بعد اندفاع صعودي عنيف استمر في عام 2011، انخفض الذهب بنسبة 40٪، منخفضًا من أعلى مستوياته في يوليو 2011، قبل أن يصل إلى ما يقرب من 1000 دولار للأوقية في عام 2015.

على الرغم من أن تكرار هذا النمط السعري هذه المرة ليس سوى “احتمال” إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة النقدية، إلا أنه لا يزال “غير مرجح”، حسب قول أكسل ميرك، رئيس قسم المعلومات في شركة ميرك للاستثمارات.

وأوضح أن “مستثمر الذهب لا يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي يستطيع ذلك [رفع] الفائدة لفترة أطول “. وأضاف “هذا [التشديد] إنها سياسة مناسبة اليوم، لكن [بنك الاحتياطي الفيدرالي] سيتوقف عند نقطة ما “.

وأضاف أنه على الرغم من أنه كان يحاول مكافحة ارتفاع التضخم على مدار العام، فمن غير المرجح أن تنخفض مستويات الأسعار على المدى القصير.

وقالت ميرك “قد تكون لدينا فترة طويلة من التضخم المصحوب بركود”. وأوضح أن “مشكلة التضخم المرتفع هي ببساطة أنه لا ينخفض ​​، لكنه يترسخ”.

وأضاف أن “الذهب استثمار متقلب” بالنظر إلى تاريخ أسعاره.

رد فعل الاحتياطي الفيدرالي

وقالت ميرك إن الأداة الوحيدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي لمحاربة التضخم هي “المطرقة” لخفض الطلب عن طريق رفع أسعار الفائدة، لكنهم لن يكونوا قادرين على الحفاظ على موقف سياسي متشدد.

وقال “يريد الاحتياطي الفيدرالي أن يرى الأشياء تنهار، ونادرًا ما يلتزم بسياسة صارمة طالما أرادوا ذلك، لأن الأمور ستنهار وستلفت انتباههم”.

وأشار إلى رفع بنك كندا الأخير لسعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، والذي كان أقل من المتوقع، مما يشير إلى تحرك محتمل بعيدًا عن التضييق. تعتقد شركة ميرك أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يفكر في اتخاذ خطوة مماثلة.

وقال “سيحدث شيء يهدد استقرار النظام المالي”. “في هذه المرحلة، سيقول [بنك الاحتياطي الفيدرالي] فعلوا الكثير من [التشديد] … والاستقرار المالي هو الشيء الوحيد الذي يهتمون به بشدة “.

على الرغم من أن الاستقرار المالي ليس تفويضًا رسميًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن ميرك قالت إنه تفويض ضمني، لأن “بقاء النظام المصرفي” يقع في “صميم” مهمة الاحتياطي الفيدرالي.

ماذا يحدث عندما يتراجع بنك الاحتياطي الفيدرالي

بعد أن عكس مجلس الاحتياطي الفيدرالي سياسته ويبدأ في القطع، سيستفيد عمال مناجم الذهب والذهب، حيث يتدفق المستثمرون على الذهب كأداة لتنويع الأصول ومحفظة آمنة، وفقًا لشركة Merck.

وقال “الذهب يميل إلى التصرف في وقت أبكر من الأسهم”. “تتراجع معظم الأسهم في وقت متأخر، في حين أن شركات تعدين الذهب والذهب ستنخفض في وقت أبكر بكثير، في أقرب علامات على وجود محور.”

يتم تداول الذهب حاليًا بالقرب من 1650 دولارًا، وانخفض سعره بنسبة 10 بالمائة تقريبًا على مدار العام.

وقالت ميرك إنه على الرغم من أن الذهب “مرتبط” بأصول أخرى، مثل الأسهم والسندات، فإن هذه السندات ستنهار.

وأوضح أن “الذهب كان عاملا تاريخيا للتنويع، وأصبح دوره أقل في الآونة الأخيرة وأصبح أكثر ارتباطا”. “عندما تلتقي تلك العلاقات، فإنها تتفكك مرة أخرى. أعتقد أن الذهب سيستأنف دوره كمحفظة متنوعة.”