يبدو أنه عالق بين الجانبين، حيث يسعى خلال الفترة المقبلة إلى التهدئة وكبح جماح التضخم القياسي، دون التسبب في كارثة وركود.
حذر بنك جولدمان ساكس (NYSE) من أن التاريخ يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يواجه مهمة صعبة في تشديد السياسة النقدية بما يكفي لتهدئة التضخم، دون التسبب في ركود في الولايات المتحدة.
انكماش
يرى كبير الاقتصاديين في بنك جولدمان ساكس أن احتمالات حدوث ركود في الولايات المتحدة تبلغ 35٪ في العامين المقبلين.
يقول كبير الاقتصاديين يان هاتزيوس إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يواجه طريقًا صعبًا نحو الهبوط السهل، حيث أن الانخفاضات الكبيرة في الوظائف وفجوة العمال تعني عادة الركود.
يشير التاريخ إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيواجه مهمة صعبة في تشديد السياسة النقدية بما يكفي لتهدئة التضخم دون التسبب في ركود في الولايات المتحدة، مع فرص حدوث انكماش بنسبة 35٪ تقريبًا خلال العامين المقبلين، كما يضيف يان هاتزيوس.
ليس حتميا
قال كبير الاقتصاديين في بنك جولدمان ساكس إن الركود ليس حتميًا لأن تطبيع عرض العمالة وأسعار السلع المعمرة بعد Covid-19 سيساعد بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وأضاف هاتزيوس أن هناك المزيد من الأمثلة على دول أخرى في مجموعة الاقتصادات العشر المتقدمة – وهي مجموعة تضم أيضًا بلجيكا وكندا وفرنسا وألمانيا وإيطاليا واليابان وهولندا والسويد وسويسرا والمملكة المتحدة – التي انتعشت. هبوط ناعم.
وفقًا لتقرير Goldman Sachs، أعقب 11 من 14 دورة تشديد في الولايات المتحدة منذ الحرب العالمية الثانية ركود في غضون عامين.
15٪
يقول كبير الاقتصاديين يان هاتزيوس “لكن ثمانية منها فقط يمكن أن تُعزى جزئيًا إلى تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي – وكانت عمليات الإنزال اللينة أو” اللينة “أكثر شيوعًا مؤخرًا”.
توقع كبير الاقتصاديين في Goldman Sachs أن تكون احتمالات حدوث ركود خلال الأشهر الـ 12 المقبلة حوالي 15٪.
تتزايد فرص حدوث ركود في الاقتصاد الأمريكي مؤخرًا، حيث توقع الاقتصاديون مؤخرًا زيادة في فرص حدوث ركود في الولايات المتحدة.
وفقًا لمسح أجرته بلومبيرج، توقع 27.5٪ انكماشًا، ارتفاعًا من 20٪ في الشهر السابق، بينما توقعوا أن يبلغ متوسط مؤشر أسعار المستهلكين 5.7٪ في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام، ارتفاعًا عن التقدير السابق البالغ 4.5٪.
التوقعات
وقالت ميليسا براون، المديرة العالمية للأبحاث التطبيقية في شركة كونتيجو للاستشارات المالية “إذا كان التضخم في الولايات المتحدة سينخفض بعد عام من الآن، فلن يساعد ذلك”.
وأضاف براون، لا يزال هناك سبب آخر للتفاؤل وهو التوقعات بعد أن بالغ بنك الاحتياطي الفيدرالي في سياسته حتى لا يعرض الانتعاش الاقتصادي للخطر.
قال كبير مسؤولي الاستثمار في ريموند جيمس، لاري آدم، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤسسة شفافة قضت شهورًا في الحديث عن برامج التخلص التدريجي.
أضاف لاري، وفكرة أنهم سيأخذون فجأة منعطفًا ماليًا صعبًا هي فكرة لا تعكس سياستهم، لأن البنك سيكون أكثر واقعية.
التضخم القياسي
قالت كاثي بوستانسيك، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس “أدت الحرب الروسية الأوكرانية إلى تفاقم معدل التضخم من خلال ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء والسلع الأساسية التي أدت إلى تفاقم مشاكل سلسلة التوريد”.
دفع معدل التضخم المرتفع في الولايات المتحدة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي لأول مرة منذ ثلاث سنوات، وأشار البنك المركزي الأمريكي إلى أن المعدل سيرتفع عدة مرات هذا العام.
قال بيتر كارديللو، كبير اقتصاديي السوق في سبارتان كابيتال سيكيوريتيز، إن خلاصة القول هي أن التضخم سيستمر لفترة من الوقت، ولكن يمكن أن يبدأ في التراجع في أشهر الصيف، بشرط أن نحصل على بعض الهدوء في أسعار الزراعة والطاقة.