بعد ساعات قليلة وانتظرت الأسواق قرارًا بشأن أسعار يوم الأربعاء سيصدره مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، في غضون ذلك، تخلى الدولار عن أعلى مستوى له عند 107 نقاط، بينما ارتفع الذهب بشكل خجول.
من المتوقع أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس لمواجهة تداعيات التضخم القياسي، الذي قفز إلى أعلى مستوياته منذ أكثر من 40 عامًا. من ناحية أخرى، يبدو أن المخاوف من الركود تفتح الباب أمام المفاجآت خلال جلسة اليوم.
الذهب الآن
وارتفع خلال لحظات التداول هذه، اليوم الأربعاء، بأكثر من 4 دولارات، ليصل إلى أعلى مستوياته 1720 دولارًا للأوقية، بزيادة قدرها 0.3٪.
وانخفضت عقود الذهب لليوم الثاني على التوالي في ختام تداولات الثلاثاء، بأقل من 0.1٪، أو ما يعادل 1.40 دولار، ليسجل 1717.70 دولار للأوقية عند التسوية.
تراجعت مع تعافي الدولار الأمريكي وقبل قرار متوقع بشأن السياسة النقدية الأمريكية، وجاء التراجع الطفيف للمعدن الثمين بعد أن خفض صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو الاقتصادي العالمي في العامين الحالي والمقبل، وسط مخاوف تتعلق بذلك. للتضخم.
الدولار الآن
من ناحية أخرى، انخفض السعر الرئيسي أمام سلة العملات اليوم الأربعاء دون مستويات 107 نقاط، حيث انخفض الآن بنسبة 0.3٪ عند مستويات بالقرب من 106.9 نقاط.
من ناحية أخرى، انخفض العائد بمقدار 0.0064 نقطة إلى 2.8٪، فيما سجل العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين 3.049٪، مما يشير إلى استمرار منحنى العائد.
ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بنسبة 0.8٪ إلى 107.3 نقطة يوم الثلاثاء.
أزمة حقيقية
ومع ذلك، هناك توقعات ضعيفة حتى الآن بمفاجأة من الاحتياطي الفيدرالي قد تزيد من ارتباك السوق وعدم اليقين في ظل الحصار بين مواجهة التضخم والهروب من شبح الركود.
قامت الأسواق في وقت سابق بتسعير بنك الاحتياطي الفيدرالي باتجاه زيادة أقوى في أسعار الفائدة، والتي قد تصل إلى 100 نقطة أساس، قبل أن تنحسر هذه التوقعات وسط تأكيدات من المسؤولين الأمريكيين بأن البلاد بعيدة عن الركود.
من ناحية أخرى، تتزايد توقعات البنوك الاستثمارية الكبرى بشأن حدوث تراجع للربع الثاني على التوالي، مما يدفع بالبلاد إلى الانزلاق إلى ركود فعلي.
وفي ظل مخاوف السقوط في الركود الذي حذر منه صندوق النقد الدولي أمس بعد تراجع توقعات النمو الاقتصادي العالمي والأمريكي بسبب تشديد سياسة البنوك المركزية.
ظهرت توقعات خافتة فيما يتعلق بميل الاحتياطي الفيدرالي للتباطؤ من سياسته المشددة وقد يتجه إلى زيادة أقل من المتوقع بمقدار 50 نقطة أساس بدلاً من الزيادة المتوقعة بمقدار 75 نقطة أساس.
طريق صعب للخروج
مع عدم ظهور أي علامات للتراجع في ضغوط التضخم، يرى الاقتصاديون أن الاحتياطي الفيدرالي في وضع تجريبي تلقائي هذا الأسبوع، حيث رفع السعر القياسي بمقدار 0.75 نقطة مئوية لدفع السعر القياسي إلى 2.25 – 2.5٪.
ستحدد الخطوة المتوقعة وتيرة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي بأسرع وتيرة منذ أوائل عام 1981، لتلبي الهدف الأول للاحتياطي الفيدرالي المتمثل في إعادة سعر الفائدة القياسي إلى وضع “محايد” تاريخيًا لا يحفز الاقتصاد.
