كان الدولار مؤخرًا بمفرده في موجات الدعم المستمرة التي حصل عليها بطرق مختلفة، سواء كان ذلك من البيانات الاقتصادية التي تدعم ارتفاع الدولار، أو من تشديد سياسته النقدية للحد من التضخم المتزايد بقوة.
في غضون ذلك، يعتقد بنك UBS أن قوة الدولار الأمريكي ستستمر لفترة أطول، بسبب السياسة النقدية الحالية.
بنك الاحتياطي الفيدرالي يشدد .. رفع سعر الفائدة
ارتفع الدولار بقوة أمام العملات الرئيسية هذا العام، تزامنا مع سياسة التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وتراجع أداء الجنيه الاسترليني.
في وقت سابق، بعد أن وصل إلى ذروة 20 عامًا، ضعف الدولار الأمريكي مبكرًا وسط آمال المستثمرين المتزايدة بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سوف يتحول بعيدًا عن التشديد النقدي.
ومع ذلك، يتوقع محللو UBS خلاف ذلك، حيث يعتقدون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل رفع أسعار الفائدة بوتيرة كبيرة، والتي بدورها ستعزز قوة الدولار حيث تجذب العوائد المرتفعة المستثمرين الأجانب.
في مذكرة، قال محللو UBS “نعتقد أنه من السابق لأوانه توقع أن الاحتياطي الفيدرالي قد بلغ ذروته عند التشديد النقدي، أو أن الدولار قد بلغ ذروته”.
أكد محللو UBS أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك جيروم باول، شددوا على أن وظيفة الاحتياطي الفيدرالي الحالية المتمثلة في خفض التضخم لم تنته بعد.
عدم اليقين .. اندلاع الأزمات
يعتقد محللو البنك أيضًا أن استمرار الحرب الروسية الأوكرانية سيؤدي إلى زيادة ارتفاع قيمة الدولار مع الضغط على اليورو.
من المرجح أن تظل حالة عدم اليقين العالمية مرتفعة مع استمرار الحرب في أوكرانيا، حيث يمثل الصراع رياحًا معاكسة خاصة بالنسبة لليورو.
الركود قادم
خفضت وكالة ستاندرد آند بورز توقعاتها للاقتصاد الأمريكي لعام 2023 إلى الركود، ويتوقع محللو الوكالة أن ينكمش الاقتصاد الأمريكي بنسبة 0.5٪ العام المقبل وسط تشديد السياسة النقدية.
وتأتي التوقعات الجديدة بعد أن كان من المتوقع في وقت سابق أن تسجل الولايات المتحدة نموًا بنسبة 0.9٪ في ناتجها المحلي الإجمالي العام المقبل.
قال جويل براكين، رئيس الوكالة الأمريكية في الولايات المتحدة “بعد تقرير أسعار المستهلك المتشائم في أغسطس واجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، قفزت عائدات الولايات المتحدة، واتسع الفارق بين عائدات سندات الشركات ومعدلات الرهن العقاري، وانخفضت أسواق الأسهم وتعزز الدولار أكثر.” اقتصادي.
وأضاف الخبير “نعتقد أن التشديد الأخير للأوضاع المالية سيغرق الاقتصاد الأمريكي في ركود كامل، وليس مجرد ركود من حيث نمو الناتج المحلي الإجمالي”.
الدولار الآن
عاد الدولار إلى أعلى مستوياته في سبتمبر (أيلول) منذ سنوات يوم الثلاثاء، وسط قلق المستثمرين من مخاوف بشأن ارتفاع أسعار الفائدة.
وارتفع بنسبة 0.2٪ إلى 113.27، وعاد ببطء إلى أعلى مستوى في 20 عامًا عند 114.78 الذي لمسته أواخر الشهر الماضي.