سيلقي يوم الأربعاء بعض الضوء على المناقشات في اجتماع يونيو الذي ترك الأسواق في حيرة من أمرها.
أوقفت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة زيادات الأسعار مؤقتًا بعد 10 حركات متتالية على مدى 15 شهرًا، حتى مع تراجع التضخم بشكل أبطأ مما كان متوقعًا. في الوقت نفسه، توقع صانعو السياسات زيادتين إضافيتين هذا العام، أكثر من المتوقع، وهي نتيجة محيرة جعلت المستثمرين يبحثون عن إجابات.
الدقائق الفيدرالية .. ما المتوقع
يتطلع المستثمرون إلى اليوم خلال الشهر الماضي، حيث تم تثبيت النطاق السعري عند 5٪ و 5.25٪، لتوقع المزيد حول السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.
قال كليفورد بينيت، كبير الاقتصاديين في ACY Securities، “من المرجح أن يكشف محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن نقاش حيوي بين أعضاء الاحتياطي الفيدرالي حيث لا يزال هناك المزيد في زيادات أسعار الفائدة”.
تنشر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة محضر اجتماعها في الفترة من 13-14 يونيو في تمام الساعة 2100 بتوقيت السعودية. يتوقع المستثمرون أن يستأنف البنك المركزي حملته التشديدية في يوليو بعد أن أشار إلى الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة على الأقل قبل نهاية العام.
رفعت البنوك المركزية الرئيسية في العالم أسعار الفائدة منذ بداية العام وحتى تاريخه في يونيو، مما أثار دهشة الأسواق، لكنها لا تزال ترى الحاجة إلى مزيد من التشديد في المستقبل حيث يكافح صانعو السياسات من أجل السيطرة على التضخم.
زيادة جديدة في الاجتماع القادم
كاثي بوستوجينيتش، كبير الاقتصاديين بشركة Nationwide Life Insurance Co. “قد يقدم المحضر نظرة ثاقبة على ذلك، لكنه قد يقدم نفس التعليقات التي أدلى بها باول من قبل.”
وقال باول إن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يريدون مزيدًا من الوقت لتقييم البيانات الاقتصادية في ضوء الزيادات القوية السابقة بالإضافة إلى تشديد الائتمان بعد فشل البنوك في مارس.
وقال الأسبوع الماضي إن الغالبية العظمى من أعضاء اللجنة تتوقع زيادتين أو أكثر ولن تستبعد زيادات في اجتماعات متتالية. قال ديريك تانغ، الخبير الاقتصادي في LH Meyer / Monitory Policy Analytics، إن المحضر قد يعزز توقعات السوق لزيادة جديدة في الاجتماع المقبل.
يقول الاقتصاديون في بلومبيرج إيكونوميكس “مع استمرار مخاطر التضخم في الانحراف نحو الاتجاه الصعودي، نتوقع أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي سلوكه المتشدد قبل اجتماع 25-26 يوليو”.
الميل نحو الصقور
سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي تقريرين اقتصاديين رئيسيين قبل اجتماعه في 25-26 يوليو تقرير التوظيف لشهر يونيو يوم الجمعة وتقرير التضخم للشهر نفسه في 12 يوليو.
أظهرت أرقام وزارة التجارة يوم الجمعة أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع في مايو بأبطأ وتيرة سنوية منذ أكثر من عامين.
لكن صانعي السياسة كانوا أكثر تركيزًا على الأسعار الأساسية، التي تستثني الغذاء والطاقة. والتي زادت بنسبة 4.6٪ عن مايو 2022، مقارنة بـ 3.8٪ للمقياس الأوسع.
وقالت روبيلا فاروقي، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في هاي فريكينسي إيكونوميكس “المشكلة هي أن الاقتصاد استمر في تجاوز التوقعات وأثبت التضخم أنه ثابت، وهو ما قد يبقي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة متشددة لبعض الوقت”.
المفتاح الآخر هو تقييم اللجنة لشروط الإقراض، والتي يُنظر إليها على أنها رياح معاكسة للنمو بعد فشل البنوك.
قال جوناثان ميلار، كبير الاقتصاديين في باركليز (LON ) Capital في نيويورك “إذا لم يتم تشديد شروط الإقراض كما هو متوقع، فسيكون ذلك سببًا جيدًا لإدخال زيادتين إضافيتين في الاجتماعين المقبلين”.