يدعو متوسط التوقعات الصادرة حديثًا من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الآن أن يصل سعر البنك إلى 5.6٪ بحلول نهاية العام، مما يشير إلى زيادتين بمقدار 25 نقطة أساس في المستقبل.
بعث باول برسالة صارمة مفادها أن التضخم لا يزال مرتفعا بشكل خطير. على الرغم من انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين إلى أقل من المتوقع، ويبدو أنه معتدل، 4٪ في مايو، أكد باول أن الرقم “الأساسي”، باستثناء الغذاء والطاقة، ظل مرتفعًا بشكل مثير للقلق عند 5.3٪. وأكد باول أيضًا أن العامل الرئيسي الثاني الذي يحدد عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى جانب مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي – سوق العمل – “يظل ضيقًا للغاية”.
خلاصة القول ما لم تظهر البيانات التطلعية أن الاقتصاد يتجه نحو الركود كما يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن البنك المركزي سيستمر في تصعيد تكلفة الاقتراض للحد من الإنفاق الاستهلاكي وتخفيف ضغوط العمالة والأجور. وكما قال باول في 14 يونيو (حزيران)، فإن “عملية السيطرة على التضخم ما زال أمامها طريق طويل”.
تضرر سوق العملات المشفرة بشدة حيث اتهم المنظمون الأمريكيون Binance و Coinbase بالكذب والاحتيال.
المثير للاهتمام في هذه الاتهامات هو أنها كانت ضد أكبر بورصتين للعملة الرقمية، مما قد يؤدي إلى سلسلة من الانهيارات في السوق إذا سقطت. إذن، هل أموالك في خطر أم أنها مجرد إجراءات لن تؤدي إلى أي شيء .. لمعرفة الإجابة عليك التسجيل في الندوة المجانية التالية
الاحتياطي الفيدرالي يخطئ
كان ستيف هانكي وكام هارفي رائدين في مدرستين مختلفتين للاقتصاد. هانكي، أستاذ الاقتصاد التطبيقي في جامعة جونز هوبكنز، عالم نقدي متشدد يعتقد أن المصدر الرئيسي للتضخم هو نمو المعروض من النقود. يركز هارفي، الاقتصادي بجامعة ديوك، على “منحنى العائد”. يدرس الفرق بين أسعار الفائدة قصيرة وطويلة الأجل للتنبؤ بمكان توجّه الاقتصاد، وبالتالي كيف ينبغي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي استخدام أدواته. لكن كلا من هانكي وهارفي يتفقان على أنه، وفقًا لمقياسهما الخاص، تم التغلب بالفعل على التضخم، ومن خلال استمرار الضغط المرتفع، من المرجح أن يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الولايات المتحدة إلى ركود غير ضروري، وربما حاد.
وقال هارفي “كان ينبغي على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتراجع عن جميع الزيادات في يونيو، وكل ما فعلوه هو خفض وتيرة الزيادات إلى أدنى”. “كل الزيادات حتى الآن في عام 2023 كانت خطأً كبيرًا، وستؤدي 50 نقطة أساس إضافية إلى مزيد من الضرر.” على الأرجح أن الركود في وقت لاحق من هذا العام أو في عام 2024 سيكون بمثابة جرح من جانب الاحتياطي الفيدرالي “.
يؤكد هانكي أن الاحتياطي الفيدرالي يركز فقط على البيانات، وخاصة التضخم الأساسي وحالة سوق العمل. والبنك المركزي لا يراقب عرض النقود، القوة التي تحرك كل النشاط الاقتصادي.
يقول هانكي إنه نظرًا لأن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي يفتقد إلى تكاليف السلع المهمة، فإنه يفتقد إلى دليل واقعي إلى أين يتجه التضخم “ترتفع أسعار السلع دائمًا بشكل حاد في غضون شهر إلى تسعة أشهر بعد زيادة كبيرة في المعروض النقدي، حيث انفجر العرض بشكل غير متوقع . ” لم يسبق له مثيل في عامي 2022 و 2022 “. ويشير هانكي إلى أن أسعار أمثال النفط والمنتجات الزراعية ليست ثابتة مثل الإيجارات أو أسعار المنازل. فهي حساسة للغاية للتغيرات في العرض والطلب في الوقت الفعلي.
وأضاف هانكي، “أعلن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن الاحتياطي سيتوقف – مؤقتًا – عن رفع أسعار الفائدة، ثم يعود إلى المزيد من التضييق النقدي عن طريق رفع الفائدة لاحقًا”.
سيناريو أكثر فتكًا
وأعرب هانكي عن دهشته من نهج مجلس الاحتياطي الفيدرالي، موضحًا أن “المعروض النقدي قد قلص المبلغ الإجمالي للأصول النقدية المتاحة في البنوك التجارية الأمريكية الكبيرة بنسبة 4.6 في المائة منذ أبريل 2022″، وعلق قائلاً “المزيد من التشديد النقدي سيجعل الركود الاقتصادي في البلاد. 2024 أكثر فتكًا “.
ولدعم وجهة نظره، ذكر هانكي رأي المحاضر البارز في مجموعة يورك، الاقتصادي الكندي كامبل هارفي، الذي قال إن “الركود القادم سيكون جرحًا ذاتيًا يسببه الاحتياطي الفيدرالي”.
وشدد هانكي “صحيح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ركز على المؤشرات المتأخرة – الأدوات التي تقيم قوة أو ضعف الاقتصادات أو الأسواق المالية – وتجاهل المؤشر الحقيقي، وهو المعروض النقدي”. “منطق الاحتياطي الفيدرالي لا يمكن تفسيره”.
بالنسبة لهانكي، فإن الزيادات المستمرة من جانب الاحتياطي الفيدرالي والتشديد الكمي مضللين للغاية لأنها تسبب انكماشًا حادًا في المعروض النقدي. يقول هانكي “لم نشهد انكماشًا في مستوى المعروض النقدي منذ عام 1937 وعام 1938”. بالإضافة إلى ذلك، يلاحظ أن الطلب على الائتمان آخذ في الانخفاض لأن الشركات تخشى الانكماش، كما أن عرض الائتمان يتقلص مع تقليص البنوك للإقراض لأنها تفقد الودائع وتصبح اللوائح التنظيمية أكثر صرامة. ومع ذلك، فإن الاحتياطي الفيدرالي يسير على هذه السياسة المجنونة لتقليص الائتمان، والتشديد الكمي، وتشديد التنظيم. إنهم يستخدمون النموذج الخاطئ. أنا لا أثق في أنهم سيغيرون أي شيء “.