على الرغم من أن الذهب أنهى الأسبوع الماضي منخفضًا بما يقرب من 30 دولارًا – وهو أسوأ أداء له منذ فبراير – إلا أن الارتداد بعد ظهر يوم الجمعة يبقي الاتجاه الصعودي للذهب على قيد الحياة.
تعافت سوق الذهب بعد أن قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن أسعار الفائدة قد لا تضطر إلى الارتفاع بنفس القدر بسبب تشديد شروط الائتمان في أعقاب اضطراب القطاع المصرفي.
كانت هذه علامة على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتوقف مؤقتًا في يونيو. بعد تعليقات باول، انخفضت توقعات السوق برفع سعر الفائدة في يونيو من حوالي 50٪ إلى 20٪، وفقًا لـ CME FedWatch.
هدأت الأخبار بائعي الذهب بعد أن بدأ المشاركون في السوق التسعير برفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل وخفض الرهانات على خفض سعر الفائدة في النصف الثاني من العام.
في اجتماع مايو، ارتفع الاحتياطي الفيدرالي للمرة العاشرة على التوالي، ورفع معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق 5-5.25 ٪ – وهو أعلى مستوى منذ منتصف عام 2007. في أكثر من عام بقليل، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 5٪. ٪. ومن المقرر عقد اجتماع السياسة النقدية المقبل في الفترة من 13 إلى 14 يونيو.
علاوة على التوقعات بشأن أسعار الفائدة المتغيرة، تعرض التقدم في سقف الديون إلى ضربة بعد ظهر يوم الجمعة حيث توقفت مؤقتًا المحادثات الخاصة برفع سقف ديون الحكومة الفيدرالية البالغ 31.4 تريليون دولار.
وقال إدوارد مويا، كبير محللي السوق في OANDA “اعتقدت وول ستريت أننا سنرى نص مشروع قانون خلال عطلة نهاية الأسبوع أو في وقت مبكر من يوم الاثنين، مع احتمال التصويت في منتصف الأسبوع”. “هذا يبدو أقل احتمالا الآن ويمكن أن يزيد من مخاطر عدم حصولنا على صفقة قبل الأول من يونيو.”
وتابع مويا، بالنظر إلى الانقسام في السياسة الأمريكية، فإن قضية سقف الديون ستشتد مرة أخرى.
ستبدأ في رؤية المزيد من الصعوبات في المفاوضات. سيكون الذهب في وضع الانتظار والترقب فيما يتعلق بأي جزء من الاقتصاد سيتعطل “.
الرهانات المتناقصة لخفض سعر الفائدة
قال إيفريت ميلمان، خبير المعادن الثمينة في Gainesville Coins، إن أحد التطورات التي ستستمر في إلقاء العبء على الذهب هو تضاؤل توقعات خفض أسعار الفائدة.
كان كل من في السوق تقريبًا مقتنعًا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان على وشك خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من هذا العام. ولكن بما أن التضخم لم ينخفض بنفس القدر، فإن الاقتصاد صامد، ومعدل البطالة منخفض، فإن كبار التجار يتراجعون عن تلك الرهانات على التخفيض. اسعار الفائدة “.
وأضاف ميلمان أنه مع وجود ارتفاعات قياسية تختبر الذهب منذ ما يزيد قليلاً عن أسبوعين، فإن المستثمرين يجنون بعض الأرباح من على الطاولة، مما يسرع من التحرك إلى الأسفل.
وأشار مويا إلى أنه كان أسبوعًا كارثيًا للذهب بشكل عام، لكنه انتهى بشكل إيجابي. وقال “لدى الناس أفكار ثانية حول ما إذا كنا نتجه نحو ركود سيقضي على طلب الملاذ الآمن”.
ما التالي بالنسبة لسعر الذهب
السيناريو التالي لميلمان هو أن الذهب يرتد من هنا – وهو ما فعله مرارًا وتكرارًا في العام الماضي.
“على الرغم من أنني لا أستبعد حدوث انخفاض إلى 1900 دولار، فإن سيناريو الحالة الأساسية الخاص بي هو أن أرى ارتداد الذهب لأنه قد تم بيعه بالفعل.”
وأشار ميلمان إلى أنه بعد تعليقات باول، هناك فرصة جيدة لأن يتوقف الاحتياطي الفيدرالي مؤقتًا في يونيو، مما يمنح البنك المركزي الأمريكي خيار المضي قدمًا.
“ضع في اعتبارك أن الأمر يستغرق من 12 إلى 18 شهرًا حتى تبدأ رفع أسعار الفائدة في الظهور في البيانات الاقتصادية. لقد كان بنك الاحتياطي الفيدرالي عدوانيًا بشدة في فترة زمنية قصيرة جدًا، ولن نرى نتائج حتى النصف الثاني من هذا العام. وقال ان وقفة في يونيو حزيران ستكون معقولة.
المقاومة الفورية للذهب ستكون 1980 دولارًا ثم 2000 دولار للأوقية. وأشار ميلمان إلى أن مستوى الدعم القوي يتراوح بين 1960 و 50 دولارًا. إذا فشل ذلك، فقد يكون 1900 دولار.
يرى مويا أيضًا دعمًا عند 1950 دولارًا ومقاومة عند 2000 دولار للأوقية.
وأضاف مويا “إذا استمرت محادثات سقف الديون في المعاناة، فمن الممكن أن تستقر الأسعار بسهولة فوق 2000 دولار هذا الأسبوع”.