يواجه الارتفاع المطرد في الأسهم تهديدًا جديدًا خلال الأسابيع القليلة المقبلة، حيث يستعد أكبر مديري الأموال في العالم لتفريغ ما يصل إلى 150 مليار دولار من الأسهم.
تتوقع JPMorgan Chase & Co. (NYSE) أن محافظ الصناديق، بما في ذلك محافظ الثروة السيادية وصناديق المعاشات التقاعدية، سوف تتراجع لصالح السندات لتلبية أهداف التخصيص، في أكبر تدفقات إعادة موازنة إلى فئة الأصول منذ الربع الرابع من عام 2022 .
قد تقلل إعادة التنظيم الدورية ما يصل إلى 5٪ من سعر السهم العالمي، حسب تقديرات الخبير الاستراتيجي في JPMorgan نيكولاوس بانيجيرتزوجلو.
{{news-2427088 || يهرب المستثمرون من العملات الرقمية الصغيرة … ومراهنات هبوطية قوية على Bitcoin}}
فجوة بين الأسهم والسندات
تتحقق صناديق المعاشات التقاعدية والمستثمرون المؤسسيون الآخرون من تعرضهم للسوق للتأكد من استيفائهم لحدود التخصيص الصارمة بين الأسهم والسندات كل ربع سنة وشهر. لقد تفوق أداء الأسهم على السندات حتى الآن خلال هذا الربع، مما جعل مديري المحافظ بحاجة إلى تقليل وزن الأسهم في المحافظ لتحقيق أهدافهم طويلة الأجل.
قال بانيجيرتزوجلو “آخر مرة كان لدينا مثل هذه الفجوة مع الأسهم والسندات تسير في اتجاهين متعاكسين كانت في الربع الأخير من عام 2022، عندما يمكن أن تؤدي إعادة التوازن هذه إلى تصحيح حوالي 3٪ إلى 5٪ في الأسهم”.
عادةً ما تعيد صناديق التقاعد والثروة السيادية، والتي تعد العمود الفقري لمجتمع الاستثمار، موازنة تعرضها للسوق كل ربع لتحقيق مزيج من 60٪ من الأسهم و 40٪ من السندات أو تعرض مماثل. حتى الآن، ارتفع مؤشر الأسهم لجميع البلدان لشركة MSCI هذا الربع بنسبة 5٪ بينما انخفض مؤشر Bloomberg World Bond بنسبة 1.3٪.
سيضطر صندوق استثمار المعاشات التقاعدية للحكومة اليابانية البالغة قيمته 1.5 تريليون دولار أو GPIF، وهو أكبر صندوق معاشات تقاعدية في العالم، إلى بيع 37 مليار دولار من الأسهم للعودة إلى تخصيص الأصول المستهدف، وفقًا لحسابات جيه بي مورجان. في حين أن صندوق النفط النرويجي البالغ قيمته 1.3 تريليون دولار قد ينقل حوالي 18 مليار دولار من الأسهم إلى السندات، في حين أن البنك الوطني السويسري قد يبيع ما قيمته 11 مليار دولار من الأسهم.
ستحتاج خطط المعاشات التقاعدية ذات المزايا المحددة في الولايات المتحدة – التي تدير أصولًا بقيمة 8.5 تريليون دولار – إلى تحويل ما يصل إلى 185 مليار دولار من الأسهم وشراء كمية صافية مماثلة من السندات لتحقيق أهدافها طويلة الأجل، وفقًا لـ JPMorgan. قد يكون المبلغ أصغر لأن صناديق التقاعد المحددة في الولايات المتحدة أقل صرامة بشأن إعادة التوازن من الصناديق المشتركة والمستثمرين المؤسسيين الآخرين.
يقدم موقع Investing Saudi Arabia ندوة قصيرة مجانية عبر الإنترنت للحديث عن أساسيات التحليل الأساسي وأهم تقنياته وطرق التداول المبنية عليه. وسيقدم الندوة المحلل عمر الصياح يوم الأربعاء 21 يونيو الساعة 7 مساءً بتوقيت الرياض.