عشرة “تهديدات ضخمة” في الطريق إلى العالم بما في ذلك الحرب وأزمات الديون و “القنبلة الموقوتة” الديموغرافية ستجعل المستثمرين يتدفقون على الذهب، مما يتسبب في ارتفاع سعر المعدن الأصفر إلى 3000 دولار بحلول عام 2028، وفقًا لنورييل روبيني . الرئيس التنفيذي لشركة Roubini Macro Associates وأستاذ فخري في كلية ستيرن للأعمال بجامعة نيويورك.

وقال “خلال السنوات القليلة المقبلة، أتوقع أن يكون لديها أرقام مفردة عالية مع معدلات عائد منخفضة من رقمين”. و “أتوقع معدلات عائد تبلغ حوالي 10 بالمائة سنويًا على مدى السنوات الخمس المقبلة”.

سيكون التضخم والركود التضخمي والاتجاه نحو “إزالة الدولرة” من العوامل الرئيسية.

و “إذا كان على خصوم الولايات المتحدة التنويع بعيدًا عن الأصول الدولارية لأننا نسلح ويمكن فرض عقوبات، فإن الأصل الاحتياطي الدولي الوحيد الذي لا تستطيع الولايات المتحدة والغرب الاستيلاء عليه ليس الدولار والين، أو وقال الجنيه “. يمكن أن يكون الذهب فقط.

وتوقع أن يرتفع الذهب بنسبة 10 في المائة سنويًا على مدار خمس سنوات، مما ينتج عنه سعر ذهب يزيد عن 3000 دولار للأوقية، أي عائد إجمالي قدره 60 في المائة.

قال روبيني، المعروف أيضًا باسم الدكتور دوم لتوقعاته الاقتصادية القاتمة وتوقعه الصحيح للأزمة المالية لعام 2008 قبل حدوثها، إن “الركود التضخمي المصحوب بالركود” يمكن أن يبدأ في عام 2023، مما قد يتسبب في انخفاض كل من الأسهم والسندات.

وتوقع أن “إذا كنت على حق، فسنواجه هبوطًا صعبًا، وسيستمر التضخم، وأن البنوك المركزية في ورطة، [حينها] سيكون أداء الأسهم والسندات سيئًا “. و “يجب أن يكون أداء الذهب أفضل لأنه … تحوط ضد التضخم. كما أنه تحوط ضد عدم الاستقرار المالي، وتحوط ضد الاستقرار الاجتماعي والسياسي والجيوسياسي “.

التهديدات الجيوسياسية

وقال روبيني إن “القوى الإصلاحية” مثل الصين وروسيا وإيران وكوريا الشمالية سوف تتحدى الولايات المتحدة وأوروبا من أجل الهيمنة على العالم في السنوات المقبلة.

وخص بالذكر تايوان، حليف الولايات المتحدة، كمثال. مرددًا ما قاله قائد البحرية الأمريكية مايكل جيلداي، حذر من أن الصين قد تهاجم تايوان في وقت مبكر من عام 2023، مما يتسبب في مزيد من التوترات بين الصين والولايات المتحدة.

ادعى روبيني،[الرئيس الصيني] جاء شي إلى السلطة لولاية ثالثة ليس لأنه يريد إصلاح الصين، ولكن لأنه يريد أن يمر عبر التاريخ كرئيس وحد الصين القارية مع تايوان “. في الآونة الأخيرة، أدلى بايدن بتصريحات مفادها أنه إذا غزت الصين تايوان، أو حتى فرضت حصارًا بحريًا، فستتدخل الولايات المتحدة بشكل مباشر في هذا الصراع.

وحذر من أن مثل هذا الصراع سيتصاعد إلى “حرب نووية شاملة بين الولايات المتحدة والصين”، وإذا تراجعت الولايات المتحدة عن التزامها تجاه تايوان، فإنها ستفقد مصداقيتها كحليف عسكري.

وأشار إلى أنه “إذا خسرت تايوان، فإن مصداقيتك في الالتزام بالدفاع عن الحلفاء مثل كوريا الجنوبية واليابان وأستراليا ودول أخرى في آسيا ستنهار”. هذا هو سبب أهمية تايوان، ليس بسبب تايوان، ولكن بسبب العواقب على القوة المهيمنة للولايات المتحدة في آسيا.

من المرجح أن يتوقف تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي

رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 425 نقطة أساس العام الماضي في محاولة لترويض التضخم، الذي بلغ ذروته عند 9.1٪ في يونيو 2022.

وقال روبيني إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى رفع أسعار الفائدة إلى 6 في المائة على الأقل، لكن من غير المرجح أن يفعل ذلك، بالنظر إلى أن ذلك سيؤدي إلى ركود “حاد” وانهيار الديون. وأشار إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي إما سوف يستدير أو يوقف دورة التضييق.

تحتاج إلى رفع أسعار الفائدة إلى ستة في المائة على الأقل من أجل دفع التضخم بمرور الوقت إلى اثنين [في المائة]لكن أسعار الفائدة عند ستة في المائة ستؤدي إلى انكماش اقتصادي حاد. “سيؤدي هذا إلى مزيد من الضائقة الائتمانية…. هناك الكثير من الديون في النظام لدرجة أن محاولة خفض التضخم لا تؤدي فقط إلى الانهيار الاقتصادي، ولكن أيضًا إلى أزمة مالية. سوف يغذي كل منهما الآخر، وفي مواجهة الانهيار الاقتصادي والمالي، سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى التراجع وعدم رفع أسعار الفائدة بنفس القدر “.

ومع ذلك، قال روبيني إن استجابة السياسة النقدية هذه ستؤدي بعد ذلك إلى “عدم ثبات توقعات التضخم”، مما يؤدي إلى تضخم “على الأقل” يتراوح بين 5 و 6 في المائة على المدى المتوسط.

وقال “لدينا عجز في القطاع العام عن زيادة الضرائب أو خفض الإنفاق الحكومي”. قد يكون الإغراء هو محو القيمة الحقيقية للديون الحكومية طويلة الأجل ذات السعر الثابت، ولكن يمكنك أيضًا محو القيمة الاسمية للديون الخاصة من خلال نوبة تضخم غير متوقع. لقد حدث هذا بالفعل العام الماضي، وسيستمر في الحدوث. كما سنستخدم ضريبة التضخم للتعامل مع المبالغ الزائدة من الدين الخاص والعام “.