منذ أن بلغ ذروته في منتصف سبتمبر، كان الدولار الأمريكي في مرحلة من التراجع بسبب تخفيف التضخم الذي قد يؤدي إلى دورة تشديد.
ومع تباطؤ التضخم إلى 7.1٪، كما هو موضح اليوم في البيانات الصادرة عن المكتب الأمريكي لإحصاءات العمل، يفقد الدولار قوته بسرعة مقابل العملات الرئيسية مثل الين.
وفقًا للعديد من الاقتصاديين، وصل الدولار إلى ذروته بالفعل في هذه الدورة وسيستمر في الانخفاض نحو 100، مع توقع انخفاض سريع في التضخم الأمريكي في الأشهر المقبلة، مما يخفف من توترات السوق.
ومع ذلك، بالنسبة للآخرين، فإن التراجع ليس سوى مرحلة مؤقتة، لذلك سيرتفع الدولار مرة أخرى إذا تحققت المخاطر المرتبطة بالركود العالمي.
ويشارك محللو IBAN First هذا الرأي أيضًا، قائلين “إننا نواجه عالمًا اقتصاديًا سيظل فيه الدولار قوياً لفترة طويلة وقد يتجاوز 115.”
واستنادًا إلى سعر الصرف الفعلي الحقيقي (الذي يقيس تقييم إحدى العملات مقابل عملة أخرى)، فإن الدولار الأمريكي مُبالغ في قيمته بنسبة 34٪ مقابل اليورو، على سبيل المثال. أوضحت ميشيل سانسون، مدير أول رقم IBAN في إيطاليا “هذا أعلى مستوى له على الإطلاق”.
علاوة على ذلك، من حيث القيمة المطلقة، لا يزال التضخم مصدر قلق. أوضح سانسون “صحيح أن التضخم في الولايات المتحدة يتراجع عن الذروة التي بلغها في يونيو الماضي”، لكن نقطة البداية (حوالي 10٪) تترك مجلس الاحتياطي الفيدرالي من الناحية الفنية بلا خيار سوى الاستمرار في تشديد السياسة النقدية في الأشهر المقبلة. (حتى لو تباطأ النمو) من أجل العودة إلى الهدف الصريح وهو 4٪ “.
يضاف إلى ذلك عودة ظهور حالات COVID في الصين والتي، وفقًا لإيبان فيرست، “تفسير آخر لتأثير الدومينو المتزايد للدولار”.
وأكد سانسون أنه “قبل كوفيد، ساهمت الصين بنحو 30٪ في النمو العالمي، ومنذ ذلك الحين انخفضت المساهمة إلى 10٪، وهذا يعني أنه على عكس أزمة 2007-2008، لن تنقذ الصين الاقتصاد العالمي هذه المرة. بالإضافة إلى فترات الاضطراب الاقتصادي العالمي، حيث تميل إلى أن تكون مرادفة للدولار القوي “.