يفضل الاحتياطي الفيدرالي إشارات سوق السندات لتحديد مسارات الفائدة، وقد أعطى السوق إشارات جديدة اليوم مع قيعان جديدة تشير إلى ركود قادم. عززت هذه الاعتقاد بأن البنك المركزي سيقطع الفائدة قريبًا.
ما هو الإجراء المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي
هو فرق السعر (السبريد) للمستقبل قصير الأجل، والذي يقارن العائد المستقبلي على أذون الخزانة بعد 18 شهرًا الآن، مع عائد أذون الخزانة للأشهر الثلاثة الحالية. هذا السبريد هو أكثر إشارة موثوقة في سوق السندات على الانكماش الاقتصادي.
هذا الفارق، الذي كان في المنطقة السلبية منذ نوفمبر، انخفض إلى مستويات منخفضة جديدة هذا الأسبوع، حيث وصل إلى ما يقرب من 170 نقطة أساس يوم الخميس.
المصدر بلومبرج
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول العام الماضي إن منحنى العائد لمدة 18 شهرًا كان التحذير الأكثر موثوقية بشأن الركود القادم.
وقال وليام أودونيل وإدوارد أكتون استراتيجيي أسعار الفائدة في سيتي جروب في مذكرة لرويترز يوم الخميس “منحنى باول … يواصل الانزلاق إلى أدنى مستوياته في القرن الجديد.” أظهرت بيانات Refinitiv أن المنحنى كان أكثر نقطة مقلوبة منذ عام 2007 على الأقل.
تصاعدت مخاوف الركود في الأسابيع الأخيرة، حيث يشعر المستثمرون بالقلق من أن الاضطرابات في النظام المصرفي التي أثارها انهيار وادي السيليكون في مارس ستؤدي إلى تشديد شروط الائتمان وتضر بالنمو.
بالنظر إلى انعكاس منحنى العائد في ضوء بيانات الاقتصاد الكلي والعرض النقدي الأخيرة، “ليس من الصعب معرفة سبب تفكير الأسواق في” خطأ السياسة النقدية “للاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بدورة الرفع المستقبلية”. وفقًا لمحللي Citigroup (NYSE).
استمرارًا لحملته ضد التضخم، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، على الرغم من أنه أشار إلى أنه على وشك التوقف مؤقتًا عن الزيادات الإضافية في تكاليف الاقتراض بعد الاضطرابات المصرفية.
بينما يواصل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الدفاع بقوة عن المعدل الأعلى، مع ملاحظات من رئيس بنك سانت لويس الفيدرالي جيمس بولارد، أهمها
مجلس الاحتياطي الفيدرالي ملتزم برفع أسعار الفائدة لخفض التضخم
التضخم، على الرغم من انخفاضه، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي
ومع ذلك، تعتقد الأسواق المالية أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بشدة هذا العام والعام المقبل لمواجهة الركود الذي سيؤثر على الاقتصاد.
من المتوقع خفض سعر الفائدة بمقدار 70 نقطة أساس بحلول ديسمبر 2023.
الأسواق اليوم
ويبدو أنها تراجعت، مصححة مسارها بعد الصعود القوي الذي حققته في بداية الأسبوع.
قال سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين التقنيين في SKCharting.
“المرحلة التالية من الارتفاع عند 2060 دولارًا ستقربنا من أعلى مستوى قياسي يبدو أكثر ثقة يومًا بعد يوم. ولكن إذا فشلنا في الحفاظ على المستويات فوق 2010 دولار، فسوف ندفع نحو 2000 دولار و 1990 دولارًا لمناطق الدعم في السوق الفورية “، أضاف ديكسيت.
وأوضحت البيانات، اليوم، أن معدلات الاقتراض من خلال نافذة التخفيض التي أتاحها الاحتياطي الفيدرالي للبنوك المتعثرة تراجعت خلال الأسبوع الماضي، لتسجل 69.7 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 5 أبريل، مقارنة بـ 88.2 مليار دولار للأسبوع المنتهي في 29 مارس.
وانخفض سعر إعادة الشراء الخارجي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى 40 مليار دولار في 5 أبريل، مقارنة بـ 55 مليار دولار في 29 مارس.
وهذا يشير إلى أن الأزمة المصرفية تتلاشى إلى حد ما، وهذا ما وافق عليه مجلس الاحتياطي الفيدرالي نفسه. لكنها لم تختف تمامًا من المشهد.
يتوقع محللو بنك ANZ أن أسعار الذهب ستنخفض إذا تلاشت الأزمة المصرفية.
تقدم اليوم بشكل طفيف دون التمسك بالمكاسب التي حققها ليغلق عند 101.605.
المؤشرات الأمريكية الرئيسية أغلقت بمكاسب ضئيلة.
فيما توقف الارتفاع القوي في أسعار النفط الذي أعقب قرار أوبك، ليظل يحوم بالقرب من مستويات 85 دولارًا للبرميل، بعد الإعلان عن تحرير 3.7 مليون برميل من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي الأمريكي أمس.
يعد سكون النفط أحد أسباب هدوء اليوم، حيث ينذر ارتفاع سعر النفط بتضخم أقوى – حيث أن مكون الطاقة هو أحد أهم مكونات مؤشرات أسعار المستهلك وهو الذي يتحكم في اتجاهه . يرتفع الذهب بدعوى أن التضخم سيظل مرتفعاً وأن الاحتياطي الفيدرالي سوف يكون مقيداً بسبب الأزمة المصرفية.
مع تهدئة المخاوف بشأن أزمة البنوك واستقرار أسعار النفط، استقر الذهب اليوم.