الزيادة القادمة
تتناقش الأسواق المستقبلية بالفعل حول ما إذا كان رفع سعر الفائدة المتوقع في سبتمبر هو تحرك بمقدار نصف نقطة مئوية أو ارتفاع آخر بمقدار 0.75 نقطة مئوية، وهل سيكون باول صريحًا بشأن حجم الخطوة التالية كما فعل في المؤتمرين الصحافيين الأخيرين
يعتقد الاقتصاديون في دويتشه بنك (ETR ) أن باول سيصدر توجيهًا مشابهًا، وهو أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي “سيقررون على الأرجح ما بين 50 و 75 نقطة أساس في سبتمبر”.
قرار السياسة المقبلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 21 سبتمبر – بعد شهرين، سيكون هناك تقريرين عن تضخم أسعار المستهلكين وتقريرين للوظائف قبل الاجتماع، لذلك يعتقد العديد من الاقتصاديين أن باول لن يقدم نفس التوجيه.
وتيرة التضييق
سوف تستمع الأسواق بعناية لمعرفة ما إذا كان باول قد تحقق من صحة أسعار السوق الحالية وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يبطئ وتيرة التضييق في سبتمبر بسبب المخاوف المتزايدة بشأن الاقتصاد.
وأشار مراقبو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن باول قال إنه لا يعتقد أن التحركات بنسبة 0.75 نقطة مئوية كانت طبيعية.
قال تيم دو، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في SGH Macro Advisors، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يريد أن يبدو متشائمًا بشأن التنحي، مما قد يؤدي عن غير قصد إلى تسهيل غير مرغوب فيه للظروف المالية.
انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، TMUBMUSD10Y، بنسبة 2.977٪ إلى أقل من 3٪ من ما يقرب من 3.5٪ في اجتماع السياسة الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
تعتقد إيلين زينتنر، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في Morgan Stanley (NYSE)، أن باول سوف يسلم رسالة من شأنها أن تترك الأسواق تخمن ما إذا كانت الخطوة التالية يمكن أن تكون خطوة إلى أسفل إلى 50 نقطة أساس أو 75 نقطة أساس ثابتة.
هل يوجد ركود
يعتقد مايكل جابين، الاقتصادي الأمريكي في Bank of America (NYSE Securities)، أن باول سيقول إن القضية الأساسية للاحتياطي الفيدرالي لا تزال واحدة من حالات الهبوط السلس للاقتصاد.
وقال جابين إنه إذا تم الضغط عليه فسوف يعترف باول بأنه لا يمكن استبعاد حدوث تراجع في النشاط أو ارتفاع حاد في البطالة.
يعتقد جابين أنه سيكون هناك ركود معتدل في وقت لاحق من هذا العام، بناءً على اتصال بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أن محاربة التضخم هي وظيفته الأولى.
قال جريج داكو، كبير الاقتصاديين في EY Parthenon، إنه يشعر أن صانعي السياسة يدركون أنه لا يوجد مخرج سهل “من البيئة الاقتصادية الحالية.
قال داكو في مذكرة إن خفض التضخم مع الحفاظ على سوق عمل قوي سيكون أمرًا صعبًا للغاية، إن لم يكن مستحيلًا، حيث توقع ركودًا سيبدأ في الخريف.
ماذا عن الحياد
قد يكون باول متوترًا بشأن المدى الذي يجب أن يذهب إليه بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض التضخم.
يعتقد سكوت أندرسون، كبير الاقتصاديين في أحد البنوك الأمريكية، أن مسار تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي سيظل تلقائيًا حتى يظهر الضعف الاقتصادي أكثر بروزًا في بيانات الوظائف الأمريكية أو بيانات التضخم.
قال أندرسون إنه يشبه نوعًا ما فيلم رعب سيئ حيث يتم تشغيل الموسيقى المخيفة حقًا، لكن الشخصية تستمر في السير إلى المنزل الذي يبدو مهجورًا.
وأضاف كبير الاقتصاديين في أحد البنوك الأمريكية “أنت تعلم أن هذا لن ينتهي بشكل جيد على الرغم من أنك لست متأكدًا بعد مما سيحدث”.