يقول إليوت، كبير مديري أصول صناديق التحوط، إن “التضخم المفرط” قد يشعل واحدة من أسوأ الأزمات منذ الحرب العالمية الثانية، ويحذر من المزيد من الألم بعد مسار السوق في عام 2022
قال الصندوق إن العالم يسير على طريق “تضخم مفرط” وربما يتجه نحو أسوأ أزمة مالية منذ الحرب العالمية الثانية، وفقًا لإليوت مانجمنت، أحد أكبر صناديق التحوط وأكثرها نفوذاً في العالم.
صعب جدا
حذرت الشركة التي تتخذ من فلوريدا مقراً لها، والتي أسسها الملياردير بول سينغر وتدير أصولاً تقدر بنحو 56 مليار دولار، عملائها من وضع “صعب للغاية” للاقتصاد العالمي والأسواق المالية حيث سيجد المستثمرون صعوبة في جني الأموال.
مجموعة “غير عادية” من الظواهر المالية المتطرفة التي تأتي مع اقتراب عصر الأموال الرخيصة من نهايتها، جعلت من الممكن مجموعة من النتائج التي ستكون داخل أو خارج حدود فترة ما بعد الحرب العالمية الثانية بأكملها.
وأضافت “يجب ألا يفترض المستثمرون أنهم” رأوا كل شيء “لمجرد أنهم عانوا من أزمات مالية مثل سوق الهابطة والصدمات في السبعينيات، وانهيار السوق في عام 1987، وانهيار الإنترنت، أو الأزمة المالية لعام 2008.
عام كئيب
يأتي تحذير المجموعة خلال عام قاتم بالنسبة للأسواق، حيث تراجعت قيمة الأسهم العالمية بمقدار 28 تريليون دولار، وتراجعت السندات أيضًا، مما ترك المستثمرين مع أماكن قليلة للبحث عن مأوى.
ألقى مدير الصندوق باللوم في معظم الأزمة التي تلوح في الأفق على صانعي السياسة في البنك المركزي الأمريكي.
قال مديرو الأصول في الصندوق إن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي كانوا “غير أمناء” بشأن أسباب التضخم المرتفع من خلال إلقاء اللوم عليه في اختناقات سلسلة التوريد في أعقاب الوباء، بدلاً من إلقاء اللوم على المتطرفين.
أشار إليوت، كبير مديري الأصول في صندوق التحوط، إلى أنه تم وضع سياسة نقدية فضفاضة في ذروة أزمة فيروس كورونا في عام 2022.
التضخم المفرط والانهيار العالمي
وقال إليوت إن العالم “يسير على طريق التضخم المفرط” مما قد يؤدي إلى “انهيار اجتماعي عالمي وصراع مدني أو دولي”.
وأضاف صندوق التحوط إليوت أنه في حين أن هذه النتيجة غير مؤكدة، فإن هذا هو الاتجاه الذي يسلكه العالم حاليًا.
تأتي تحذيراتها في الوقت الذي يحاول فيه المستثمرون تقييم الضرر الاقتصادي المحتمل الذي يمكن الشعور به من سلسلة سريعة من الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وأماكن أخرى، حيث يتسابق محافظو البنوك المركزية لمحاولة كبح جماح التضخم المرتفع.
انخفض مؤشر S&P بنسبة 20 في المائة منذ ذروته في بداية هذا العام، بينما انخفض بمقدار الثلث منذ أعلى مستوى له قبل عام.
50٪ حوض
ومع ذلك، قال إليوت إن الأسواق لم تنخفض كثيرًا بما يكفي، نظرًا للمخاطر العديدة الموجودة، وحذر من انعكاس آخر لما يسمى “ارتفاع كل شيء” الذي شوهد بالقرب من قمة سوق صاعدة في السنوات الأخيرة، حيث ارتفعت تخمة المستثمرين. رفع جميع أنواع الأصول الخطرة.
وأضافت أن هناك الكثير من “الاحتمالات السلبية المخيفة والخطيرة” بحيث يصعب عدم التفكير في حدوث “تفكك معاكس لفقاعة كل شيء”.
ويقدر صندوق التحوط أن التراجع بنسبة 50 في المائة من الذروة إلى القاع سيكون “طبيعيًا”، مما يشير إلى مزيد من الانخفاضات الكبيرة في أسواق الأسهم الرئيسية، على الرغم من أنه أضاف أنه من المستحيل معرفة أو متى سيحدث ذلك.
تسارع النسب
وأشار إليوت، الذي ارتفع بنسبة 6.4 في المائة في عام 2022 وخسر أمواله فقط في عامين تقويميين منذ إطلاقه في عام 1977، إلى عدد قليل من المجالات الواقعة تحت ضغط محتمل يمكن أن تسرع من ركود السوق.
وسلط الضوء على الخسائر المصرفية في التمويل المرحلي، والتخفيضات المحتملة في التزامات القروض المضمونة والأسهم الخاصة المدعومة كمجالات ذات مخاطر محتملة على الأسواق.
انتقدت الشركة أيضًا المستثمرين الذين يعتقدون أن تراجع السوق سيثبت دائمًا أنه قصير الأجل ويمكن تجاهله، وقالت إن فكرة “لن نشعر بالذعر لأننا رأينا ذلك من قبل” لا تتناسب مع الحقائق الحالية . “