يقول RBC إن النفط قد ينخفض إلى 60 دولارًا فقط للبرميل إذا كان هناك ركود عميق العام المقبل في السيناريو الأكثر هبوطًا.
قالت آر.بي.سي كابيتال ماركتس يوم الأربعاء إن أسعار النفط قد تنخفض إلى 60 دولارا للبرميل العام المقبل إذا أدى ركود عميق إلى تدمير الطلب.
قال البنك إن هناك فرصة بنسبة 15٪ أن يؤدي التباطؤ الكبير في النمو الاقتصادي إلى انخفاض خام برنت بنسبة 37٪ عن مستواه الحالي البالغ 94.70 دولارًا.
قال فريق من الاستراتيجيين بقيادة مايكل تران في مذكرة بحثية حديثة يقدمون فيها سيناريو الدب “إنها قصة طلب ضعيفة”.
المزيد من التفاصيل
تشمل محركات الاقتصاد الكلي “تضخم أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا يعيث فسادًا في طلب المستهلكين، وإحجام الصين عن التحول من الاستهلاك الذي يعيق سياسات COVID، إلى تجاوز بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال التحرك بسرعة وكسر الأمور.”
وأضاف الاستراتيجيون أن مثل هذه التهديدات الكلية تتحقق وتؤدي إلى خلفية شبيهة بالركود حيث تتحرك الارتباطات بين فئات الأصول الخطرة بشكل حاد حيث يبحث المستثمرون عن ملاذات آمنة.
أدى التضخم المحموم، وتباطؤ النمو الاقتصادي الصيني، والارتفاع الشديد لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة مخاطر حدوث ركود في الولايات المتحدة في عام 2023.
لكن أسعار النفط ستنخفض في هذا السيناريو، وفقًا للبنك، حيث يميل النشاط الاقتصادي المنخفض إلى دفع الأسعار هبوطيًا مع تراجع الطلب والإنفاق الاستهلاكي.
ماذا حدث
ارتفعت أسعار النفط القياسية إلى حوالي 130 دولارًا للبرميل في فبراير بعد الغزو الروسي لأوكرانيا، لكنها انخفضت منذ ذلك الحين بنحو 90 دولارًا.
ظل التضخم مرتفعًا في الأشهر الأخيرة، مما دفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى مواصلة حملته التشديدية في محاولة لترويض الأسعار المرتفعة، وقال فريق تران إن أساسيات سوق النفط قد احتلت مكانًا خلفيًا في المشهد الأوسع الذي يحركه الاقتصاد والأسواق.
وأضافوا أن الربع السابق “كان بمثابة تذكير صارخ بأن الرياح المعاكسة القوية وغير المنتظمة للماكرو يمكن أن تتفوق مؤقتًا على الأساسيات الفردية عبر معظم فئات الأصول، والعكس بالعكس بالنسبة للرياح الخلفية.”
تأثرت واشنطن
انخفاض أسعار النفط يمكن أن يجلب الراحة للأميركيين انخفض متوسط أسعار الغاز الوطنية من 5 دولارات للغالون في يونيو إلى 3.92 للغالون يوم الأربعاء، وفقًا لاتحاد السيارات الأمريكي.
وضع RBC سيناريوهين اقتصاديين آخرين قد يؤثران على أسعار النفط العام المقبل.
سيناريوهات السعر
في سيناريو أزمة الغاز، سيرتفع خام برنت بنحو 25٪ إلى ما بين 115 دولارًا و 120 دولارًا للبرميل مع استمرار روسيا في قطع إمدادات النفط الخام إلى أوروبا عبر خطوط الأنابيب الرئيسية (تداول ).
فريق تران “روسيا تخسر الأحجام المادية للإنتاج، والعرض الضيق يدعم الإطار الأساسي، والمخاوف من الركود طغت عليها”.
في السيناريو الذي تشهد فيه الولايات المتحدة ركودًا ضحلًا وليس ركودًا عميقًا، يتوقع RBC أن يحوم النفط الخام حول مستواه الحالي بين 90 دولارًا و 95 دولارًا للبرميل.
وقال محللون إن “روسيا تخسر البراميل في وقت لاحق من هذا العام، والإمدادات العالمية شحيحة، لكن المخاوف تركز على الطلب على النفط في ضوء الخلفية الاقتصادية العالمية الضعيفة تجعل النشر الجديد عقبة رئيسية”.