في أحدث توقعاتها في وول ستريت، أفادت جيه بي مورجان (NYSE) أن مزاج المخاطرة الذي غذى ارتفاع الأسهم هذا العام من المرجح أن يتعثر، مع الرياح المعاكسة من الاضطرابات المصرفية وصدمة النفط. كما أن تباطؤ النمو على وشك إعادة الأسهم نحو أدنى مستوياتها في عام 2022.
يقدم لكم المحلل المالي محمد الغباري، مجانا، لمحات عن أفضل أساليب التحليل الفني وأشهر نماذجها وكيفية قراءة الرسوم البيانية، وذلك في ندوة مجانية (ويبينار) يوم 13 أبريل الساعة 1000 مساء بالرياض. وقت. كل ما عليك القيام به هو
تيارات غير عقلانية
وفقًا للاستراتيجي ماركو كولانوفيتش في JPMorgan في مذكرة للعملاء “لم يشر إلى أي نية للتخفيض هذا العام، لكن الأصول الخطرة في ارتفاع غير مسبوق، مع تداول الأسهم الأوروبية بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق وتعافي الأسهم الأمريكية من الخسائر الأخيرة. “
من وجهة نظره، فإن التدفقات الداخلة إلى الأسهم على مدى الأسابيع القليلة الماضية كانت “غير منطقية” وكانت مدفوعة إلى حد كبير من قبل المستثمرين المنهجيين، والضغط من البائعين على المكشوف، والانخفاض في مؤشر التقلب Cboe، أو VIX.
الاستثمار المنهجي هو نهج استثماري يركز على الرؤى المستندة إلى البيانات، والاختبار العلمي، وتقنيات إنشاء المحفظة المنضبطة للبحث عن نتائج محفظة متنوعة. يسمى مصطلح “الضغط القصير” أو عمليات الشراء التي يقودها إغلاق مراكز البيع المفتوحة للبائعين على المكشوف، عندما تتجاوز النسبة المئوية للأسهم المباعة على المدى القصير عدد الأسهم المتاحة للتداول، وتبدأ أسعار الأسهم أو المشتقات في الارتفاع وبالتالي يصعب على البائعين إيقاف خسائرهم ويضطرون للشراء لإغلاق المراكز المفتوحة لزيادة أسعار الأسهم.
يشير الانخفاض في مؤشر VIX إلى أقل من 20، وهو المستوى المرتبط بفترات أقل إجهادًا، إلى أن المستثمرين يعتقدون أن أزمة مصرفية وشيكة في المدى القريب. ومع ذلك، يصف كولانوفيتش خلفية السوق الحالية بأنها “الهدوء الذي يسبق العاصفة”. مؤشر VIX هو مؤشر الخوف، والذي يقيس تقلب خيارات الأسهم في أكبر سوق للخيارات في الولايات المتحدة.
المصدر الأصلي للتوتر
منذ ذلك الحين، عكس كولانوفيتش، أحد أكبر المتفائلين في وول ستريت خلال معظم عمليات البيع المكثفة في السوق العام الماضي، وجهة نظره، وخفض مخصصات الأسهم في منتصف ديسمبر ويناير ومارس بسبب التوقعات الاقتصادية الضعيفة هذا العام.
ظلت الأسهم صامدة هذا العام على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة، مما قلل من أرباح الشركات، وأدى إلى تباطؤ النمو، وأدى إلى سلسلة من الانهيارات المصرفية في الولايات المتحدة وخارجها. ارتفع مؤشر S&P 500 القياسي بنسبة 7٪ في الربع الأول بعد انخفاضه بنحو 20٪ في عام 2022، بينما ارتفعت المكاسب عبر أسهم شركات التكنولوجيا بنسبة 20٪ منذ بداية يناير وفي سوق صاعدة.
أصبح الأداء المتفوق للتكنولوجيا أكثر تضخيمًا مؤخرًا حيث صعد التجار من الرهانات التي يؤكد عليها النظام المصرفي ستدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى وقف حملة التشديد.
كتب كولانوفيتش “من الجدير بالذكر الطبيعة الشبيهة بالأكورديون للمشاعر تجاه المخاطرة، حيث أن المعدلات التقييدية خلقت مشكلة لتداولات الهامش المختلفة، كما أن الانخفاض الذي أعقب ذلك في العوائد قد خفف بعض الضغط”.
قال المحللون الاستراتيجيون في شركة Citigroup Inc بما في ذلك كريس مونتاجو “من الواضح أن المراكز الصافية قد تحولت إلى الاتجاه الصعودي لمؤشر S&P 500 خلال الأسبوع الماضي. وكتبوا في مذكرة منفصلة يوم الاثنين أنه لا يزال هناك 15 مليار دولار من مراكز الضغط القصير، والتي يمكن أن تدعم الأسواق في المدى القريب “. .