بعد حالة الترقب لقرار البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة، وسط توقعات متباينة، وتداعياته على اتجاه الجنيه المصري، لم يتفاعل الجنيه مع قرار البنك المركزي، الذي جاء بمزيد من الصبر.
كما لم تظهر العملة المصرية أي رد على التحركات القوية التي وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ 20 عامًا. ومع ذلك، فإن حالة التماسك هذه لم تدم طويلاً، حيث فاجأ الجنيه الجميع بانعكاسه عن غير قصد.
يرى مراقبو السوق وخبراء البنوك أن سعر الدولار الجمركي ومفاوضات صندوق النقد الدولي من أهم المؤشرات التي يجب متابعتها في الفترة المقبلة، والتي من خلالها يمكن توقع مستقبل واتجاهات الجنيه الذي يتم تداوله بالقرب منه. أدنى المستويات على الإطلاق.
الدولار الجمركي
يعتبر سعر الدولار الجمركي من أهم المؤشرات التي تثمن تقدير الدولة للقيمة الحقيقية للعملة الوطنية، بالإضافة إلى بيان مدى رغبة المسؤولين في اتباع سياسة سوق الصرف الحر أو التدخل في ضبط الأسعار.
وبحسب آخر تسعير وزارة المالية لسعر الدولار الجمركي، فمن الواضح أن الفرق بين سعر الصرف الرسمي للدولار والسعر المدعوم من الحكومة هو 20 قرشا فقط.
يعتقد خبراء السوق أن زيادة سعر الدولار الجمركي ستعطي الأسواق إشارة قوية لتحرير أسواق الصرف باتباع آليات العرض والطلب، لتصبح وحدها المسئولة عن تحديد قيمة الجنيه.
من يرى أن الخطوة التالية للجنيه، بالقرب من مستويات 20 جنيها للدولار، ارجع قرار وزارة المالية المصرية بشأن أسعار الدولار الجمركي التي تجاوزت مستويات 18.6 جنيها للدولار بعد قرار الزيادة الثالثة.
وتعد الزيادة الأخيرة في سعر الدولار الجمركي ثالث عمليات تحرير أسعار الصرف في 21 مارس، بعد قرار تحرير أسعار الصرف في مارس الماضي، ارتفع سعر الدولار الجمركي إلى 16 جنيهاً، وفي الشهر التالي 17 جنيهاً، ثم تمت الموافقة على الزيادة الأخيرة.
صندوق النقد الدولي
من ناحية أخرى، ومن المحددات الداخلية، يأتي التفاوض مع صندوق النقد الدولي على رأس أبرز المؤشرات التي ستؤثر على حركة أسعار الصرف في الأيام المقبلة.
وبين المتداولين، ارتبط ذلك بانخفاض سعر الصرف بالتزامن مع اتفاقيات صندوق النقد الدولي، والتي تهدف في كثير من الأحيان إلى تحرير أسعار الصرف بهدف جذب الاستثمارات الأجنبية إلى البلاد.
قال وزير المالية المصري إن بلاده تتفاوض مع صندوق النقد الدولي بشأن 3 أشكال من البرنامج المشترك مع الصندوق، والتسهيل الممدد، واتفاقية الائتمان الاحتياطية، وبرنامج أدوات تنسيق السياسات.
وقال وزير المالية إنه قلق من رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي، آملا أن يعطي الاقتصاد فرصة للنمو مع عدم إثقال كاهل الميزانية بأعباء تكاليف التمويل المرتفعة، لكنه يدرك أن السيطرة على ارتفاع أسعار الفائدة. التضخم هو الهدف الرئيسي للبنك المركزي.
وقال إنه شهد خلال فترة ولايته 3 موجات من هروب رؤوس الأموال من محافظ الأوراق المالية، لكن التيار يزيد 3 أضعاف عن المرات الماضية، حيث خرج 20 مليار دولار تمثل أكثر من 90٪ من الاستثمارات الأجنبية.
يتكرر المشهد
لجأ البنك المركزي المصري إلى تحرير أسعار الصرف في نوفمبر 2016 بعد اتفاق مع صندوق النقد الدولي بقيمة 12 مليار دولار، وانخفض الجنيه في ذلك الوقت من مستويات قريبة من 8 جنيهات إلى مستويات قريبة من 20 جنيها قبل أن يستقر لسنوات بالقرب من 15.6 جنيه. مقابل الدولار.
وارتفعت معدلات التضخم في المدن المصرية إلى 13.5 في المائة في مايو، مقابل 13.1 في المائة في أبريل على أساس سنوي، بينما انخفض التضخم على أساس شهري 1.1 في المائة في مايو من 3.3 في المائة في أبريل.
ولن تكون هذه هي المرة الأولى التي يختبر فيها الجنيه المصري هذه المستويات مقابل الدولار، حيث أعلن البنك المركزي المصري في نوفمبر 2016 عن تحرير سوق الصرف وتعويم الجنيه المصري مقابل الدولار وتحديد سعر إرشادي عند 13 جنيها للدولار بزيادة تقدر بأكثر من 46٪ دفعة واحدة.
