بقلم سام بوقيدة
قالت أكبر شركة لإدارة الاستثمار في العالم، بلاك روك، يوم الإثنين، إن الشركة لن تشتري الأسهم، لأن التقييمات لم تتحسن في بعضها.
تعرضت الأسواق لخسائر فادحة منذ بداية العام، ولم يرى وي لي، رئيس استراتيجية الاستثمار في شركة بلاك روك، أن الانخفاض الحالي فرصة للشركة، في مذكرة متداولة في الشركة الآن.
تنص المذكرة على ما يلي “تقييمات الشركات ليست رخيصة بالنظر إلى أسعار الفائدة وتوقعات الأرباح الضعيفة، وهذا من وجهة نظرنا. مع ارتفاع أسعار الفائدة في التوقعات المستقبلية، نعتقد أن الانخفاض في أسعار الأسهم له ما يبرره. نحسب أيضًا مخاطر رفع أسعار الفائدة أعلى من اللازم، ونعتقد أن هذا ما سيحدث. الضغط على هوامش الربح هو أيضا ضغط على الأرباح. لذلك سنبقى محايدين بالنسبة لسوق الأسهم لمدة 6-12 شهرًا. وأضاف “لي” “هناك خطر متزايد من تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي المفرط”.
السبب الثالث للابتعاد عن الانخفاض الحالي هو “المخاطر تتسرب إلى توقعات الأرباح في عامي 2022 و 2023، بسبب التباطؤ في إعادة تشغيل الاقتصاد، والضغوط على الهوامش”.
“نعتقد أن البنوك المركزية ستتحول في النهاية إلى التيسير النقدي لإنقاذ نمو الاقتصاد أو لتجنب ركود عميق.” هذا هو السبب في أننا نظل في سوق الأسهم مع معظم أصولنا على المدى الطويل، ولكن بالنسبة لاستراتيجية الاستثمار، فإننا نظل محايدين.