوع الماضي. وبلغت الكمية الإجمالية 11.076 مليون، وتجاوزت مبيعات النفط الرئيسية الأسبوع الماضي البالغة 10.709 مليون.
من حيث إنتاج الخام نفسه، أنتجت الولايات المتحدة 12 مليون برميل يوميًا الأسبوع الماضي.
“تقترب الولايات المتحدة من إنتاج النفط ليوم واحد لصادراتها من النفط الخام والمنتجات المجمعة،” يلاحظ جون كيلدوف، الشريك في صندوق التحوط بشأن الطاقة “أجين كابيتال” ومقره نيويورك.
قال كيلدوف “لقد كان تآكل الحصة السوقية هو الذي دفع السعوديين إلى زيادة الإنتاج قبل الوباء، لمحاولة القتل”. [النفط] الصخر الزيتي الأمريكي “. في ظل معدل صادرات الولايات المتحدة من النفط، ينبغي أن تهتم السعودية وبقية دول الأوبك بحصتها في السوق. على الرغم من أن إنتاج النفط الخام الأمريكي لا يزال أقل من مستوياته المرتفعة قبل الوباء، فإن هذا النوع من الأرقام سوف يفاجئ بالتأكيد المملكة العربية السعودية. لن يعجبهم هذه الأرقام، يمكنني أن أؤكد لكم “.
علاوة على ذلك، تبيع روسيا النفط بخصم 30 دولارًا للبرميل إلى خام برنت للحفاظ على اقتصادها الخاضع للعقوبات على نطاق واسع، ولتوليد السيولة لحربها على أوكرانيا. كان الخصم يثقل كاهل أسعار النفط العالمية لأشهر، مع انحياز روسيا بوقاحة لما يصلح لعملائها الأكثر تفضيلًا، أي الهند والصين، اللتان تصادف أنهما أول وثاني أكبر مشترين للنفط الخام في العالم، على التوالي.
لا يخفى على أحد أن التحرك الروسي أضر، من بين أمور أخرى، بقدرات التصدير وتسعير النفط العالمي مثل الخام العربي الخفيف. أحد الأسباب التي أدت إلى قيام شركة أرامكو السعودية المملوكة للدولة (تداول ) برفع سعر بيع النفط بشكل متكرر منذ غزو أوكرانيا هو إعطاء الأولوية للإيرادات على حصة السوق / المنافسة.
يكره السعوديون الخصومات الروسية، لكن لا يوجد شيء يمكنهم فعله حيالها. لماذا ا إلى جانب الرياض، تعد روسيا الدعامة الأساسية الأخرى لأوبك +، ولهذا السبب. سيفعل السعوديون أي شيء، بما في ذلك مصافحة فلاديمير بوتين، لإبقاء الروس داخل أوبك + لأن خروج موسكو – كما اتضح قبل تفشي فيروس كورونا 2022 – من المرجح أن يدمر أسعار النفط مرة أخرى، مما يؤدي إلى انهيار محتمل للتحالف مرة واحدة. وللجميع.
المشكلة الأخرى لأوبك + الآن هي خطر حصول إيران على اتفاق نووي متجدد مع القوى العالمية من شأنه أن يرفع مؤقتًا العقوبات الأمريكية على نفطها، ويضع بشكل شرعي مليون برميل أخرى يوميًا أو نحو ذلك من طهران في السوق. بصرف النظر عن القتال على حصة سوق النفط، تعامل السعوديون مع الإيرانيين، أحد مؤسسي منظمة أوبك، وكأنهم مجذومون داخل المجموعة منذ أن ألغى الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب الاتفاق النووي الإيراني في 2022 وفرض عقوبات على الجمهورية الإسلامية. صادرات النفط. في المقابل، يُعتقد أن طهران هي العقل المدبر لهجمات 2022 على منشآت النفط العربية وقد رعت غارات أخرى على البنية التحتية للطاقة في المملكة منذ ذلك الحين، باستخدام المتمردين الحوثيين في اليمن. سيكون من المثير للاهتمام رؤية الديناميكية بين هذين الأمرين، إذا أعاد بايدن تنشيط الاتفاق النووي الإيراني على أمل زيادة الإمدادات من طهران.
