تراجعت أسهم هونج كونج إلى أدنى مستوى لها في 13 عامًا يوم الاثنين وانخفضت السوق المحلية إلى أضعف مستوى لها منذ ما يقرب من 15 عامًا حيث تخلص المستثمرون العالميون من الأصول الصينية.
لقد جاء إليك بعد أن أثار فريق القيادة الجديد لـ Xi Jinping مخاوف من التضحية بالنمو من أجل سياسات مدفوعة أيديولوجيًا.
ماذا حدث
وهبط بنسبة 6.4٪، مسجلاً أسوأ يوم له منذ أعماق الأزمة المالية العالمية في أواخر عام 2008، وتسببت التدفقات الخارجية القياسية عبر رابط تجاري بين البر الرئيسي وهونج كونج في تراجع مؤشر CSI300 الصيني بنسبة 3٪.
وانخفضت أسهم شركتي Alibaba Group و Tencent Holdings Ltd المدرجتين في هونغ كونغ في مجال التكنولوجيا بنسبة 11٪، مما أدى إلى انخفاض مؤشر Hang Seng Tech بنسبة 9.7٪ إلى مستوى قياسي منخفض، وهبط المطورون الصينيون المسجلون في هونغ كونغ بنسبة 10.8٪ إلى أدنى مستوى له.
استهداف العقارات
تم استهداف قطاعي العقارات والتكنولوجيا من أجل تنظيم أكبر بكثير في عهد الرئيس شي، الذي حصل على فترة ولاية ثالثة في مؤتمر الحزب الشيوعي يوم الأحد.
قال أندرو ماكافري، كبير مسؤولي الاستثمار العالمي لإدارة الأصول في شركة فيديليتي إنترناشونال، إن المستثمرين الدوليين “يذهبون إلى مرحلة استسلام” حيث “لا يريدون أن ينكشفوا”.
وقال كبير مسؤولي الاستثمار العالمي في “فيديليتي إنترناشونال”، “أسيت مانجمنت” “كان العامل المحفز للقلق مؤتمر الحزب الشيوعي والتصور بأنه لم يكن هناك تركيز اقتصادي كافٍ”.
عهد جديد
حصل شي على فترة ولاية ثالثة غير مسبوقة بعد المؤتمر الذي استمر أسبوعًا وقدم اللجنة الدائمة الجديدة للمكتب السياسي المكدسة بالموالين.
وقالت أليس كوتني، مديرة محفظة الأسواق الناشئة في يانوس هندرسون إنفستورز، إن التعيينات تظهر أن الصين تنتقل “من البراغماتية الاقتصادية إلى الأيديولوجية السياسية”.
وقال “الرسالة هنا واضحة عمليات الإغلاق الصفرية لفيروس كورونا، وأجندة الرخاء المشترك، والقمع القطاعي لن تسير في أي مكان”.
وأضاف جانوس هندرسون إنفيستورز، مدير محفظة الأسواق الناشئة، أنه يعتقد أن هذه المخاطر ستحد من النمو الاقتصادي السنوي للصين إلى 2-3٪.
أكبر تدفق عام 2014
أظهرت بيانات رسمية، يوم الاثنين، أن الناتج المحلي الإجمالي للصين ارتفع بنسبة 3.9٪ في الربع من يوليو إلى سبتمبر على أساس سنوي، منتعشًا بوتيرة أسرع من المتوقع، لكن ذلك لم يكن كافياً لتشجيع المستثمرين.
كانت انخفاضات الأسهم معتدلة نسبيًا بالنسبة لأسواق البر الرئيسي، والتي كانت أقل عرضة للبيع الأجنبي وتعززت من خلال زيادة الأسهم المتعلقة بالدفاع الصيني حيث يراهن المستثمرون على أن التوترات الجيوسياسية، خاصة حول تايوان، ستشتد.
باع المستثمرون الأجانب صافي 17.9 مليار يوان (2.47 مليار دولار) من الأسهم الصينية الداخلية عبر Stock Connect يوم الاثنين، وهو أكبر تدفق خارجي منذ إطلاق الخطة في عام 2014. وخسر مؤشر CSI300 الصيني 2.9٪، بينما انخفض 2٪.
اليوان الداخلي
انخفض اليوان الداخلي إلى أضعف مستوى له منذ ما يقرب من 15 عامًا. انخفض اليوان الخارجي، الذي بدأ التداول من عام 2011، إلى أقل من 7.30 للدولار في وقت متأخر من بعد الظهر إلى مستوى قياسي منخفض.
قال يوان يو، مدير الصندوق في بيت صناديق التحوط Water Wisdom Asset Management “يظل العامل السلبي قصير المدى سياسات الصين القاسية للغاية بشأن COVID، والتي أضرت بثقة المستثمرين الأجانب في الصين”.
وشهدت قطاعات مثل السياحة والترفيه والفنادق والمطاعم، التي دمرتها سياسة عدم انتشار فيروس كورونا المستجد، والتي تسعى إلى القضاء على جميع تفشي المرض وإغلاقه بشكل متكرر، انخفاضات حادة.
الازدهار المشترك
خلال المؤتمر العشرين للحزب الشيوعي، أعاد شي التأكيد على سعيه لتحقيق الرخاء المشترك، وتعهد بتوزيع الدخل بشكل أكثر إنصافًا، و “توحيد آليات تراكم الثروة”.
كما شدد على الأمن القومي، قائلا إن الصين يجب أن تؤمن سلاسل التوريد والحبوب والطاقة الكافية وكذلك العمل من أجل الاعتماد على الذات من الناحية التكنولوجية.
تم إدخال تعديل على دستور الحزب الشيوعي من أجل “تنمية الروح القتالية، وتعزيز القدرة القتالية”، في حين تم إدراج دعوة لمعارضة وردع القوى التي تسعى إلى استقلال تايوان لأول مرة.
إعادة التوجيه
مع إغراق المستثمرين من قبل شركات الإنترنت ومطوري العقارات، تم إعادة توجيه بعض هذه الأموال إلى صانعي الرقائق ومنتجي المعدات المتطورة وأسهم الدفاع.
قالت Minyue Liu، المتخصصة في الاستثمار في الصين الكبرى في BNP Paribas Asset Management، إن محفظتها قللت من تعرضها للأسهم المعرضة لمخاطر جيوسياسية متزايدة، مفضلة بدلاً من ذلك الأسهم المتعلقة بالابتكار التكنولوجي والتحديثات الصناعية وانتقال الطاقة.
وقال ماكافري من فيدلتي إن البيع بدافع الذعر قد يكون مبالغًا فيه، مضيفًا “عليك أن تفصل بين عوامل الخوف الحالية للمستثمرين الدوليين … والواقع الذي يحدث في الاقتصاد الصيني”.
مشيرة إلى أن جهود الصين لتعزيز الصناعات الاستراتيجية وزيادة الإنفاق على البنية التحتية ومعالجة تغير المناخ قد خلقت استثمارات.