قال جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase Chase، لشبكة CNN في مقابلة، إن الأزمة المصرفية الناجمة عن الانهيار الأخير لسليكون فالي وبنك سيجنيتشر زادت من احتمالات حدوث ركود في الولايات المتحدة.
وقال في أول مقابلة له منذ انهيار “وادي السيليكون” “الاضطرابات الأخيرة في النظام المالي تزيد من احتمال شبه ركود، على الرغم من قوة النظام المصرفي”. نحن نرى التناقض بين الانخفاض في الإقراض والتراجع قليلاً، لكن في حين أن الفوضى المصرفية لا تفرض ركودًا على الأرض، فهي ركود.
وقال ديمون في المقابلة إن قلة من المقرضين فقط يعانون من المشاكل التي تسببت في انهيار بنك وادي السيليكون، ومن المحتمل أن تكون الأرقام جيدة عندما تبدأ المؤسسات المالية في إعلان أرباحها ربع السنوية خلال الأسبوع المقبل، لكنه قال إنه نفى في الوقت نفسه معرفة ما إذا كان هناك المزيد من حالات فشل البنوك.
وقال ديمون إن هناك غيوم عاصفة تنتظر الاقتصاد. وأشار إلى تشديد السياسة النقدية الحالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، فضلاً عن التضخم المرتفع وحرب أوكرانيا.
استعد لأسعار الفائدة المرتفعة
قال ديمون إنه غير متأكد مما إذا كان الاقتصاد الأمريكي قد تجاوز الأزمة المصرفية الحالية.
قال ديمون إنه لا يعرف ما إذا كانت البنوك ستفشل هذا العام، لكنه سارع إلى الإشارة إلى أن هذه الاضطرابات لا تشبه الأزمة المالية لعام 2008.
وحذر ديمون من أن البنوك الإقليمية – والمستهلكين الأمريكيين – يجب أن “تستعد لارتفاع الأسعار ولفترة أطول”.
وقال إن هناك متسعًا كبيرًا لبقاء أسعار الفائدة عند مستويات عالية لفترة أطول مما تعتقد الأسواق، وبالتالي يجب أن تكون البنوك المستثمرة مستعدة لهذا الاحتمال.
المصدر الرئيسي للتوتر في الأسواق
في أحدث توقعاتها لأسواق الأسهم في وول ستريت خلال الفترة المقبلة، أفادت JPMorgan (NYSE NYSE) أن مزاج المخاطرة الذي غذى ارتفاع الأسهم هذا العام من المرجح أن يتعثر، مع الرياح المعاكسة من الاضطرابات المصرفية، والصدمة النفطية وتباطؤ النمو. يتعثر. إعادة الأسهم إلى أدنى مستوياتها في عام 2022.
وفقًا للاستراتيجي ماركو كولانوفيتش في JPMorgan في مذكرة للعملاء “لم يشر إلى أي نية للتخفيض هذا العام، لكن الأصول الخطرة في ارتفاع غير مسبوق، مع تداول الأسهم الأوروبية بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق وتعافي الأسهم الأمريكية من الخسائر الأخيرة. “
“نتوقع انعكاسًا في معنويات المخاطرة وإعادة اختبار السوق لأدنى مستوى العام الماضي خلال الأشهر المقبلة.”
من وجهة نظره، فإن التدفقات الداخلة إلى الأسهم على مدى الأسابيع القليلة الماضية كانت “غير منطقية” وكانت مدفوعة إلى حد كبير من قبل المستثمرين المنهجيين، والضغط من البائعين على المكشوف، والانخفاض في مؤشر التقلب Cboe، أو VIX.
الاستثمار المنهجي هو نهج استثماري يركز على الرؤى المستندة إلى البيانات والاختبار العلمي وتقنيات إنشاء المحافظ المنضبطة للبحث عن نتائج محفظة متنوعة. يسمى مصطلح “الضغط القصير” أو عمليات الشراء التي يقودها إغلاق مراكز البيع المفتوحة للبائعين على المكشوف، عندما تتجاوز النسبة المئوية للأسهم المباعة على المدى القصير عدد الأسهم المتاحة للتداول، وتبدأ أسعار الأسهم أو المشتقات في الارتفاع وبالتالي يصعب على البائعين إيقاف خسائرهم ويضطرون للشراء لإغلاق المراكز المفتوحة لزيادة أسعار الأسهم.
يشير انخفاض مؤشر VIX إلى أقل من 20، وهو المستوى المرتبط بفترات أقل إجهادًا، إلى أن المستثمرين يعتقدون أن أزمة مصرفية وشيكة. ومع ذلك، يصف كولانوفيتش خلفية السوق الحالية بأنها “الهدوء الذي يسبق العاصفة”. VIX هو مؤشر الخوف، الذي يقيس تقلب خيارات الأسهم في أكبر سوق للخيارات في الولايات المتحدة.
كتب كولانوفيتش “من الجدير بالذكر الطبيعة الشبيهة بالأكورديون للمشاعر تجاه المخاطرة، حيث أن المعدلات التقييدية خلقت مشكلة لتداولات الهامش المختلفة، كما أن الانخفاض الذي أعقب ذلك في العوائد قد خفف بعض الضغط”.
“على الرغم من أن البنوك المركزية لا تزال مستمرة في سياساتها التقييدية، لا يزال هناك مجال لمواجهة التضخم ومواجهة افتراض السوق لأسعار الفائدة المنخفضة، وبالتالي فإن المصدر الرئيسي للتوتر المستمر، ارتفاع أسعار الفائدة على مدى فترة طويلة، يمكن أن يغير المشهد.”
يقدم لكم المحلل المالي محمد الغباري، مجانا، لمحات عن أفضل طرق التحليل الفني وأشهر نماذجها وكيفية قراءة الرسوم البيانية، وذلك في ندوة مجانية (ويبينار) يوم ١٣ أبريل الساعة ١٠ مساءا بتوقيت الرياض. . كل ما عليك القيام به هو