أخيرًا وليس آخرًا، هناك احتمال أن يكون الجزء الأول من الشتاء القادم أكثر دفئًا من المعتاد، مما يلغي الحاجة إلى التدفئة المبكرة، مما قد يعني انخفاض الطلب على النفط كثيرًا عما كان متوقعًا. قال دان مايرز، المحلل في شركة Gilber & Associates الاستشارية لأسواق الطاقة ومقرها هيوستن، في تقرير حديث “هناك بالفعل مؤشرات من نماذج توقعات الطقس الأطول مدى على أن النصف الأول من شتاء 2022-2023 قد يكون أكثر دفئًا من المعتاد”.
كل هذا يشير إلى أنه عندما تجتمع أوبك + في الخامس من سبتمبر لاتخاذ قرارها التالي بشأن معدلات إنتاج النفط، فمن المحتمل أن يكون هناك خفض للإنتاج.
في غضون ذلك، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة أن البنك المركزي لن يتراجع عن زيادات أسعار الفائدة “القوية” في الولايات المتحدة حتى يعيد التضخم إلى هدفه البالغ 2٪، من أعلى مستوياته الحالية فوق 8٪. يعرف أي خبير اقتصادي أنه على الرغم من إزالة أسعار الطاقة من حساب ضغط السعر الأساسي، إلا أنها مهمة للغاية فيما يتعلق بالتضخم الحقيقي. ومن المثير للاهتمام، أن المضاربين على ارتفاع أسعار النفط لم يولوا اهتمامًا كبيرًا لخطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في قمة جاكسون هول السنوية لبنك وايومنغ المركزي حول الاقتصاد، حيث كانوا يركزون بدلاً من ذلك على إمكانية تخفيضات أوبك +.
قال Kilduff من أجين كابيتال “يبدو أن المضاربين على ارتفاع أسعار النفط لديهم” مشكلة سمع انتقائية “لخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي”. “من الواضح أنه إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيضرب التضخم، فسيتعين عليه التركيز على أسعار النفط، ولا سيما سعر ضخ البنزين، وهو ما فعله بالفعل وسوف يفعله بشكل متزايد في الأيام والأسابيع والأشهر المقبلة.”
بلغ متوسط أسعار مضخات البنزين أعلى مستوى قياسي بلغ 5.01 دولار للبرميل في منتصف يونيو قبل أن تنخفض بثبات إلى ما دون 3.87 دولار الآن، وفقًا للبيانات التي تحتفظ بها جمعية السيارات الأمريكية.
كان أحد الأسباب الرئيسية لانخفاض أسعار البنزين هو إطلاق النفط الخام من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي. ومن المفترض أن تنتهي إدارة بايدن من ذلك في أكتوبر. لكن ليس هناك ما يمنعها من تمديد فترة الانسحاب إلى الجزء الأول من الشتاء.
النفط تعديلات السوق والنشاط
وسجل خام غرب تكساس الوسيط المتداول في نيويورك، وهو المؤشر القياسي للخام الأمريكي، نهائيًا عند 92.97 دولارًا بعد أن استقرت الجلسة الرسمية عند 93.06 دولارًا، بزيادة 54 سنتًا أو 0.6٪.
على مدار الأسبوع، أظهر خام غرب تكساس الوسيط مكاسب بنسبة 2.5٪ بعد انخفاض الأسبوع السابق بنسبة 1.4٪.
شهد خام برنت، المعيار العالمي المتداول في لندن للنفط، التداول النهائي عند 100.60 دولار بعد أن استقرت الجلسة الرسمية عند 100.99 دولار، بزيادة 1.65 دولار، أو 1.7٪.
