يقول أكبر مدير للأصول في العالم في تقرير حديث أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يذهب في إجازة بعد رفع أسعار الفائدة هذا العام لتجنب مخاطر المبالغة في جهوده التشديدية.
قالت شركة بلاك روك إن بنك الاحتياطي الفيدرالي على حق في التحرك بسرعة في رفع أسعار الفائدة، لكن يجب أن يتوقف مؤقتًا بعد هذا العام، ويخاطر بنك الاحتياطي الفيدرالي بإفراط في تشديد وتقويض التقدم الاقتصادي منذ الوباء.
قالت شركة BlackRock، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، إن زيادات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة في عام 2022 لمكافحة التضخم يجب أن تكون كافية لوضع صانعي السياسة في وضع الانتظار والترقب اللازم لتقليل مخاطر التوتر والضرر الذي يلحق بأكبر اقتصاد في العالم.
المزيد من التفاصيل
قال ريك ريدر، كبير مسؤولي الاستثمار العالمي للدخل الثابت في شركة بلاك روك، التي تدير 2.4 تريليون من الأصول ذات الدخل الثابت، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتخذ هدنة مؤقتة.
وقال ريدر بعد خطاب باول في ندوة جاكسون هول لمجلس الاحتياطي الفيدرالي “تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لم تثنينا عن الاعتقاد بأن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يمكن أن ترفع أسعار الفائدة 75 نقطة أساس أخرى في اجتماع 21 سبتمبر”.
توقعات الاهتمام
قال كبير مسؤولي الاستثمار العالمي للدخل الثابت في شركة بلاك روك إن الأسواق كانت تسعير حوالي 125 نقطة أساس لرفع أسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2022.
قال ريدر إن زيادة كبيرة أخرى سترفع معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق 3٪ -3.25٪، وهو أعلى من التقديرات طويلة الأجل للمعدل المحايد الذي يحتفظ به أعضاء لجنة تحديد سعر الفائدة.
قال كبير مسؤولي الاستثمار للدخل الثابت العالمي في شركة بلاك روك أن المستوى المحايد لأسعار الفائدة للنشاط الاقتصادي لا يفيد الأسواق.
قالت شركة BlackRock إن دفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق متوسط إلى مرتفع بنسبة 3٪ سيسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بالوصول إلى وجهته ثم الاسترخاء ومراقبة تعديلات سياسته.
لا يزال بعيدًا عن هدف التضخم البالغ 2٪، انخفض الاحتياطي الفيدرالي، معدل تضخم أسعار المستهلك الأساسي، إلى 8.5٪ في يوليو، على الرغم من أنه تراجع من 9.1٪ في يونيو، وهو أعلى مستوى له منذ 41 عامًا.
لا تقلق
في حين أنه من الضروري للغاية أن يتحكم بنك الاحتياطي الفيدرالي في معدل التضخم المرتفع حاليًا، فإننا قلقون بشأن احتمال قيام البنك المركزي بتشديد وإلغاء الكثير من التقدم الذي تم إحرازه في التعافي من صدمة الوباء، كما قال ريدر. .
وأشار ريدر إلى أن نمو الأجور منذ تفشي فيروس كورونا، خاصة بالنسبة للعمال ذوي الدخل المنخفض، يجب أن تكون الأجور المرتفعة وسوق العمل الضيق أمرًا إيجابيًا لأصحاب الدخل المنخفض إذا كانت البلاد ستواجه أسوأ الزيادات في أسعار الغذاء والطاقة.
وقال ريدرينج “اليوم نجد أنفسنا في بيئة يتباطأ فيها استثمار الشركات وسوق الإسكان في حالة ركود تم تصميمها من خلال ارتفاع الأسعار وسياسة أكثر صرامة وعدم اليقين الاقتصادي”.
لذا بحلول نهاية العام، سيبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في الجلوس والاسترخاء مثل المصطافين اليوم، ومشاهدة مدى التأخيرات الطويلة والمتغيرة التي تمر عبر النظام، وفقًا لشركة BlackRock.
ماذا حدث
قال باول يوم الجمعة إن رحلة تباطؤ النمو لخفض التضخم ستجلب بعض الألم للأسر والشركات الأمريكية، مشددًا على أن استقرار الأسعار هو المفتاح للحفاظ على سوق عمل قوي في الولايات المتحدة.
أدت الزيادات الأربع لأسعار الفائدة الفيدرالية في عام 2022، من بين أمور أخرى، إلى زيادة معدلات الرهن العقاري وزيادة تكلفة ديون بطاقات الائتمان.
بيعت الأسهم بعد خطاب باول وانخفضت المؤشرات الصناعية S&P 500 و Dow Jones بأكثر من 3٪، بينما انخفضت بنسبة 4٪ تقريبًا.
مستقبل قاتم
يقف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية حاليًا في نطاق 2.25٪ – 2.75٪، جزئيًا بعد زيادات في الأسعار بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية في يونيو ويوليو.
جاء مقياس التضخم المفضل للبنك المركزي، وهو مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، يوم الجمعة عند 4.6٪ لشهر يوليو على أساس سنوي وارتفع 0.1٪ على أساس شهري، وهو أضعف من تقديرات Econoday عند 4.7٪ و 0.3٪ على التوالي.
بعد خطاب باول، أظهرت أداة CME FedWatch احتمال 45.5٪ بزيادة 50 نقطة أساس في الشهر المقبل، أعلى من احتمال 36٪ يوم الخميس.
في غضون ذلك، كان احتمال زيادة سعر الفائدة 75 نقطة أساس عند 54.5٪، انخفاضًا من 64٪ في اليوم السابق، وسيبدأ الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 20 سبتمبر.