لطالما حكمت ثقافة القطيع عجائب وادي السيليكون. إنهم يرتدون سترات مكتوب عليها بالأحرف الأولى من اسمهم، ويقودون الدراجات البخارية الإلكترونية، ولديهم ولع غريب برقائق الذهب، والأكثر من ذلك، أنهم يضعون أموالهم دائمًا في نفس المكان، وهو Silicon Valley Bank أو SVB للاختصار.
لقد كان البنك لجميع الشركات الناشئة حتى صباح يوم الجمعة، وخلال فقاعة العروض العامة وشركات الشيكات على بياض، قام الناس بضخ الأموال في عملاء وادي السيليكون، الذين قاموا بدورهم بإيداع تلك الأموال في البنك، كما كتب كاتب الرأي في بلومبرج مات ليفين.
نتيجة لذلك، دخلت معظم الشركات الناشئة المدعومة من رأس المال الاستثماري في شراكة مع البنك.
تضخمت الودائع تحت الطلب في البنك مع فقاعة التكنولوجيا وبدأت في الانخفاض مع معاناة الشركات الناشئة.
كان لـ “Silicon Valley Bank” جمهور محدد بأكثر من طريقة، حيث كان يخدم العملاء ذوي العلاقات الممتدة والذين لديهم جيوب أكبر. كتب مارك روبنشتاين في رسالته الإخبارية أن معظم عملائه يعرفون بعضهم البعض، مضيفًا أن هذا جيد في الحالات التي يكون فيها العمل التجاري مزدهرًا.
ومع ذلك، هناك مخاطر، لأن هذا التركيز يمكن أن يضخم ردود الفعل وينتشر عندما تكون الظروف غير مواتية.
عندما سمع العملاء أو المؤسسون أن البنك يبيع 21 مليارًا من ممتلكاته، لأن بعض الشركات بدأت في سحب ودائعها، دق جرس الإنذار في رؤوسهم.
إن الحاجة إلى جمع الأموال في فترة زمنية قصيرة لن تظهر البنك جيدًا، والسعي للحصول على تمويل لأن ودائعك مسحوبة يجعل صورتك كبنك سيئة للغاية.
أكثر من 93 ٪ من ودائع البنك البالغة 161 مليار دولار غير مؤمنة لأنها تزيد عن 250 ألف دولار، مما يجعل الدافع لسحب الودائع عندما يكون هناك شعور بأن شيئًا ما أكثر إلحاحًا.
كواحد من كلاسيكيات العقل الجماعي في وادي السيليكون هو أنه لا أحد يريد أن يقع وسط عاصفة بدون مظلة. فخرجوا مسرعين في الليل.
ألقت تداعيات ما حدث لمجموعة وادي السيليكون بظلالها على القطاع المصرفي، الذي خسر في أمريكا 100 مليار دولار من قيمته السوقية في واحدة من أسوأ موجات بيع الأسهم منذ سنوات.
سبب آخر لزوال بنك وادي السيليكون هو سعر الفائدة. تقبل معظم البنوك الودائع ومنح القروض، لكن وادي السيليكون لم يكن بحاجة إلى إقراض أي شخص، لأنه كان يسبح في بحيرة من المال.
بدلاً من الإقراض، لجأ البنك إلى شراء السندات الحكومية، والتي يكون لها عائد ثابت في معظم الحالات، ومع رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، انخفضت قيمة السندات، وتعقد الأمر بسبب حقيقة أن الشركات الناشئة، مثل العملات الرقمية حساسة لرفع أسعار الفائدة.
في بيئة عالية الفائدة، لم يعد لدى الشركات الناشئة الأموال التي اعتادوا عليها، لذلك بدأوا في سحب ودائعهم، مما يعني أن البنك يحتاج إلى بيع السندات بخسارة لإعادة أموالهم.
والآن خسرت المال ويبدو أنك في وضع ضعيف من الناحية المالية، لذلك بدأ العملاء في الحديث وسحب المزيد من أموالهم، لذلك ستبيع المزيد من السندات، مما يعني أنك ستتكبد المزيد من الخسائر.
عذرًا! الآن بعد أن أصبح وادي السيليكون أكبر تخلف عن السداد مؤمن عليه من قبل مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) منذ عام 2008، أصبحت كل شركة ناشئة وأصحابها على حافة الهاوية.
تنظر الشركات بحذر إلى البنوك الصغيرة الأخرى حتى لو كان وضعها غير مشكوك فيه، مفضلة اللجوء إلى البنوك الكبيرة مثل JPMorgan Chase و Bank of America بدلاً من البنوك الصغيرة مثل Western Alliance أو First Republic.
منذ الركود العظيم، عمل المشرعون في الولايات المتحدة على إحكام قبضتهم على البنوك الكبرى بينما كانوا أكثر تساهلاً مع البنوك الصغيرة، “كنقطة عمياء في نظام مالي قوي”، وفقًا لكاتبة الرأي شولي رين.
على الرغم من وجود العديد من المخاطر التي قد نواجهها، خاصة من البنوك الصغيرة التي تستثمر أموالها في ممتلكات خاطئة، إلا أننا بعيدون عن أي عاصفة منهجية.
بقلم جيسيكا كارل كاتبة رأي ومقالات لبلومبرج.