تنتظر الأسواق المصرية قرار البنك المركزي في 22 ديسمبر، والذي يأتي بعد موافقة الصندوق الدولي على حصول مصر على قرض بقيمة 3 مليارات دولار مع استلام الدفعة الأولى من القرض.
يأتي القرار وسط حالة من القلق من اجتماع غير عادي على غرار الاجتماعات السابقة قد يشهد انخفاضًا جديدًا في قيمة الجنيه، خاصة بعد موافقة الصندوق على القرض بشرط الحصول على سعر صرف مرن دائم.
يشار إلى أن السعر الرسمي للجنيه يقترب حاليا من مستويات 24.7 جنيه للدولار، فيما أفادت وكالة رويترز وسي إن بي سي، بحسب مصادر في سوق الصرف، أن سعر الدولار في السوق الموازي يقترب من 40 جنيها للدولار. دولار.
200 نقطة
أصدرت إدارة البحوث بشركة HC Securities and Investment Group توقعاتها بشأن قرار محتمل من لجنة السياسة النقدية في ظل الوضع الراهن في مصر.
وتوقعت أن يرفع البنك المركزي المصري سعر الفائدة 200 نقطة أساس لمواجهة التضخم في اجتماعه المقبل المقرر عقده يوم الخميس 22 ديسمبر.
يأتي ذلك بعد أن اختتم مجلس الاحتياطي الاتحادي اجتماعه الذي استمر يومين، قرر فيه زيادة سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، ليصل إجمالي الزيادة إلى 425 نقطة أساس منذ بداية عام 2022.
مكافحة التضخم
كشف تقرير HC للأوراق المالية والاستثمار “من المتوقع أن ترفع لجنة السياسة النقدية سعر الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس لمواجهة التضخم وجذب التدفقات الداخلة التي تستفيد من فروق الأسعار.
وأشار التقرير إلى تسارع التضخم في نوفمبر، حيث ارتفع بنسبة 2.3٪ على أساس شهري و 18.7٪ على أساس سنوي متجاوزًا تقديرات البنك البالغة 16.5٪.
وقال البنك إن هذا التسارع، إلى جانب النقص الحالي في تدفقات رأس المال الأجنبي، أدى إلى توقعنا بمعدل تضخم سنوي بنسبة 19.1٪ في ديسمبر.
القيمة الحقيقية
أكد المحافظ المركزي السابق هشام عز العرب، عضو مجلس إدارة البنك التجاري الدولي، أنه واثق من أن الاقتصاد المصري سيتغلب على مشاكل سعر الصرف الحالي.
وأضاف عز العرب أن الحكومة تسير في الاتجاه الصحيح عبر سلسلة من الإجراءات الاقتصادية الإصلاحية التي أعلنت عنها قبل اتفاق صندوق النقد الدولي، وأن قيادة البنك المركزي قادرة على التحكم في إيقاع السوق.
قال عز العرب العملة من وسائل السياسة النقدية، وهي وسيلة وليست غاية. وأضاف أن العملة المحلية أقل بمقدار جنيهين عن قيمتها أمام الدولار.
السوق السوداء
قال هشام عز العرب، إن السوق السوداء فرضت أرقاماً غير مبررة مع استغلال الوضع، وأثيرت شائعات للاستفادة منها، مثل شائعتين عن الاجتماع الاستثنائي للبنك المركزي مساء الخميس الماضي، وقبل ذلك أن صندوق النقد الدولي سوف يقوم بذلك. لا توافق على البرنامج مع مصر.
وكشف عز العرب عن حصول بعض المستوردين على سعر صرف الدولار من البنوك بالسعر الرسمي وتحميل المستهلكين مسؤولية المنتج النهائي بأسعار الصرف في السوق السوداء.
وقال عز العرب إن الهدف الأساسي للحكومة والبنك المركزي هو تثبيت الأسعار من خلال استهداف التضخم، مؤكدا أن المشكلة الحالية تتمثل في وجود فجوة تمويلية نتيجة خروج الأموال الساخنة قبل الحرب مباشرة. التضخم العالمي.
اختراق وشيك
وأضاف عز العرب أن هناك دروسًا مستفادة من الأزمة تقرها الدولة وتتماشى مع متطلبات الصندوق المعلن من قبل الحكومة حتى قبل الاتفاق أو المضي قدمًا فيه.
وقال المستشار السابق للمحافظ المركزي، إنه متفائل بالفترة المقبلة، متوقعا بداية انفراج مع خروج السلع ومتطلبات الإنتاج والبضائع المكدسة في الموانئ.
وأشار هشام عز العرب إلى أن مصر تسير في الاتجاه الصحيح وأن هناك ثقة كاملة في إدارة البنك المركزي لإصلاح الأمور.
اجتماع استثنائي
توقع بنك بي إن بي باريبا (EPA ) أن يعقد البنك المركزي المصري اجتماعا استثنائيا قبل أن يناقش صندوق النقد الدولي اتفاقية تمويل لمصر في اجتماع يوم 16 ديسمبر، وفقا لمذكرة بحثية صادرة عن البنك.
بقي يومان على اجتماع صندوق النقد الدولي بشأن مصر، وهذا يعني أنه إذا تحققت توقعات بنك بي إن بي باريبا، فإن البنك المركزي المصري سيجتمع هذا الأسبوع.
