على الرغم من أن أسعار الذهب عانت معظم الوقت خلال عام 2022، خاصة بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، لا تزال معنويات المستثمرين مرتفعة نسبيًا تجاه المعدن الثمين.
قال العديد من المحللين إن المستثمرين ينتظرون من مجلس الاحتياطي الفيدرالي “تحطيم” الاقتصاد العالمي بموقفه المتشدد بشأن السياسة النقدية قبل العودة إلى السوق.
وفقًا لأحد محللي السوق، يمكن أن يشير التقلب في أسواق العملات العالمية إلى أن شيئًا ما “انهار”.
التوتر في الاقتصاد العالمي
قال شيلز، رئيس إستراتيجية المعادن في MKS PAMP Group، إن الارتفاع المستمر في الدولار الأمريكي بدأ في خلق توتر داخل الاقتصاد العالمي.
وقال في ملاحظة “لقد تحول بنك إنجلترا، ليس بسبب انخفاض التضخم ولكن لضمان الاستقرار المالي. لقد لوحظ على نطاق واسع أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة حتى يحطم شيئًا ما (حسنًا، إنها المملكة المتحدة) نظرًا للقوة التي لا هوادة فيها للدولار الأمريكي “.” عندما تصل التغييرات التاريخية السنوية إلى 10-20 ٪ (تم الوصول إليها مؤخرًا 21٪)، فهي ترتبط دائمًا ببعض الضغوط المالية أو الاقتصادية. كما أن القوة المفرطة للدولار تؤدي أيضًا إلى اختلالات على مستوى العالم “.
تواصل الأسواق المالية هضم التقلبات غير المسبوقة في الأسواق البريطانية بعد أن أعلنت الحكومة عن خطة مالية تقدر بنحو 300 مليار جنيه ستغطيها عجز الإنفاق.
تسبب الإعلان في أكبر عمليات بيع للجنيه في التاريخ الحديث. تم احتواء عمليات البيع المكثفة يوم الأربعاء بعد أن قال بنك إنجلترا إنه سيشتري السندات الحكومية البريطانية طويلة الأجل، والمعروفة باسم سندات الذهب.
ضحايا الدولار الامريكي
المملكة المتحدة هي آخر ضحية للدولار الأمريكي. في الأسبوع الماضي، اضطر بنك اليابان للتدخل في أسواق العملات للمرة الأولى منذ عام 1998. ويتم تداول الين عند أدنى مستوى له منذ 24 عامًا مقابل الدولار الأمريكي. بينما يواصل تداوله دون التكافؤ مع الدولار الأمريكي عند أدنى نقطة له منذ أكثر من عقدين.
بينما يكافح السوق مقابل الدولار الأمريكي، يتم تداوله بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق مقابل العملات الرئيسية الثلاث.
قال شيلز إن مستثمري الذهب يجب أن يواصلوا التطلع إلى تداول الذهب بعملات أخرى، خاصة عندما تطبق البنوك المركزية سياسة نقدية أقل تشددًا من بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وقال “البنوك المركزية في أسواق (العملات الأجنبية والدخل الثابت) المتصدعة ستستجيب وتتدخل.”
الذهب سوف يرتد مرة أخرى
ومع ذلك، قال شيلز إنه يرى أيضًا مكانًا للذهب وسوف يرتد مقابل الدولار الأمريكي حيث تبدو العملة مبالغ فيها. وأشار إلى أن الدولار ارتفع بنسبة 7٪ في الـ 12 يومًا الماضية، وهو ما قد يشير إلى انفجار القمة الفنية.
في غضون ذلك، بعد انخفاضها إلى أدنى مستوى جديد في عامين، شهدت أسعار الذهب انتعاشًا قويًا فوق 1650 دولارًا للأوقية يوم الأربعاء. يحتفظ ديسمبر بمعظم تلك المكاسب، حيث تم التداول الأخير عند 1،668.20 دولار للأوقية، بانخفاض 0.11٪ خلال اليوم.
وأضاف “الآن، من الواضح أننا لا نعرف ما إذا كان الدولار الأمريكي قد بلغ ذروته بالفعل أم لا (ويمكن أن يمتد بشكل خاص بالنظر إلى كل الجوانب السلبية حول المملكة المتحدة / أوروبا حتى الشتاء، ومخاطر الحرب والركود المستمرة)، من منظور هيكلي”. شل. من الناحية الفنية وفي ضوء السياق التاريخي، قال إن الدولار الأمريكي أقرب إلى نهاية (القمة) منه إلى الأسفل، والذهب يقترب من القاع.
وأشار شيلز إلى أنه تاريخيًا، عندما بلغ الدولار الأمريكي ذروته، ارتفعت أسعار الذهب بنحو 6٪ في الشهرين التاليين.
أعلى الدولار
من حيث ما يمكن أن يشير إلى قمة في الدولار الأمريكي، سيتعين على المستثمرين مراقبة مدى تشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي في سياسته النقدية. في الأسبوع الماضي، أشار البنك المركزي الأمريكي إلى أن دورة التضييق الحالية قد تبلغ ذروتها عند 4.6٪ العام المقبل.
ومع ذلك، قال شيلز إن الضغط المتزايد في أسواق العملات قد يجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ موقف أقل تشددًا في اجتماعه في نوفمبر.
“على الرغم من الانهيار المستمر للعولمة، لا يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي التصرف من جانب واحد أو إدارة السياسة النقدية في فراغ ؛ من المرجح أن تحدث حوارات القناة الخلفية، وخاصة حلفاء مجموعة العشر مثل المملكة المتحدة وبنك الاحتياطي الفيدرالي. لذلك هناك الآن احتمال متزايد لزيادة 50 نقطة أساس في نوفمبر، وهي مقومة بأقل من قيمتها في الأسواق.