بقلم باراني كريشنان
منذ شهر واحد فقط، كان بإمكانك سماع همسات في كل ركن من أركان وول ستريت ذهب الذهب إلى 2000 دولار.
الآن، يبدو أن القليل منهم على يقين من التمسك بمستوى 1800 دولار والذي كان بمثابة الدعم للمعدن الأصفر منذ 24 ديسمبر الماضي، ناهيك عن استعادة مستوى 1900 دولار الذي فقده منذ ثلاثة أسابيع.
للأسبوع الرابع على التوالي، سجلت صفقات الشراء التي تحمل عقود الذهب الآجلة خسائر – إن لم تكن حقيقية على الورق على الأقل – بعد صفقات بلا هدف تجاوزت بالكاد متوسط 1،800 دولار.
تم تسوية عقود الذهب الآجلة في Comex في نيويورك يوم الجمعة عند 1،817.10 دولار للأوقية، بانخفاض 9.70 دولار، أو 0.5 ٪ خلال اليوم. على مدار الأسبوع، خسر 23.30 دولارًا، أو 1.3٪.
كان السعر، الذي كان يراقبه بعض المتداولين عن كثب، عند 1811.45 دولارًا بحلول الساعة 1425 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (1925 بتوقيت جرينتش)، بانخفاض 10.86 دولارات أو 0.6٪ في اليوم.
وسط تداول الذهب، هناك شعور هبوطي بأن المعدن قد يلتهمه نفس التضخم الذي من المفترض أن يكون تحوطًا ضده، حيث يتجه بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى وسط نمو أسعار أقوى من المتوقع.
جاء الإصدار الأخير للذهب في شكل مؤشر التضخم المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي – أو PCE، الذي نما بنسبة 5.4 ٪ في العام حتى يناير، متجاوزًا التوقعات لهذا الشهر وكذلك النمو السابق في ديسمبر.
وسجل أعلى مستوى له في سبعة أسابيع مقابل سلة من العملات الرئيسية، فيما بلغ عائد السندات الأمريكية أعلى مستوياته منذ عام 2007، وسط اقتراب منحنى العائد 4٪، وهو الفارق بينها وبين عائد سندات الخزينة.
كان كل هذا على خلفية التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يلجأ إلى المزيد من الإجراءات النقدية المتشددة وسط “ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة”، كما قال الخبير الاقتصادي جريج ميشالوسكي في منشور على منتدى Forex Live.
في غضون ذلك، سجلت الولايات المتحدة أعلى قراءة لها في 13 شهرًا في فبراير، وفقًا لمسح أجرته جامعة ميشيغان أظهر أن الأمريكيين أكثر تفاؤلاً بشأن الإنفاق في وقت يحتاج فيه الاحتياطي الفيدرالي إلى ضبط النفس.
قال إد مويا، المحلل في منصة OANDA للتداول عبر الإنترنت “التضخم الحاد في نفقات الاستهلاك الشخصي وتحسن ثقة المستهلك قد أصاب الذهب مرة أخرى”. “الذهب في منطقة الخطر حيث تزداد الرهانات على رفع سعر الفائدة الفيدرالي، ومع تأجيل التوقعات بخفض سعر الفائدة إلى العام المقبل.”
“لا يزال لدى الذهب دليل صعودي في وقت لاحق من هذا العام، ولكن الزخم الهبوطي قد يكون قويًا هنا إذا رأينا اختراقًا للمستوى 1800 دولار.”
كان الاقتصاديون يتوقعون أن يصل النمو السنوي لنفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يناير إلى مستوى 5٪ على الأقل في ديسمبر، بعد زيادات كبيرة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لمدة عام تقريبًا الآن.
بدون تقلبات في أسعار الغذاء والطاقة، ارتفع ما يسمى 4.7٪ في 12 شهرًا حتى يناير مقابل توقعات 4.3٪ ونمو سابق بنسبة 4.4٪ في العام حتى ديسمبر.
وقالت لوريتا ميستر، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، في تصريحات نشرتها بلومبرج “يُظهر تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى بذل المزيد من الجهد”. “إنه لمن دواعي السرور أن التضخم قد انخفض من ذروته، ولكن هناك حاجة إلى المزيد.”
وافق الرئيس جو بايدن في بيان أصدره البيت الأبيض. “تقرير اليوم يظهر أننا أحرزنا تقدمًا بشأن التضخم، لكن لدينا المزيد من العمل الذي يتعين علينا القيام به”.
، وهو مقياس أوسع للتضخم، وصل إلى أعلى مستوى في أربعة عقود عند 9.1٪ خلال العام حتى يونيو. وتراجع منذ ذلك الحين إلى 6.4 بالمئة سنويا في يناير كانون الثاني. هدف التضخم الفيدرالي هو 2٪ فقط سنويًا.
قال فيليب جيفرسون، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي “لا يزال نمو الأجور مرتفعًا للغاية بحيث لا يكون متسقًا مع عودة مستدامة في الوقت المناسب للتضخم بنسبة 2٪”.
لتضييق الخناق على نمو الأسعار الجامح، أضاف الاحتياطي الفيدرالي 450 نقطة أساس إلى المعدل منذ مارس في ثماني زيادات. وقبل ذلك كانت المعدلات قريبة من الصفر بعد تفشي فيروس كورونا عالميا في 2022.
كانت أول زيادة في سعر الفائدة بعد كوفيد من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة قدرها 25 نقطة أساس في مارس من العام الماضي. ثم ارتفع بمقدار 50 نقطة أساس في مايو. بعد ذلك، اتخذ قرارًا برفع الفائدة أربع مرات متتالية بواقع 75 نقطة أساس من يونيو إلى نوفمبر. ومنذ ذلك الحين، عادت إلى زيادة متواضعة قدرها 50 نقطة أساس في ديسمبر و 25 نقطة أساس في فبراير.
ظل اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 22 مارس، والذي يراقبه تجار العملات الأجنبية، عند 25 نقطة أساس يوم الجمعة، على الرغم من أنه قد ينتهي به الأمر بالضعف وسط الدعوات المتزايدة لتشديد الرقابة من قبل صقور البنك المركزي.