بلغ التضخم في الولايات المتحدة ذروته عند 9.1٪ ولم يتراجع منذ هذه النقطة، حيث استمر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الانخفاض لمدة 7 أشهر متتالية، ليسجل في يناير 6.4٪، ولكن هناك مؤشر أسود سيناريو يعرفه ويخشى الاحتياطي الفيدرالي ويعرفه الاقتصاد الأمريكي، وهو انعكاس اتجاه التضخم، وتوقع حدوثه.
يتوقع مايكل ويلكرسون، مؤسس Stormwall Advisors والاستراتيجي، أن التضخم سيعود إلى نطاق 8٪ -12٪ في وقت لاحق من هذا العام.
قال ويلكرسون، الذي يتمتع بخبرة ثلاثة عقود كمستثمر في الأسواق الناشئة، إن التضخم لم يلحق بعد بنمو النقود M2. وأشار إلى أن عرض النقود قد زاد بنسبة 40 في المائة منذ عام 2000 وحده، وعلق قائلاً “لم يكن لديك وقت في التاريخ حيث زاد المعروض النقدي بهذا القدر دون التسبب في تضخم مفرط، فدائمًا ما يتبع تضخم الأسعار تضخم المعروض النقدي”.
في حديث حصري مع Kitco News، قال ويلكرسون إنه منذ عام 2008، تضاعف عرض النقود M2 ثلاث مرات، من 7 تريليون دولار إلى ما يقرب من 22 تريليون دولار. وأشار إلى أن ذلك يرجع إلى محاولة الحكومة التخفيف من صدمة الأزمة المالية لعام 2008، وكذلك صدمة الإغلاق نتيجة تفشي وباء كورونا في 2022.
في محاولة لخفض التضخم، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 475 نقطة أساس على مدار عام وبدأ في خفض ميزانيته العمومية وبيع أصوله. ومع ذلك، زعم ويلكرسون أن هذه الخطوات “قليلة جدًا ومتأخرة للغاية”، واقترح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع أسعار الفائدة بما يكفي لتثبيط الأسعار.
معضلة بنك الاحتياطي الفيدرالي .. ثمن تجنب الركود
وذكر أن “الاحتياطي الفيدرالي سوف ينفد من القوة النارية، وهذا دائمًا ما يصبح مقايضة، بين كبح جماح التضخم وقتل التنين التضخمي من ناحية، والسماح للركود والبطالة بالارتفاع من ناحية أخرى. والحكومات، دائمًا و في كل مكان … لصالح التضخم “.
جادل ويلكرسون بأن مخاطر الاضطرابات الاجتماعية والسياسية في فترة الركود “أكبر من أن تتحملها الحكومة”، وأن التضخم هو “أهون الشرين” من وجهة نظر صناع السياسة.
الاحتياطي الفيدرالي الآن والموقف التضخمي
على الرغم من أن الخبراء استبعدوا هذا السيناريو حتى الآن، ظهرت إشارات سلبية في البيانات الأخيرة، حيث كانت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أعلى من المتوقع، وجاءت بيانات مؤشر التضخم المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أعلى من القراءة السابقة، مما يظهر علامات انعكاس. من التضخم.