تشير الدراسات والنماذج البحثية إلى أن الذهب يجب أن يتم تداوله عند 2200 دولار للأونصة في الوقت الحالي، لأن قيمة الدولار الأمريكي مبالغ فيها بنحو 20٪، وفقًا لأبحاث BCA.
قال تشيستر نيتونيفور، كبير محللي الصرف الأجنبي في BCA Research، إن الذهب هو أحد أفضل الأصول في عام 2023، حيث تدعم التوقعات العامة وطلب المستثمرين ارتفاع الأسعار.
تعتقد BCA أن الذهب سوف يقفز إلى مستوى 2200 دولار خلال 9-16 شهرًا القادمة.
الدولار يحرك الذهب
أشارت الأبحاث إلى أن المحرك الأساسي للذهب كان الدولار الأمريكي، والذي كان ضعيفًا. على الرغم من أن Netunifor يرى أن الاتجاه العالمي لخفض الدولار مبالغ فيه إلى حد ما، إلا أنه يرى أن قيمة الدولار مبالغ فيها بنحو 20٪.
كان الدولار الأمريكي يمثل حوالي 70٪ من الاحتياطيات العالمية في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. في الوقت الحالي، انتقلت النسبة إلى 60٪. وقال نيتونيفور إن حصة الذهب زادت من 6٪ في عام 2015 إلى 10٪. مع الإشارة إلى أن إلغاء الدولرة ليس وشيكًا، حيث يبدو أن بيانات صندوق النقد الدولي تظهر أن المعاملات بالدولار الأمريكي تتزايد في جميع أنحاء العالم “.
ومع ذلك، من المرجح أن يتجه الدولار الأمريكي هبوطيًا بسبب العوامل الأساسية.
“الدولار مُبالغ في تقييمه بنسبة 20٪، وفقًا لنماذجنا. وقال نيتونيفور “إذا انخفض الدولار، سيرتفع الذهب لأن الذهب أصل بديل”.
يتلقى الذهب دعما قويا
كما قدم شراء الذهب من البنك المركزي دعماً قوياً لمستويات تداول أعلى للذهب، حيث امتدت المستويات القياسية للعام الماضي حتى هذا العام.
وأشار نيتونيفور إلى أنه “إذا كنت ستصمم البنوك المركزية التي تشتري الذهب بالمستويات الحالية، ونظرت خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة، فسترى الذهب خلال هذا الإطار الزمني عند 2600 دولار”.
بدأ شراء البنك المركزي منذ ما يقرب من عقد من الزمان، ولا ترى Netunifor انعكاسًا لهذا الاتجاه، حيث برزت الصين والهند وروسيا وتركيا كمشترين رئيسيين للذهب مؤخرًا.
المحرك الرئيسي الآخر للذهب هذا العام سيكون بيانات التضخم مقابل توقعات التضخم. وأشار نيتونيفور إلى أن “هناك انفصال بين ما يحدث بالفعل للتضخم وما تسعير السوق من حيث مكان التضخم”.
وتابع “لقد انفصل الذهب عن مقاييس التضخم القائمة على السوق. لكن التضخم لا يزال مرتفعا للغاية. ونعلم من التاريخ أن إحدى السمات المثالية للذهب كانت حماية القوة الشرائية. وبهذا المعنى، إذا ظل التضخم ثابتًا، فسوف تحصل على طفرة جديدة في الذهب نحو قمم أخرى “. “
محرك مهم آخر هو قطاع السلع بشكل عام. “الذهب له طلب صناعي أيضًا. إذا كان أداء السلع الصناعية الأخرى جيدًا، فإن أسعار السلع تميل إلى التحرك معًا. إذا ارتفعت أسعار السلع، فهذا جيد للذهب.
قضية سقف الدين وانهيار الدولار
وفقًا لبحوث BCA، ستضيف مشكلة سقف الديون أيضًا تقلبًا إلى المزيج، مع فرصة لسيناريو التخلف عن السداد.
“إنها مهمة الكونجرس القيام بذلك. إذا فشلوا في القيام بذلك، فسنواجه كارثة اقتصادية ومالية من صنعنا. يجب ألا نصل إلى النقطة التي نحتاج فيها إلى التفكير فيما إذا كان بإمكان الرئيس الاستمرار في إصدار الدين، لأن ذلك سيكون أزمة دستورية “.
وصلت المفاوضات حاليًا إلى طريق مسدود بعد أن أقر مجلس النواب الذي يقوده الجمهوريون مشروع قانون في أبريل من شأنه أن يرفع سقف الديون المشروط بتخفيضات كبيرة في الإنفاق، وهو ما يعارضه الرئيس الأمريكي جو بايدن.
وصلت الحكومة الفيدرالية إلى حد الاقتراض مرة أخرى في يناير. منذ ذلك الحين، استخدمت وزارة الخزانة “إجراءات استثنائية” لدفع الفواتير.
وفي الأسبوع قبل الماضي، أخبرت يلين الكونجرس أن أموال الولايات المتحدة قد تنفد بحلول الأول من يونيو.
تعتقد شركة BCA Research أن قضية سقف الديون قد لا تؤدي إلى انهيار الدولار لكنها ستترك العديد من التساؤلات حول قوة العملة الأمريكية في البلدان الأخرى.
“إذا لم يتم حل الأمر بحلول الموعد النهائي في 1 يونيو، فسترى انخفاضًا في قيمة الدولار. لم تتخلف الولايات المتحدة عن السداد من قبل، وإذا تخلفت دولة ما عن السداد، فسوف تنهار العملة. هناك احتمال بنسبة 10٪ أن تتخلف الولايات المتحدة عن السداد هذا العام “، بحسب نيتونيفور.