توقعات الإجماع هي رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، إلى نطاق 4.25٪ -4.5٪، بعد الزيادات الإجمالية + 375 نقطة أساس منذ أن بدأت الزيادات في مارس الماضي (كانت الارتفاعات الأربع الأخيرة + 75 نقطة أساس لكل منهما).
يتركز اهتمام السوق أيضًا على المؤتمر الصحفي جيروم باول، رئيس البنك، المقرر عقده في الساعة 830 مساءً بتوقيت إسبانيا.
يختلف المحللون عندما يتعلق الأمر بالتعليق على “خطاب” الاحتياطي الفيدرالي اليوم.
قال محللو رينتا 4 في تعليق، “هذا الاعتدال في قيم الزيادات مدعوم إلى حد ما بالاعتدال في بيانات التضخم (كانت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر بالأمس + 7.1٪ على أساس سنوي مقابل + 7.3٪.، + 7.7٪ في الشهر السابق وبلغ ذروته عند +9.1).٪ في يونيو، بينما بلغ التضخم الأساسي + 6٪ على أساس سنوي مقابل + 6.1٪، + 6.3٪ في الشهر السابق وذروة عند + 6.6٪ في سبتمبر) وتراجع في التضييق الذي من المتوقع أن يستمر في الأرباع القادمة قبل الشعور بالتأثير، وتأخر التضييق النقدي للاقتصاد الحقيقي.
من جانبها، قالت لينك سيكيوريتيز “لا نعتقد أن أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية أمس كبيرة بما يكفي لأعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم لتغيير نظرتهم العامة للتضخم والاقتصاد الأمريكي، وبالتالي عكس ذلك في إجراءات السياسة النقدية”. تم تقديم هذا التوضيح من قبل فريق المحللين في تعليقهم على السوق، وتم إرساله إلى Investing.com عبر البريد الإلكتروني.
وأضاف خبرا لينك لتداول الأوراق المالية “بالإضافة إلى ذلك، نتفهم أن آخر ما تريده اللجنة في هذا الوقت هو تهدئة الأوضاع المالية للبلاد، وهو ما يحدث بسبب ارتفاع أسعار السندات وما يترتب على ذلك من انخفاض في عوائدها، و لهذا السبب نتوقع استمراره “. قد لا يثير خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المتشدد المناهض للتضخم إعجاب العديد من المستثمرين، وقد بدأوا بالفعل في تسعير تحول السياسة المالية في عام 2023 “.
ارتفاع الفائدة، إلى متى
يتفق المحللون على أن المفتاح هو معرفة المدى
“يمكن الاستدلال على نواياهم مما يشير إليه مختلف أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على الرسم البياني النقطي، حيث يرسمون كيف يتوقعون أن تتصرف أسعار الفائدة الرسمية في السنوات القادمة. سيكون من المثير للاهتمام أيضًا رؤية مخطط الماكرو الجديد الذي نشره بنك الاحتياطي الفيدرالي لمعرفة كيف تطورت توقعات النمو والتضخم التي يديرها محللو المؤسسة في الأشهر الأخيرة “، وفقًا لتعليق من قبل Link Securities.
“سننتظر تحديث الناتج المحلي الإجمالي وتوقعات التضخم وة التصاعدية المتوقعة لمخطط النقاط، ومقارنتها بة السابقة، في سبتمبر، والتي أشارت إلى سقف سعر يبلغ 4.6٪، عندما أعلن باول بالفعل أنه سيكون شيء معجزة، “لاحظوا في Renta4.
كما يشرح هؤلاء المحللون، “يستبعد السوق المزيد من الارتفاعات إلى الهدف 4.75٪ -5٪ في النصف الأول من عام 2023، مع استعداد الاحتياطي الفيدرالي للتضحية بمزيد من النمو والتوظيف في مقابل التحكم في الأسعار”.
من جانبهم، في تقرير السوق اليومي، علق محللو Bankinter على أن “السيناريو الذي يستبعده المستثمرون هو أن سعر الفائدة النهائي يقف عند 5٪، وأن الزيادات التالية هي +25 نقطة أساس. وذلك في الربع الأخير من عام 2023، يمكن أن يتم الخفض الأول لسعر الفائدة. سنرى ما إذا كان هذا السيناريو قد تغير بعد تدخل باول “.
هل يستطيع الاحتياطي الفيدرالي تهدئة السوق
في رنتا 4، ذكروا أنه “في آخر توقعاتهم (سبتمبر)، ظل التضخم المقدر لعام 2023 أعلى من الهدف (2.8٪ مقابل 2٪) ثم اعتدال إلى 2.3٪ المقدرة في عام 2024، في حين تم تخفيض توقعات الناتج المحلي الإجمالي لعام 2023. إلى 1.2٪ ثم التعافي إلى 1.7٪ في عام 2024. وأضافوا “لا نتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة والعودة إلى المستويات المحايدة (3٪) حتى يصبح التضخم تحت السيطرة في (2024). لذلك، نتوقع خطابًا متشددًا إلى حد ما (اهتمام كبير لفترة أطول) يمكن أن يهدئ الأسواق “. خاصة بعد المكاسب القوية الأخيرة (ارتفعت أسواق الأسهم + 17٪ منذ منتصف أكتوبر، وعوائد -75 نقطة أساس إلى 3.5٪). إذا تم تأكيد هذا التوقع بتصريحات أكثر تشددًا، فقد نشهد بعض عمليات جني الأرباح في سوق الأسهم والسندات و
في النهاية، يقول خبراء Bankinter، “التضخم في الخدمات هو المصدر الرئيسي لقلق الاحتياطي الفيدرالي. يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة لإبطاء الطلب والحفاظ على النمو لاستعادة التوازن والسيطرة على التضخم. إن قرار تعديل وتيرة الزيادات لا يعني أن المعركة ضد التضخم سوف تتباطأ “. إنها مجرد مسألة إعطاء التشديد المتراكم في السياسة النقدية بعض الوقت لإظهار تأثيره على الاقتصاد “.