لم يتجاوز معدل ارتفاع الأسعار في فيتنام 2.9٪ منذ بداية العام الحالي وحتى مايو
يفضل صانعو السياسات عادة الإشارة إلى أن ارتفاع الأسعار ظاهرة عالمية في مواجهة الاحتجاج العام بشأن تكلفة المعيشة.
قال الرئيس الأمريكي جو بايدن في 10 يونيو / حزيران إن “كل دولة في العالم تحصل على نصيبها من هذا التضخم”، بعد أن أعلنت الولايات المتحدة عن أكبر معدل تضخم لها منذ عام 1981، مع ارتفاع أسعار المستهلكين بنسبة 8.6٪ في مايو، مقارنة بالعام السابق.
صحيح أن تكلفة الوقود والأسمدة والحبوب وغيرها من السلع الأساسية ارتفعت في كل مكان بعد الغزو الروسي لأوكرانيا في فبراير، ولكن ليس كل مكان في العالم يعاني من التضخم.
وجدت المجلة البريطانية The Economist أن 8 من أصل 42 اقتصادا كبيرا لا تزال تعاني من معدلات تضخم أقل من 4٪، ستة منها تقع في شرق أو جنوب شرق آسيا، كما تضم المنطقة واحات أصغر تتمتع باستقرار الأسعار، مثل فيتنام. حيث بلغ معدل التضخم 2.9٪ منذ بداية العام وحتى شهر مايو، وبلغ معدل التضخم في ماكاو 1.1٪ حتى أبريل.
ما الذي يفسر هذا الشرقي الاستثنائي
جزء من التفسير يكمن في انتشار مرضين. أدى تفشي حمى الخنازير الأفريقية من 2022 إلى 2022 إلى القضاء على أعداد كبيرة من الخنازير في الصين، حيث تشير التقديرات إلى أنه تم إعدام ما يصل إلى 200 مليون خنزير، مما أدى إلى زيادة كبيرة في أسعار لحوم الخنازير. غذاء أساسي في شرق آسيا، ثم انخفض السعر بشكل حاد بعد ذلك.
في الصين، على سبيل المثال، انخفض سعر لحم الخنزير بأكثر من 21٪ في العام المنتهي في مايو، مما ساعد على تعويض الضغوط التضخمية في أماكن أخرى من الاقتصاد.
كما أنه يساعد على أن شرق آسيا، على عكس أجزاء أخرى من العالم، يأكل المزيد من القمح. ارتفع سعر الأرز بنسبة 8٪ منذ الغزو الروسي لأوكرانيا، بينما ارتفعت أسعار القمح بنسبة 17٪.
COVID-19 هو المرض الآخر المضاد للتضخم في المنطقة، حيث تحولت أجزاء كثيرة من آسيا إلى التعايش مع الفيروس بشكل أبطأ وعلى مضض مما هو عليه في الغرب.
إندونيسيا، على سبيل المثال، لم تتخلى تمامًا عن الحجر الصحي للوافدين الدوليين حتى 22 مارس، بينما لم يعد السفر والحركة إلى طبيعتها في ماليزيا حتى أوائل مايو، بعد شهر كامل من دخول البلاد رسميًا في مرحلة “الانتقال إلى التوطين”، بحسب إلى مؤشر القيود الاجتماعية. طوره جولدمان ساكس.
أيضًا، كانت تايوان حذرة حتى الآن. إن نجاحه في إبقاء الفيروس في مأزق قد ترك سكانه مع القليل من المناعة الطبيعية.
بالطبع، تواصل الصين فرض قيود صارمة على حركة الأشخاص وتجمعهم أينما ظهرت العدوى، لكن عمليات الإغلاق الأخيرة في شنغهاي وأماكن أخرى أعاقت قدرة الاقتصاد على توفير السلع واستعداد المستهلكين لشرائها.
يمكن أن يؤدي هذا الاضطراب المزدوج في العرض والطلب إلى تحريك الأسعار نظريًا في كلتا الحالتين، لكن الضرر الذي يلحق بالإنفاق الاستهلاكي يبدو أكثر حدة واستمرارية.
في مايو، الشهر الثاني من إغلاق شنغهاي، انخفضت مبيعات التجزئة بالقيمة الحقيقية بنسبة 10٪ تقريبًا عن العام السابق، حتى مع ارتفاع الإنتاج الصناعي بنسبة 0.7٪. قادمة من البر الرئيسى.
في الواقع، كان الناتج المحلي الإجمالي لماكاو في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام أقل من نصف الحجم الذي كان عليه في نفس الأشهر من عام 2022، لذلك لا يبدو التضخم بنسبة 1٪ بمثابة معجزة.
في الغرب، أجبر التضخم المرتفع العديد من صانعي السياسة الاقتصادية على التحول إلى الصقور. على سبيل المثال، شعر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بأنه مضطر إلى رفع أسعار الفائدة بنسبة 0.75٪ في 15 يونيو، أسرع مما كان مخططا له.
ليس هناك شك في أن اندفاع بنك الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم يعقد معركة شرق آسيا ضد نفس العدو، حيث تجذب أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة تدفقات رأس المال العالمية، مما يضع ضغطًا هبوطيًا على العملات الآسيوية.
أصبحت هونغ كونغ، التي ربطت عملتها بالدولار الأمريكي، وماكاو، التي ربطت عملتها بعملة هونج كونج، ملزمة برفع أسعار الفائدة في اليوم التالي لفعل الاحتياطي الفيدرالي، ورفعت ماليزيا وتايوان بالفعل أسعار الفائدة هذا العام. .
أيضًا، تتوقع JPMorgan Chase أن ترفع إندونيسيا أسعار الفائدة الشهر المقبل من 3.5٪ الحالية.
اليابان هي الاستثناء الوحيد لهذا الاتجاه الضيق. كرر بنك اليابان، في اجتماعه يوم 17 يونيو، التزامه بشراء أكبر عدد ممكن من السندات الحكومية لأجل 10 سنوات حسب الضرورة للحفاظ على العوائد عند 0.25٪، وقرر التمسك بهذا السقف، حتى مع ارتفاع العائدات. تعادل الولايات المتحدة بشكل حاد إلى أكثر من 3.2٪.
ساهمت فجوة العائد هذه في تراجع الين إلى أدنى مستوى له تقريبًا منذ عام 1998، وتجدر الإشارة إلى أن ضعف الين سيؤدي إلى ارتفاع أسعار الواردات، مما يساهم في التضخم في اليابان.
إذا استمر التضخم المرتفع، فسوف يتوقع الناس ذلك وسيطالبون بمزيد من الأجور السخية كتعويض، وهذه الأجور الأعلى سترفع الأسعار بدورها، مما يجعل توقعات التضخم تحقق ذاتها.