سلط صندوق النقد الدولي (IMF) الضوء على بعض المشكلات المحتملة المحيطة بنهج إثبات الحصة (PoS) للبنية التحتية blockchain كجزء من ورقة حديثة، ويقدم اقتراحات لإطار تنظيمي يمكن أن يحد من مخاطر الأصول الرقمية العالمية.
PoS هو بديل لآلية إجماع إثبات العمل (PoW)، التي تستخدمها Bitcoin، والإصدار الأقدم من التكامل المسبق لـ.
بدلاً من تخصيص موارد الأجهزة لتأمين الشبكة، كما هو الحال في PoW، تشارك PoS “التحقق من صحة” العملة الرقمية الأصلية للشبكة للتحقق من صحة المعاملات على blockchain.
تناولت الورقة كيف يمكن لنقاط البيع “خلق تركيز مفرط لسلطات صنع القرار في البورصات ومقدمي خدمات المحافظ، مما قد يزيد من مخاطر نزاهة السوق” على الرغم من التوفير المحتمل للطاقة. كما سلط الضوء على كيف أن تعدين إثبات العمل يتطلب طاقة كبيرة، الأمر الذي قد يلغي “الهدف العالمي للانتقال إلى اقتصاد منخفض الكربون”.
فيما يتعلق بتنظيم التكنولوجيا بشكل عام، قالت الورقة إنه يجب على المنظمين اتباع “نهج محايد تقنيًا” ولكن أيضًا “النظر في الآثار التنظيمية لأشكال مختلفة من التكنولوجيا” حيث إن “أنواعًا معينة من آليات الإجماع التي تدعم سلاسل الكتل قد تولد احتكاكًا مع السياسة والأهداف الأوسع نطاقًا” التفويضات “التي تنص على أن” النهج الحيادي التكنولوجي قد لا يكون مستدامًا في المستقبل “.
قدم التقرير أيضًا مجموعة من التوصيات الأخرى، بما في ذلك دعوة مجلس الاستقرار المالي (FSB) لإحراز تقدم، قائلاً إنه “في وضع جيد لأخذ زمام المبادرة في تنسيق وإنشاء معايير عالمية لدعم التنظيم الوطني لأصول التشفير”.
تأسس FSB في عام 2009 في أعقاب أزمة الائتمان لعام 2008 مباشرة.
تعمل المنظمة من بازل بسويسرا لرصد النظام المالي العالمي وتقديم توصيات بشأنه، والذي وُصف بأنه “الركيزة الرابعة” للإدارة الاقتصادية العالمية إلى جانب صندوق النقد الدولي والبنك الدولي ومنظمة التجارة العالمية.
وتابع التقرير ليقول إن “مخاطر الاستقرار المالي لأصول التشفير قد لا تكون شاملة عالميًا حتى الآن، ولكن يمكن بالفعل رؤية التأثيرات النظامية المتزايدة في بعض البلدان”، وحدد زيادة كبيرة في العلاقة بين الأصول الرقمية والمالية. الأصول خلال فترات ضغوط السوق، بالاعتماد على أبحاثها الخاصة.
تشمل الخطوات الرئيسية الموضحة في الورقة التأكد من أن “الكيانات المركزية الرئيسية التي تنفذ الوظائف الأساسية مرخصة ومرخصة” وأن السلطات قد ترغب في النظر في المخاطر المتعلقة بـ “التقلبات والوعي بالسوق ومعرفة المنتج وفهمه وكيفية استخدام أصول التشفير. ” “
في جميع أنحاء الورقة، شدد صندوق النقد الدولي على أهمية التعاون الدولي، قائلاً إن “أبعاد الأصول المشفرة عبر القطاعات وعبر الحدود تجعل التنسيق والتعاون المحلي والدولي ضروريين” أكثر من “في حالة العديد من الأنشطة المالية التقليدية. ” “
بدون هذا النهج المتماسك للتنظيم، يمكن أن يكون هناك خطر “السباق إلى القاع من قبل المنظمين وصانعي السياسات”، فضلاً عن محدودية الوسائل لمعالجة “المراجحة التنظيمية من قبل الكيانات المالية”، وفقًا لتقرير صندوق النقد الدولي.
ومع ذلك، كان صندوق النقد الدولي واضحًا في أن “التنظيم لا ينبغي أن يُنظر إليه على أنه يخنق الابتكار بل على أنه بناء الثقة”.