لا يزال سعره مكلفًا حتى بعد الانخفاضات الأخيرة في المعدن الأصفر، وفقًا للمدير الإداري بيمكو، الذي قال إن التضخم المرتفع سيجعل من الصعب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة.
انخفض المعدن النفيس في مايو، مع تراجع الأسعار عن المستويات المرتفعة القياسية التي سجلها في وقت سابق من الشهر. قد يكون هناك المزيد من الخسائر، على الرغم من أنه يمكن دعمها جيدًا على المدى الطويل، وفقًا لجريج تشارينو، الذي يدير محفظة تركز على الطاقة والسلع في Pimco-Pacific Investment Management.
الذهب مبالغ فيه
قال تشارينو في مقابلة إن هذه السندات مبالغ فيها مقارنة بـ TIPs، وقد تكون السندات ذات قيمة أفضل في المحافظ متعددة الأصول في الوقت الحالي. ومن المرجح أن تظل العوائد الحقيقية للسندات أعلى لفترة أطول مما يضغط على الذهب الذي لا يدفع فائدة (للمستثمر مثل السندات).
لا يزال المعدن الأصفر مرتفعًا بأكثر من 20٪ عن أدنى مستوى سجله في سبتمبر / أيلول الماضي، بعد اندفاع يغذيه المستثمرون الذين يتوقعون نهاية رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. لا تزال هناك وجهات نظر مختلفة حول متى ستكون البنوك المركزية قادرة على تخفيف تشديد السياسة النقدية، وما إذا كان يمكن للاقتصادات المتقدمة تجنب الركود. كما أن إقرار اتفاق بشأن سقف الدين الأمريكي في مجلس النواب سيزيل أحد المخاطر التي تواجه الذهب.
وقال تشارينو “التحدي الأكبر الذي يواجهه المرء الآن هو معرفة الآثار المتأخرة لأي تشديد ائتماني من بعض البنوك المركزية، حيث لا يزال نطاق عدم اليقين واسعًا إلى حد ما”.
أشار الرئيس التنفيذي لشركة Pimco العملاقة لإدارة الأصول إلى أن الركود المعتدل في الأسواق المتقدمة “أكثر من المرجح”، ولكن في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يقترب من نهاية دورة التشديد، فإن هذا لا يمنع حدوث زيادة أخرى. قد تكافح البنوك المركزية لخفض تلك الأسعار في مواجهة تراجع العولمة وما يسمى بـ “التضخم الأخضر” حيث يتحول العالم من الوقود الأحفوري إلى الطاقة المتجددة.
ومع ذلك، فإن التوقعات طويلة الأجل للذهب – والتي تسميها Charino بأصل مدته 25 عامًا – تبدو أكثر إشراقًا. تتطلع البنوك المركزية إلى تنويع ممتلكاتها بعيدًا عن الأصول الدولارية. وقال إنه كان هناك بالفعل “قدر هائل من الفائدة” من البنوك المركزية التي ساعدت في دعم سبائك الذهب عند مستويات الأسعار الأخيرة.
وقال إن سلامة الذهب وأمنه في الوقت الحاضر يدعمه ارتفاع العملة. مشيراً إلى أن “هناك العديد من الدول التي تشكك في احتياطياتها من”.