جاءت تعليقات مهمة من عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيمس بولارد، الذي دعا إلى رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس قبل التوقف وقلل أيضًا من فرص حدوث ركود أو أزمة مصرفية كبيرة بمجرد أن تتوقعها وول ستريت.
جاءت هذه التوقعات لخفض الذهب من صعوده والعودة إلى الاستقرار عند 1994.72 دولار للأوقية (الفورية) و 2006.9 لعقود الذهب الآجلة. في ذلك الوقت، قلص الدولار الأمريكي خسائره ليتداول الآن عند 101.545 مقابل سلة من العملات الأجنبية، منخفضًا بنسبة 0.25٪ بدلاً من 0.40٪.
|
دعا أحد أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى ضرورة الاستمرار في رفع أسعار الفائدة على خلفية البيانات الأخيرة التي تكشف أن التضخم لا يزال موجودًا بينما لا يزال الاقتصاد قادرًا على النمو والتوسع، وإن كان ذلك بوتيرة أبطأ.
عارض بولارد توقعات وول ستريت بأزمة مصرفية أو ركود أو كليهما في المستقبل القريب. وقال بولارد لرويترز في مقابلة “وول ستريت متورطة بشدة في فكرة أنه سيكون هناك ركود في ستة أشهر أو شيء من هذا القبيل.” “.
وتابع بولارد الأفكار المتعلقة بخفض أسعار الفائدة والانتقال مرتبطة بالركود، لكن سوق العمل يبدو قوياً للغاية. الحكمة التقليدية هي أنه إذا كان لديك سوق عمل قوي يغذي الاستهلاك القوي وهذا جزء كبير من الاقتصاد ولذا لا يبدو أن هذه هي اللحظة التي تتوقع فيها حدوث ركود في النصف الثاني من عام 2023. “
على الرغم من معدل البطالة الحالي البالغ 3.5٪، قال موظفو بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة بالبنك المركزي في الفترة من 21 إلى 22 مارس أنهم يتوقعون أيضًا “ركودًا معتدلًا” هذا العام، بينما وضع زملاء بولارد توقعاتهم الاقتصادية مشيرة إلى النمو. الانكماش الصفري أو المطول. من بقية العام بعد ربع أول قوي نسبيًا.
وحول الأزمة المصرفية، قال بولارد إنه إذا أدى فشل بنكين أمريكيين الشهر الماضي إلى اندلاع أزمة، فمن المحتمل أن يظهر في أشياء مثل مؤشر الإجهاد المالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس. ارتفع المؤشر بعد انهيار بنك سيليكون فالي في 10 مارس، لكنه سرعان ما عاد إلى القراءة الطبيعية.
تركز ملاحظات بولارد على الجانب العدواني من النقاش في مجلس الاحتياطي الفيدرالي حول كيفية معايرة الخطوات النهائية لدورة رفع أسعار الفائدة السريعة تاريخيًا مقابل كل من الدليل على أن التضخم الأساسي لا ينخفض بسرعة كبيرة نحو هدف البنك المركزي البالغ 2٪، والدليل على ذلك الاقتصاد يتباطأ مع الزيادات التي تمت الموافقة عليها من قبل “لدغة” حتى الآن.
إجراءات مثل خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس تعني أن معدل التضخم كان ثابتًا لعدة أشهر، وهو مؤشر – اعتمادًا على وجهة النظر – على التضخم الأساسي الذي لا يزال أكثر من ضعف هدف الاحتياطي الفيدرالي الذي يتعين سحقه، أو التأثير المتأخر للسياسة النقدية لم يشعر بعد.
يعتقد بولارد أن معدل السياسة يحتاج إلى رفع نصف نقطة مئوية أخرى فوق هذا المستوى، إلى ما بين 5.50٪ و 5.75٪.
يشعر بعض صانعي السياسة والمحللين بالقلق من أن هذه الخطوات النهائية قد تدفع الاقتصاد إلى الركود. بعد قرار رفع سعر الفائدة في الشهر المقبل، سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي إرسال بعض الإشارات حول ما سيحدث بعد ذلك – ما إذا كان سيحتفظ باللغة في بيان سياسته الحالية بأن “بعض السياسات الإضافية قد تكون مناسبة”، أو يقترح وقفة.
بمجرد أن تصل أسعار الفائدة إلى مستوى يُعتبر “ضيقًا بدرجة كافية” لإبطاء التضخم، سيكون الميل هو الإبقاء على المستويات مرتفعة لفترة أطول لضمان السيطرة الكاملة على التضخم.
جادل بولارد بأن الأمر لن يتطلب زيادة كبيرة في معدل البطالة لأداء المهمة، وهي وجهة نظر تمزج الصقور بشأن التضخم مع الاتجاه الصعودي النسبي حول الاتجاه الذي يتجه فيه الاقتصاد.
لكن الأمر سيستغرق المزيد من الوقت للناس والشركات والحكومات المحلية للإنفاق من خلال مدخراتهم في عصر الوباء، ومع تباطؤ الإنفاق، تتباطأ المنافسة السعرية بين الشركات للحد من التضخم بمرور الوقت.
وقال بولارد إن توقعات الركود “تأتي من النماذج التي تلقي باهتمام كبير على فكرة أن أسعار الفائدة ارتفعت بسرعة”. “ماذا عن سوق العمل القوي ماذا عن هذا الاستهلاك الغذائي … وماذا عن أموال الوباء التي لا يزال يتعين إنفاقها، على مستوى الولاية والمستوى المحلي وعلى مستوى الأسرة الفردية “
“التضخم ينخفض ، لكن ليس بالسرعة التي تتوقعها وول ستريت”.