اتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي خطوتين غير عاديتين هذا الشهر لتهدئة المستثمرين وضمان استمرار تدفق الأموال عبر الاقتصاد العالمي وسط مخاوف متزايدة بشأن استقرار النظام المصرفي. ومع ذلك، فإن هذه الإجراءات من المرجح أيضًا أن تعزز قوة ومكانة الأمريكيين.
من جهة أخرى، أفادت وكالة “سبوتنيك” الروسية، اليوم الاثنين، أن الرئيس الكيني ويليام روتو وقع اتفاقية مع المملكة العربية السعودية لشراء النفط بالشلن الكيني بدلاً من الدولار الأمريكي.
في غضون ذلك، خفضت الصين حيازاتها من السندات الأمريكية للشهر السادس على التوالي من الانخفاض، وهو أدنى مستوى منذ الأزمة المالية العالمية، بسبب ضعف الدولار.
هل فاتك قطار البيتكوين الثاني
تتألق العملات الرقمية في ظل الأزمة المصرفية .. فهل هي ملاذك الآمن من الاضطراب المالي العالمي .. سجل حضورك الآن مجانًا واحتفظ بمقعدك لتعرف إلى أين تتجه العملات الرقمية
الاحتياطي الفيدرالي ودعم الدولار
منذ 12 مارس، أطلق بنك الاحتياطي الفيدرالي برنامج تمويل بنكي ونسق مع البنوك المركزية العالمية الأخرى لتعزيز السيولة العالمية. ويهدف القيام بذلك إلى طمأنة المستثمرين والمودعين والمؤسسات المالية في أعقاب إخفاقين كبيرين لبنوك الولايات المتحدة الإقليمية واستحواذ منافس يو بي إس على بنك كريدي سويس.
بغض النظر عن نواياهم المعلنة، من المرجح أن تعزز هذه التحركات دور الدولار الأمريكي باعتباره العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم.
كتب ديفيد بيكوورث، الباحث البارز في مركز ميركاتوس لأبحاث الأسواق المالية بجامعة جورج ميسون، في تغريدة بعد أحدث تقرير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي “لا شيء مثل الأزمة يوضح مدى مرونة نظام الدولار العالمي، إلى جانب زيادة الطلب على الأصول المقومة بالدولار”. يتحرك.
بعد أسبوع من كشف الاحتياطي الفيدرالي عن برنامج يوفر الأموال للحفاظ على البنوك الأمريكية، قال إنه سيعمل مع خمسة بنوك مركزية كبيرة أخرى في السوق في العالم لتعزيز السيولة العالمية.
هذه البنوك نفسها – الاحتياطي الفيدرالي، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك اليابان، وبنك إنجلترا، وبنك كندا، والبنك الوطني السويسري – عملت معًا بطريقة مماثلة أثناء الأزمة المالية العالمية في عام 2008 ومرة أخرى خلال الأشهر الأولى لوباء Covid-19 في عام 2022.
توقع بعض الاقتصاديين منذ فترة طويلة أن ارتفاع ديون الولايات المتحدة وحصة الصين المتزايدة في الاقتصاد العالمي وعوامل أخرى يمكن أن تهدد مكانة الدولار كعملة احتياطية في العالم.
قال بيكوورث على تويتر إن التحركات الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي “ستقوي نظام الدولار العالمي وتأثيراته القوية على الشبكة”، مما يقلل من فرص اكتساب أي نظام عملة عالمي بديل زخمًا.
ماذا فعل الاحتياطي الفيدرالي
ستزيد إجراءات الأسبوع الماضي من استخدام التسهيلات الائتمانية بالدولار الأمريكي والمعروفة باسم “خطوط المبادلة” بين البنوك المركزية. المقايضات هي مشتقات مالية يقوم فيها طرفان – في هذه الحالة، البنوك المركزية – بتبادل سلسلة من التدفقات النقدية لفترة زمنية محددة.
بشكل أساسي، من خلال زيادة استخدام خطوط المقايضة الخاصة بها إلى يومية من الأساس الأسبوعي، وافقت البنوك المركزية على تعزيز تدفق الدولار الأمريكي داخل النظام المالي العالمي.
فعلت تلك البنوك المركزية الشيء نفسه لفترة وجيزة خلال الوباء، حيث أعادت إنشاء برنامج بدأ خلال الأزمة المالية العالمية.
جاء إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد أسبوع واحد من افتتاحه برنامج تمويل للبنك يهدف إلى ضخ السيولة في النظام المصرفي الأمريكي. كشف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن هذا البرنامج ردًا على انهيار بنكين إقليميين كبيرين، وهما Silicon Valley Bank و Signature Bank في نيويورك.
في الوقت الحالي، لدى النظام المصرفي الأمريكي حوالي 3 تريليونات دولار من الاحتياطيات النقدية. قدر محللو JPMorgan (NYSE NYSE) أن برنامج التمويل يمكن أن يضيف ما يصل إلى 2 تريليون دولار من الاحتياطيات الإضافية إلى هذا المبلغ.