توقع البنك الفرنسي أن يتحرك البنك المركزي المصري بشكل أكثر حزما تجاه تعويم الجنيه، ورفع أسعار الفائدة بنسبة 2٪ على الأقل.
كما توقع البنك، في مذكرته البحثية، أن يوافق صندوق النقد الدولي على اتفاقية التسهيلات الممددة قبل نهاية هذا العام، لكنه قال إنه، مع ذلك، من غير المرجح أن يقوم الصندوق بصرف الدفعة الأولى المقدرة بـ 750 مليون دولار. إلى مصر قبل أن يتخذ البنك المركزي خطوة حاسمة نحو سعر صرف مرن. .
وقدر بنك بي إن بي باريبا ارتفاع سعر الدولار أمام الجنيه إلى 33 جنيها بنهاية العام الحالي ونحو 37 جنيها بنهاية الربع الأول من العام المقبل. من خلال القيام بذلك، توقع البنك أن يبلغ متوسط معدل التضخم 22٪ العام المقبل.
قرار الصندوق .. والدفع الفوري
وأعلن صندوق النقد الدولي، الجمعة الماضي، موافقة مجلسه التنفيذي على برنامج تعاون مدته 46 شهرًا في إطار تسهيل الصندوق الممدد (EFF) لمصر بنحو 3 مليارات دولار (ما يعادل 115.4٪ من حصة مصر في الصندوق). ).
يسمح قرار المجلس التنفيذي للصندوق بصرف دفعة فورية تعادل 347 مليون دولار للمساعدة في تلبية احتياجات ميزان المدفوعات ودعم الميزانية، بحسب بيان صادر عن الصندوق.
14 مليار أخرى
وقال صندوق النقد الدولي أيضًا إن تسهيل الصندوق الممدد الذي وافق عليه لمصر من المتوقع أن يشجع على توافر تمويل إضافي لمصر على مدار البرنامج، بقيمة 14 مليار دولار تقريبًا، من شركائها الدوليين والإقليميين.
وأضاف الصندوق أن هذا التمويل الإضافي سيشمل موارد تمويل جديدة من دول مجلس التعاون الخليجي وشركاء آخرين من خلال البيع المستمر للأصول المملوكة للدولة وقنوات التمويل التقليدية من الدائنين الثنائيين والمتعددي الأطراف.
توقعات سعر الصرف
توقع هاني جنينة الخبير الاقتصادي والمحاضر بالجامعة الأمريكية تحركات أكبر في سعر الصرف خلال هذا الأسبوع وزيادة في حد التغيير اليومي.
قالت الخبيرة الاقتصادية منى بديرة، إن سعر الصرف لن يستقر إلا عندما تتمكن الدولة من تأمين احتياجات تمويلية كافية في السيولة الدولارية لتغطية الطلب المكبوت وسد الفجوة بين العرض والطلب في سوق الصرف، الأمر الذي يتسبب في ظهور السوق الموازي خلال الفترة الحالية.
وأضاف بدير أنه من غير المحتمل حدوث تخفيض كبير في قيمة الجنيه خلال الفترة المقبلة، ما لم يكن لدى البنك المركزي سيولة كافية لتلبية الطلب من أجل تمويل استيراد السلع، لا سيما السلع الأساسية المطلوبة.
متطلبات الصندوق
على وجه التحديد، ذكر الصندوق أن حزمة السياسات المدرجة في البرنامج تشمل 4 تدابير
- 1- التحول الدائم إلى نظام سعر الصرف المرن لتعزيز المرونة في مواجهة الصدمات الخارجية وإعادة بناء الاحتياطيات الوقائية الخارجية
- 2- تنفيذ سياسة نقدية تهدف إلى خفض معدلات التضخم تدريجياً بما يتماشى مع أهداف البنك المركزي، بالإضافة إلى تعزيز آلية نقل آثار السياسة النقدية، بما في ذلك إلغاء دعم برامج الإقراض.
- 3- الرقابة المالية وإدارة الدين لضمان تراجع نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي واحتواء إجمالي الاحتياجات التمويلية، مع زيادة الإنفاق الاجتماعي وتعزيز شبكة الأمان الاجتماعي لحماية الفئات الضعيفة، وإدارة المشاريع الاستثمارية الوطنية بطريقة يحقق استدامة الموقف الخارجي والاستقرار الاقتصادي.
- 4- إصلاحات هيكلية واسعة النطاق للحد من نفوذ الدولة، وضمان المنافسة العادلة بين جميع الكيانات الاقتصادية، وتسهيل النمو الذي يقوده القطاع الخاص، وتعزيز الحوكمة والشفافية في القطاع العام.
نظرة عامة على الاجتماعات السابقة
جدير بالذكر أن لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري قررت في اجتماع خاص يوم 27 أكتوبر رفع سعر الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس والانتقال إلى نظام سعر الصرف المرن الدائم.
وقرر البنك المركزي المصري، في الاجتماع الأخير، ترك قوى العرض والطلب لتحديد قيمة الجنيه مقابل سلة من العملات الأجنبية الأخرى، مما أدى إلى انخفاض سعر العملة بنسبة 14٪ في ذلك اليوم.
وعليه، أدى ذلك إلى ارتفاع إجمالي في أسعار الفائدة في مصر في عام 2022 لتصل إلى 500 نقطة أساس، بينما انخفضت قيمة العملة المحلية بنحو 60٪ من مستويات 15.7 جنيه للدولار في 20 مارس إلى المستويات الحالية.