من مارك جونز
لندن (رويترز) – حذر بنك جولدمان ساكس (بورصة نيويورك) من اضطراب محتمل في سوق الصرف الأجنبي في الفترة التي تسبق الانتخابات التركية، بعد سنوات من استنزاف احتياطيات العملة وإجراءات أخرى مكلفة.
على الرغم من أنه ليس الاحتمال الأساسي، إلا أن البنك المدرج في وول ستريت قال إن المشاكل يمكن أن تندلع إذا أصبح المدخرون والشركات قلقين من أن التحول إلى سياسات اقتصادية أكثر تقليدية في ظل حكومة جديدة قد يغذي الاضطرابات في سوق الصرف الأجنبي على المدى القصير.
وأضاف جولدمان ساكس في مذكرة بحثية نُشرت يوم الأربعاء “إن حالة عدم اليقين الحالية في السوق تشكل مخاطر كبيرة، من وجهة نظرنا”.
يمكن للسلطات أن تعرض على البنوك المحلية مقايضات العملات الأجنبية ومحاولة طمأنة أولئك الذين لديهم أموال مودعة في حسابات مصرفية محمية من تقلبات أسعار الصرف، والتي تم تقديمها في عام 2022 لوقف انخفاض الليرة في ذلك العام، لكن هذه الإجراءات قد لا تنجح.
وقال محللون في جولدمان ساكس “بالنظر إلى الطبيعة قصيرة الأجل للأدوات، فمن غير المرجح أن يكون الوقت في صالح السلطات”.
ومن ثم، فإننا نعتقد أن هناك حاجة إلى حلول مؤقتة.
إذا استمرت المشاكل، فستتراجع الليرة، خاصة في ظل النضوب الحاد للاحتياطيات في السنوات القليلة الماضية.
ويقدر بنك جولدمان ساكس أنه بمجرد إخراج الأصول غير السائلة مثل خطوط التبادل الثنائية الخاصة بصندوق النقد الدولي وحقوق السحب الخاصة من المعادلة، ستصل احتياطيات تركيا إلى 42 مليار دولار فقط بعد الزلزال المدمر الذي وقع الشهر الماضي.
ويقارن ذلك بمركز عملات أجنبية مشترك قصير الأجل، أو تعرض للبنك المركزي والخزانة بقيمة 260 مليار دولار. وقد نما هذا بمقدار 206 مليار دولار منذ منتصف عام 2022 ويرجع ذلك أساسًا إلى الودائع المحمية والمبادلات التي تتم مع البنوك المحلية.
وقال جولدمان ساكس “سيكون خطر سيولة كبير إذا تعطل هذان السوقان” مضيفا أن العودة إلى سياسات اقتصادية أكثر تقليدية من المرجح أن تكون مفيدة لتركيا على المدى الطويل.
(اعداد دعاء محمد للنشرة العربية)