احتفظ البنك المركزي الروسي عند 7.5٪ يوم الجمعة، منهياً دورة خفض أسعار الفائدة التي استمرت لأشهر، حيث لاحظ ارتفاعًا في توقعات التضخم وحذر من الآثار طويلة المدى المؤيدة للتضخم للتعبئة الجزئية لروسيا.
بعد إرسال موسكو لقواتها المسلحة إلى أوكرانيا في 24 فبراير، رفع البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي إلى 20٪ من 9.5٪ من أجل تخفيف المخاطر على الاستقرار المالي.
توقعات التضخم
وجاء التعليق على السعر متماشيا مع توقعات إجماع المحللين الذين استطلعت رويترز آراءهم في وقت سابق هذا الأسبوع. وقال البنك في بيان “توقعات التضخم للأسر والشركات مرتفعة ونمت قليلا مقارنة بأشهر الصيف.”
وأضاف أن “بنك روسيا يقدر أن التعبئة الجزئية ستكون بمثابة رادع لطلب المستهلكين والتضخم في الأفق للأشهر المقبلة. ومع ذلك، فإن آثارها اللاحقة ستكون مؤيدة للتضخم لأنها تضيف إلى قيود جانب العرض”، أضاف. .
وبلغ معدل التضخم الذي يستهدفه البنك المركزي عند 4٪ 12.9٪ حتى 24 أكتوبر، بحسب وزارة الاقتصاد. وراجع البنك المركزي توقعاته للتضخم لنهاية العام إلى 12-13٪ من 11-13٪.
وفقًا لتوقعات بنك روسيا، نظرًا لموقف السياسة النقدية، سينخفض التضخم السنوي إلى 5.0-7.0٪ في عام 2023 وسيعود إلى 4٪ في عام 2024.
وقع البنك المركزي في مأزق بين التضخم المرتفع، الذي يؤدي إلى تآكل مستويات المعيشة وكان لسنوات أحد أهم اهتمامات الروس، والاقتصاد الذي يحتاج إلى تحفيز في شكل ائتمان أرخص لمعالجة الآثار السلبية للعقوبات الغربية الشاملة. . تم فرضه رداً على التدخل الروسي في أوكرانيا.
أسباب تخفيض الفائدة
قال إيفان تشاكاروف، الخبير الاقتصادي في سيتي جروب “قد يكون لدى البنك المركزي الروسي الكثير من أسباب الاقتصاد الكلي لمواصلة خفض أسعار الفائدة، لكنها قد لا تكون كافية لتخفيف السياسة في المرحلة الحالية”. و “الإعلان عن التعبئة الجزئية زاد من حالة عدم اليقين، والتي كانت تميل في الماضي إلى قلب الميزان لخفض أسعار الفائدة”.
لا يزال التباطؤ في التضخم الذي سمح لأسعار الفائدة بالانخفاض إلى ما دون مستواها قبل الحرب كما هو، ولا يزال نمو الأسعار الأسبوعي ضعيفًا.
كما قال اقتصاديون في البنك المركزي هذا الشهر إن هروب الشركات الأجنبية من السوق الروسية منذ الغزو في فبراير قد تسبب في ضغوط تضخمية مع نقص المعروض من المنتجات الاستهلاكية الرئيسية. يُقدر نمو الأسعار الآن بأقل من 13٪، بانخفاض عن ذروة 20 عامًا التي بلغت 18٪ تقريبًا في أبريل.