على مدار الأسبوع، ارتفع خام برنت بنسبة 4.4٪ مقابل انخفاض الأسبوع السابق بنسبة 1.5٪.
النفط توقعات خام غرب تكساس الوسيط
قال سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين الفنيين في SKCharting.com، إن المستوى الصعودي الرئيسي الذي يتعين على WTI مراقبته سيكون اختراقًا نحو 97.06 دولارًا.
وقال “إذا اكتسب خام غرب تكساس الوسيط قوة دفع فوق هذا المستوى، فقد يستمر الارتداد الصعودي نحو المتوسط الأسبوعي لمؤشر بولينجر باند عند 104.40 دولار”.
قال ديكسيت إن قراءة مؤشر WTI اليومي 73/78 كانت تحاول تداخلًا إيجابيًا وحركة صعودية أخرى، متحدية المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 95.97 دولارًا، يليه عن كثب المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا عند 97.06 دولار.
لكنه حذر من أن هذا الاتجاه قد ينعكس.
“من المهم أن نلاحظ أن الاختراق الحاسم دون البولنجر باند اليومي عند 91.30 دولار سيدفع النفط للأسفل إلى مستوى فيبوناتشي 61.8٪ عند 88.55 دولار.”
الذهب تعديلات السوق والنشاط
ووجد المضاربون على ارتفاع الذهب، الذين يأملون في التسلل إلى ما يقرب من 1800 دولار للأونصة، أنفسهم على بعد أكثر من 50 دولارًا من هذا الهدف عند إغلاق يوم الجمعة، بعد أن أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى عدم توقف فوري للزيادات في التضخم من قبل البنك المركزي.
قال إد مويا، المحلل في منصة التداول عبر الإنترنت Onada “الذهب ضعيف حيث يمكن للعوائد أن تكتسب المزيد من الزخم الأسبوع المقبل إذا ظل سوق العمل سليمًا”. “تظل مخاطر حدوث حركة هبوط رئيسية أخيرة بالنسبة للذهب.”
ارتفع العائد على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في شهرين يوم الأربعاء بعد أن قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم إن البنك المركزي سيحافظ على زيادات “قوية” في أسعار الفائدة حتى تنتهي مكافحته للتضخم.
أنهى العقد القياسي للذهب الآجل في Comex، نيويورك، ديسمبر، صفقة بقيمة 1750.80 دولارًا يوم الجمعة بعد تسوية الجلسة الرسمية عند 1.762.90 دولارًا للأوقية، بانخفاض 21.60 دولارًا، أو 1.2٪. على مدار الأسبوع، انخفض الذهب في ديسمبر بنسبة 0.7٪.
أظهرت بقعة السبائك، التي تبعها بعض المتداولين عن كثب، أخيرًا سعرًا يوم الجمعة قدره 1738.40 دولارًا، بانخفاض 20.36 دولارًا، أو 1.2٪. على مدار الأسبوع، انخفض السعر الفوري بنسبة 0.6٪.
الذهب تنبؤات الأسعار
قال Dixit من SKCharting.com “إذا لم يكسر الذهب الفوري أدنى مستوى أسبوعي عند 1727 دولارًا، فمن المحتمل أن يشهد انتعاشًا إلى 1745-1750 دولارًا، ويمكن أن يمتد إلى 1760 دولارًا”. “هذا هو المطلوب لاستئناف الاتجاه الصعودي لإعادة اختبار 1،777 دولارًا أمريكيًا – 1.783 دولارًا أمريكيًا.”
“ومع ذلك، بالنظر إلى الزخم الضعيف، فإن الاختراق دون 1727 دولارًا قد يعرض الذهب إلى 1708 دولارًا، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 78.6٪ من أعلى مستوى عند 1،681 دولارًا إلى 1،808 دولارًا.”
إخلاء المسؤولية لا يشغل Barani Krishnan أي منصب في أسواق السلع والأوراق المالية الذي يكتب عنه.