بدأت الأسواق الأوروبية الأسبوع بقوة حيث ارتفعت المؤشرات -35، كاك، بما يقارب 1٪. يتطلع المستثمرون إلى موسم أرباح الشركات، بالإضافة إلى توقعات البيانات الكلية ذات الصلة والاجتماعات القادمة للبنك المركزي الأوروبي / بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر، دون إغفال مخاطر الركود المحتمل.
أكد المتحدث باسم E-Toro في إسبانيا، خافيير مولينا، أن موسم نتائج الأرباح هو الذي سيحدد نغمة الأسواق “سيكون موسم النتائج مرة أخرى هو الموسم الذي سيحدد مسار السوق على المدى القصير، أولاً بسبب “المفاجآت” سواء كانت إيجابية أو سلبية. وثانيًا، والأهم من ذلك، ما الذي ستخبرنا به الشركات عن الدخل المتوقع في المستقبل، وعمليات إعادة شراء الأسهم، وتطور الأعمال.
فيما يتعلق بإيبكس 35، يحذر خافيير مولينا “من وجهة نظر فنية، يمكننا وصف الوضع بأنه خطير للغاية”. إذا لم يتعافى إلى مستوى 8000 نقطة في الجلسات الأولى، فإن خطر الانخفاض إلى ما دون 7500 نقطة مرتفع للغاية. ستمثل الأسعار فوق 8000 بعض القوة النسبية بهدف 8250. ولكن حتى يتم تجاوز هذه المستويات، يجب أن يكون الحذر هو القاعدة. انخفاض أقل من 8000 يفتح الطريق إلى 7750 وصولًا إلى 7500 كمنطقة دعم أخيرة.
احترس من المحفزات
في مكان آخر، يعكس بن ليدلر، محلل الأسواق العالمية لدى eToro، كيف يُظهر سوق السندات علامات الركود وما هي التحديات التي ستواجهها في الأسبوع الذي يجتمع فيه البنك المركزي.
يلاحظ ليدلر أن “البنك المركزي الأوروبي يواجه مخاطر أكبر بكثير من بنك الاحتياطي الفيدرالي، مثل التجزئة”. ويضيف هذا الخبير أنه من خلال رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم بنسبة 8.1٪، فإن البنك يخاطر بإثارة عدم الاستقرار المالي الناجم عن ضغط سعر الفائدة على عملة الاتحاد الأوروبي، وهو أمر فريد من نوعه بين دول أخرى.
ارتفعت تكاليف التمويل الحكومية، التي تمثلها عائدات السندات لمدة 10 سنوات، بشكل كبير، مما أجبر البنك المركزي الأوروبي على تسريع خطط “مكافحة التجزئة”. هذا من شأنه أن يساعد في تقليل مخاطر حدوث انفجار في العائد كما حدث قبل 10 سنوات، والسماح للبنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة ودعم وتسهيل التقييمات في منطقة اليورو، وخاصة إيطاليا.
يقول ليدلر “تعتبر السندات أكثر جاذبية في مواجهة الركود الوشيك”. “إنهم يعودون بعد ستة أشهر مروعة لم يقدموا خلالها سوى القليل من الحماية ضد الأسواق الهابطة. لكن السندات عادت إلى دائرة الضوء مع ارتفاع مخاطر الركود وانخفاض توقعات التضخم وارتفاع العائدات. السندات طويلة الأجل، مثل ETFs و TLT ETFs، هي الأكثر حساسية. لذلك، فإن صناديق السندات قصيرة الأجل، مثل BIL و SHY، أكثر دفاعية. من الواضح أن سوق السندات يشير إلى احتمال حدوث ركود متزايد “.