الدولار المهيمن
إذا نجحت محاولة بنك الاحتياطي الفيدرالي لزيادة مبلغ الدولار الأمريكي في النظام المصرفي الأمريكي مع تعزيز تدفق الدولار داخل الأسواق المالية العالمية، فمن الواضح أنها ستدعم مركز الدولار المهيمن عالميًا على الدولار.
بعد أن كان 71٪ في عام 2000، يمثل الدولار الأمريكي 60٪ من جميع احتياطيات النقد الأجنبي العالمية.
تمثل المعاملات بالدولار أيضًا أكثر من 75٪ من عائدات التجارة خارج أوروبا، وحوالي 60٪ من جميع الودائع والقروض الدولية – ثلاثة أضعاف عدد الشركات التي تحتل المركز الثاني – و 60-65٪ من جميع إصدارات الديون غير الأمريكية.
بالإضافة إلى ذلك، يدفع المشترون في جميع أنحاء العالم مقابل السلع العالمية – بدءًا من القمح إلى القمح – بالدولار الأمريكي لأن معظم معايير الأسعار تعكس القياسات القائمة على الدولار.
وفي الوقت نفسه، ارتفعت حصة الأوراق النقدية بالدولار الأمريكي كنسبة مئوية من جميع مقتنيات العملات الأجنبية إلى حوالي 45٪ اليوم من 35-40٪ في عام 2000. وقد تدعم الإجراءات الأخيرة التي اتخذها الاحتياطي الفيدرالي هذه النسبة – مما يعزز تفوق الدولار.
سندات الصين
ومع ذلك، خفضت الصين عائدها هذا العام بوتيرة سريعة بسبب نمو الدين الأمريكي الأساسي. بينما أفرغت روسيا جميع ممتلكاتها من السندات الأمريكية أيضًا في عام 2022.
ذكرت صحيفة تشاينا ديلي قبل أيام قليلة أن حيازات الصين من سندات الخزانة الأمريكية تراجعت في ديسمبر، وقالت إن هذا هو الشهر السادس على التوالي من التراجع، وأدنى مستوى له منذ الأزمة المالية العالمية.
ولفتت الصحيفة إلى أن الصين ليست الطرف الوحيد الذي يبيع ديون الولايات المتحدة، مضيفة أن اليابان والصين خفضتا حيازاتهما بمقدار 224.5 مليار دولار و 173.2 مليار دولار على التوالي في عام 2022.
باعت فرنسا والسعودية وبعض الدول الأخرى كميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية العام الماضي، في حين باعت بلجيكا ولوكسمبورج وأيرلندا في فبراير الماضي.
ولفتت الصحيفة الصينية إلى أن تراجع حيازة الديون الأمريكية من قبل عدد متزايد من الدول يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالسياسة النقدية للولايات المتحدة، مشيرة إلى أن مثل هذه “السياسة النقدية الفضفاضة غير المسبوقة لم تضعف فقط ديون الولايات المتحدة”. الدول، ولكن أيضًا جعلت المزيد من الدول تدرك أن الدولارات التي في أيديها تساوي أقل “.
قرار سعودي كيني
أفادت وكالة “سبوتنيك” الروسية أن الرئيس الكيني ويليام روتو وقع اتفاقية مع السعودية لشراء النفط بالعملة الكينية الشلن الكيني بدلاً من الدولار الأمريكي.
كشف الرئيس الكيني وليام روتو عن اقتراح يوم الأربعاء الماضي لمعالجة أزمة الدولار، والذي يتضمن شراء كينيا للنفط باستخدام الشلن الكيني.
واتهم روتو عصابات النفط بتكديس الدولارات استجابة لأزمة الدولار التي تسببت في نقص الوقود في كينيا.
وقال إن حكومته ستشتري النفط الآن باستخدام شلن كيني.
وكشف الرئيس أن إدارته نفذت إجراءات لمعالجة ندرة الدولارات، بما في ذلك صفقة تسمح للكينيين بالحصول على البنزين بالائتمان لمدة ستة أشهر.
يأتي ذلك في ظل وصول سعر صرف العملة الأمريكية إلى 145.5 شلن بسبب زيادة طلب المستوردين على الدولار.
وبحسب الرئيسين الكينيين، فإن شراء النفط بالعملة المحلية سيوفر العملة الأمريكية في البلاد. وتستورد كينيا معظم وقودها من دول مثل السعودية والإمارات وتدفع ثمنه بالدولار.
في وقت سابق، قال بول كريج روبرتس، الذي عمل في البيت الأبيض أثناء إدارة الرئيس رونالد ريغان، إن تخلي المملكة العربية السعودية ودول أخرى عن دولارات النفط سيؤدي إلى كارثة في الولايات المتحدة.
ويعتقد كريج “سياسة واشنطن المالية، التي تعتمد على مصادرة الأصول وفرض العقوبات، قوضت مكانة الدولار”.
وقال “إذا تخلت السعودية عن البترودولار، سينخفض الطلب على العملة الأمريكية وستنخفض قيمة الدولار، وهذا تهديد خطير لسلطة واشنطن والقوة المالية للبنوك الأمريكية”.