قبل قرار البنك المركزي المصري في أكتوبر من نفس العام، كانت السوق السوداء هي المحرك الرئيسي لأسعار الدولار في سوق الصرف، حيث سجل سعر صرف الدولار في السوق السوداء نحو 18 جنيها، مقابل نحو 8.88 جنيهات في السوق السوداء. السوق الرسمي.
بعد ذلك بدأت البنوك العاملة في مصر في تحديد سعر الدولار بحرية حتى قفز سعر صرف الدولار في نهاية العام إلى قرابة 20 جنيهاً مسجلاً زيادة بنسبة 53٪ منذ إطلاق السعر التأشيري في اليوم الأول من اليوم. عملية التعويم.
الهبوط على عجل
بعد فترة طويلة من الاستقرار، يبدو أن موجة من الانخفاضات بدأت بالظهور على أداء الجنيه، الذي هبط منتصف الأسبوع الماضي، خلال 4 قروش، ليشهد تعاملات اليوم انخفاضًا جديدًا للجنيه المصري، التي يتم تداولها بالقرب من أدنى مستوى لها منذ نوفمبر 2016.
أظهرت شاشة أسعار البنك الأهلي المصري وبنك مصر، ارتفاع سعر صرف الدولار أمام الجنيه إلى مستويات 18.82 جنيه للبيع، فيما سجل سعر صرف الدولار 18.76 جنيه للبيع.
وفي السياق ذاته، ارتفع سعر الصرف أمام اليورو في البنوك الوطنية ليسجل مستويات جديدة، وهو الأعلى منذ 6 سنوات، حيث بلغ سعر البيع 19.82 جنيهًا، فيما بلغ سعر الشراء 19.67 جنيهًا.
وشهدت أسعار الصرف في البنوك الخاصة ارتفاعا أكبر، حيث ارتفع سعر صرف الدولار مقابل الجنيه إلى مستويات 18.84 جنيه للدولار للبيع، فيما وصلت أسعار الشراء إلى 18.79 جنيه في بنوك أبوظبي الإسلامية وبنك الإسكندرية.
من ناحية أخرى، ارتفع سعر صرف اليورو في البنوك الخاصة إلى مستويات 19.95 جنيه للبيع، فيما ارتفع سعر الشراء إلى مستويات 19.778 جنيه في بنك الكويت الوطني وبنك المشرق. للتوقف مرة أخرى في إجازة طويلة احتفالاً بعيد الأضحى المبارك.
تطور سعر الصرف
في مارس 2022 وتحديدا في الحادي والعشرين، انخفض الجنيه المصري بنسبة 17٪، من مستويات 15.65 جنيه للدولار إلى مستويات 18.3 جنيه للدولار، واستمر الجنيه في التراجع حتى وصل إلى مستويات قريبة من 18.7 جنيه للدولار. .
وبتحرير جديد لأسعار الصرف، تمت استعادة قاعدة الدولار الجمركي التي ارتفعت إلى 16 جنيهاً، وفي الشهر التالي 17 جنيهاً، ثم تمت الموافقة على آخر زيادة بلغت 18.6 جنيهاً للدولار.
في نوفمبر 2016، أعلن البنك المركزي المصري عن تحرير سوق الصرف، وتعويم الجنيه أمام الدولار، وتحديد سعر إرشادي عند 13 جنيهًا للدولار، بزيادة تقدر بأكثر من 46٪ دفعة واحدة.
قبل قرار البنك المركزي المصري في أكتوبر من نفس العام، كانت السوق السوداء هي المحرك الرئيسي لأسعار الدولار في سوق الصرف، حيث سجل سعر صرف الدولار في السوق السوداء نحو 18 جنيها، مقابل نحو 8.88 جنيهات في السوق السوداء. السوق الرسمي.
بعد ذلك بدأت البنوك العاملة في مصر في تحديد سعر الدولار بحرية حتى قفز سعر صرف الدولار في نهاية العام إلى قرابة 20 جنيهاً مسجلاً زيادة بنسبة 53٪ منذ إطلاق السعر التأشيري في اليوم الأول من اليوم. عملية التعويم.
القيمة العادلة للجنيه
قال HC إن الجنيه المصري مبالغ فيه، كما يتضح من مؤشر JP Morgan Real لسعر الصرف الفعال عند 108 نقاط أساس، والتغير في النظرة المستقبلية للاقتصاد المصري إلى سلبي من مستقر من قبل Moody’s، والبيع المكثف في الأسواق الناشئة، وانخفاض العوائد على فواتير T. تعيق شروط الخزانة ذات العام الواحد التدفقات المستفيدة من فروق الأسعار وتقلل من فائدة رفع سعر الفائدة من وجهة نظرنا.
وأضاف البنك الاستثماري أننا نلاحظ أن العائد على أذون الخزانة لأجل عام ارتفع بمقدار 90 نقطة أساس فقط بعد زيادة سعر الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس، في حين زاد العائد على أذون الخزانة لأجل 3 أشهر بمقدار 370 نقطة أساس.