في الأسبوع المقبل، تنتظر الأسواق مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، وهو المقياس الرئيسي للتضخم في الولايات المتحدة والذي يقود معنويات السوق والتحرك التالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
مع نهاية الأسبوع الماضي، يوم الجمعة، جاءت تقارير سوق العمل الأمريكية قوية مع رفع 25 نقطة أساس خلال الاجتماع المقبل، ولكن هذا قد يتغير بقوة على تأثير بيانات التضخم يوم الثلاثاء المقبل.
الأسواق والأزمة المصرفية
قبل الأزمة المصرفية، كانت الأسواق ترى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرتفع بنسبة 6٪، ورفع أسعار الفائدة ثلاث مرات على الأقل هذا العام لمواجهة التضخم الذي ارتفع في يناير.
ومع ذلك، بعد ثاني أكبر انهيار مصرفي في الولايات المتحدة، وادي السيليكون، تراجعت التوقعات بقوة، لترى الأسواق أن أسعار الفائدة ستنخفض بحلول نهاية هذا العام.
في الواقع، تشير البيانات الأخيرة إلى أن النشاط الائتماني في الولايات المتحدة خلال الأسبوعين الأخيرين من شهر مارس سجل انخفاضًا قياسيًا.
أشار جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في مؤتمره الصحفي في فبراير الماضي، إلى أن التراجع في النشاط الائتماني قد يعمل على رفع أسعار الفائدة – التي تهدف في المقام الأول إلى تقليل نشاط الإقراض والاقتراض – وبالتالي فإن قرار سعر الفائدة التالي سيعتمد بشدة على البيانات. .
توقعات التضخم
إذا جاء التضخم أعلى من المتوقع، فربما يسعى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة كما أشار العديد من الأعضاء والرؤساء الإقليميين للبنك المركزي.
قال محللو إدارة الثروات بالبنك الأمريكي لرويترز “إذا كانت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين أعلى من المتوقع، سيبدأ المستثمرون في رفع توقعاتهم بشأن الفائدة مما سيضع ضغوطًا على أسعار الأصول”.
وذكرت رويترز أن هذه الشركة نصحت عملاءها بتخفيض قيمة الأسهم، لأن سعر الفائدة يؤثر على إنفاق المستهلكين وأرباح الشركات.
وماذا الان
أشارت أخبار الأسبوع الماضي إلى أن المقياس المفضل والأكثر موثوقية لرئيس الاحتياطي الفيدرالي للركود قد وصل إلى مستوى قياسي – وهو مؤشر آجل يقارن معدل العائد على سندات الخزانة لمدة 3 أشهر الآن وبعد 18 شهرًا – يشار إليه باسم منحنى باول (نسبي) إلى كرسي بنك الاحتياطي الفيدرالي).
وعادة ما تنص علامة الركود على أن البنك المركزي يحتاج إلى تهدئة وتيرة التشديد النقدي حتى لا يقع الاقتصاد في حالة ركود، ولكن في نفس الوقت تظل المؤشرات قوية على أن التضخم سيستمر في الارتفاع وسوق العمل سوف تكون قوية.
هناك أيضًا توقعات متضاربة بين الاحتياطي الفيدرالي والسوق. وبينما يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه لن يقطع الفائدة هذا العام، فإن السوق يتكهن بخفض أسعار الفائدة إلى 4.3٪ بنهاية العام الجاري، وفقًا لأسعار متداولي العقود الآجلة.
ومع ذلك، فإن ما يتحكم في سوق الأوراق المالية هو مراهنة المتداولين. مع توقع خفض سعر الفائدة، ارتفعت أسهم التكنولوجيا (أسهم النمو) بقوة، حتى قفز قطاع التكنولوجيا
قال المحللون الاستراتيجيون في LPL Research في مذكرة في وقت سابق من هذا الأسبوع “الأسواق المالية والاحتياطي الفيدرالي يقرآن من كتابين مختلفين”. بنسبة 6.7٪ منذ 8 آذار حتى آخر أيام التداول، ضعف المكاسب التي حققتها في الفترة المقارنة من العام الماضي.
وتشير استطلاعات لرويترز إلى أن الرقم القياسي لأسعار المستهلك سجل مستوى 5.2٪ على أساس سنوي مقابل 6٪ سجله الشهر الماضي.
الحركة الكلاسيكية للأسواق بناءً على البيانات
إذا جاءت بيانات التضخم كما هو متوقع أو أقل من المتوقع، فقد يحفز ذلك آمال السوق في أن دورة رفع المعدل ستتوقف في وقت أبكر مما كان متوقعًا. ونتيجة لذلك يتضرر المستفيد من زيادة الفائدة على عوائده، وترتفع أسواق السلع ومنها {{8830 | أسعار العقود الآجلة والعقود الآجلة}.
ومع ذلك، إذا جاءت بيانات التضخم أعلى من المتوقع، فستكون علامة على أن الاحتياطي الفيدرالي يسير على طريق التضييق النقدي، الأمر الذي من شأنه رفع مؤشر الدولار وضرب أسعار السلع، وكذلك الإضرار بأسهم النمو التي تتحكم في المشهد الآن.
ولكن بسبب الاضطراب العنيف واختلاف التوقعات كما قرأت سابقًا في التقرير، فإن الأسواق لا تميل إلى اتباع النهج الكلاسيكي، وهناك حركة تعرف باسم Knee Jerk وهي رد فعل عنيف غير متوقع للأسواق بعد ذلك مباشرة. إصدار البيانات، وعلى النقيض من الحركة الكلاسيكية المفترضة.
يمكنك إنشاء جرس تنبيه من خلال.
لمعرفة أساسيات التحليل الفني للأسواق، يمكنك الآن المشاركة في ندوة الويب المجانية الخاصة بنا عبر الرابط