من المتوقع أن يوافق صانعو السياسة النقدية في واشنطن على رفع سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي بعد ظهر الأربعاء.

علاوة على ذلك، هناك أسئلة مهمة حول ما إذا كانت جهود البنك المركزي لخفض التضخم يمكن أن تنجح دون تعطيل الاقتصاد والركود.

مع حديث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عن آلام الاقتصاد في خطابه الذي ألقاه في جاكسون هول في أغسطس، يستعد المستثمرون لرسالة متفائلة.

اليوم، ينظر المستثمرون إلى مدى تفاؤل الاحتياطي الفيدرالي .. وفقًا لخبراء السوق، هناك بعض الدلائل على أن مراقبي الاحتياطي الفيدرالي يولون اهتمامًا وثيقًا.

نسبة الزيادة

يعتقد مايكل جريجوري، نائب كبير الاقتصاديين في BMO Capital Markets، أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساس إلى نطاق من 3٪ إلى 3.25٪.

وقال إن المكاسب الهائلة في تضخم أسعار المستهلك الأساسي في أغسطس / آب أبرمت الصفقة لتحرك 75 نقطة أساس وعززت احتمالات التحرك بمقدار 100 نقطة أساس.

تيم دو، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في SGH Macro Advisors. حددت أسواق العقود الآجلة لصناديق التمويل الفيدرالية وبعض المحللين إمكانية ارتفاع 100 نقطة أساس، لكن جريجوري عارض ذلك.

تتمثل إحدى مشكلات حركة الذعر ذات المائة نقطة أساس في أنها يمكن أن تنقل إحساسًا بالسياسة. كتب جريجوري في مذكرة للعملاء “إن الحركة ثلاثية الأبعاد بالمثل عند 75 نقطة أساس تنقل إحساسًا أفضل أننا حصلنا على هذا”.

السياق العالمي

لكن بعض الاقتصاديين، مثل بنك الاستثمار الياباني نومورا، يتمسكون بتوقعات التحرك بمقدار 100 نقطة أساس.

في حين، قبل الارتفاع المفاجئ في تضخم المستهلك الأساسي في أغسطس، اعتقد الاقتصاديون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض في نوفمبر لرفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية.

الآن قد يترك باول الباب مفتوحًا للتحرك الرابع بمقدار 75 نقطة أساس في 1-2 نوفمبر، وفقًا لبنك الاستثمار الياباني نومورا.

وقال روبرتو بورلي، رئيس السياسة العالمية في بايبر ساندلر “من المرجح أن يكون أي انطباع متشائم نتيجة سوء فهم”. سيكون باول قاسيا مرة أخرى في المؤتمر الصحفي.

وقالت ميشيل بومان، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، إن “الزيادات ذات الحجم المماثل” يجب أن تكون مطروحة على الطاولة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ليرى التضخم ينخفض ​​بطريقة ثابتة وذات مغزى ودائم.

مخطط نقطة

يعتقد الاقتصاديون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيستخدم مخطط النقاط للإشارة إلى مسار “أعلى وأطول” لأسعار الفائدة، وفقًا لتيم دو، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في SGH Macro Advisors.

يعتقد كريشنا جوها، نائب رئيس Evercore ISI، أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع متوسط ​​الهدف للسعر المعياري إلى نطاق من 4٪ – 4.25٪ بحلول نهاية العام، وهو أعلى من النطاق 3.25٪ -3.5٪ في توقعاتها السابقة في يونيو.

يعتقد Guha أن المعدل “النهائي” – أو نقطة ارتفاع أسعار الفائدة المرتفعة في هذه الدورة – سيتم تعديله إلى نطاق 4.25٪ -4.5٪ من التقدير السابق البالغ 3.75٪ -4٪.

في الوقت نفسه، سيُظهر الرسم البياني النقطي أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه نية لخفض أسعار الفائدة العام المقبل.

قال سيث كاربنتر، كبير الاقتصاديين العالميين في Morgan Stanley (NYSE) “ما يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي القيام به هو الشعور بالطريقة التي يمكنهم من خلالها كبح جماح الاقتصاد دون التسبب فعليًا في ركود كامل”.

بمجرد أن يصلوا إلى المستوى الذي يعتقدون أنه بدأ في تثبيط الطلب، ولكن ليس لدرجة أن الأمور تنهار، يعتزم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي البقاء هناك مع تباطؤ الاقتصاد وفقًا لسيث كاربنتر، كبير الاقتصاديين العالميين في مورجان ستانلي.

مدى “الألم”

تتوقع بريا ميسرا، رئيس استراتيجية الأسعار العالمية في TD Securities، أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي وجهة نظر أقل تفاؤلاً بشأن ظروف الإنتاج وسوق العمل لتقديم “دليل” على أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد لقبول بعض الألم في الظروف الاقتصادية من أجل التراجع. تضخم السماء.

في أحدث توقعاته، توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن معدل البطالة سيرتفع إلى 4.1٪ فقط بحلول عام 2024. وسيستمر الاقتصاد في النمو بمعدل سنوي أقل بقليل من 2٪ على مدى السنوات الثلاث المتوقعة.