قفز الدولار يوم الاثنين، مما دفع بموجة من الرهانات الهبوطية التي دفعته مؤخرًا إلى أدنى مستوياته في عام واحد حيث يعتقد البعض في وول ستريت أن الرهانات على تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية والهبوط الناعم تقترب من مفترق طرق.
الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل سلة ثقيلة من ست عملات رئيسية، انخفض بنسبة 0.54٪ إلى 101.8، بعد انخفاضه إلى أدنى مستوى له منذ أبريل 2022 يوم الجمعة.
قال Goldman Sachs في ملاحظة “السوق يراهن ويسعر على مسار ضيق من اقتصاد أبطأ قليلاً يقابله سياسة نقدية أكثر ملاءمة، أي تخفيضات أسعار الفائدة ونحن في Goldman Sachs (NYSE) نعتقد أنه من المحتمل أن يصل إلى مفترق طرق من قبل طويل جدا.”
كان انزلاق الدولار إلى أدنى مستوى في عام واحد مدفوعًا بالرهانات على أن الأزمة المصرفية ستضعف معايير الإقراض والنمو الاقتصادي، مما يجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الإنقاذ بخفض أسعار الفائدة.
لكن المخاوف من أن يؤدي انهيار بنك وادي السليكون وبنك سيجنتشر إلى اندلاع أزمة مصرفية شاملة لم تتحقق، مما يعيد التركيز إلى الارتفاع الذي من المرجح أن يدفعه بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول.
تابع بنك جولدمان ساكس “بينما كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي قلقين بشكل مفهوم في مارس، فإن معظم التعليقات منذ ذلك الحين أشارت على الأقل إلى أن تشديد شروط الإقراض يبدو معتدلاً حتى الآن، وما زالوا ينظرون إلى إخفاقات البنوك على أنها خاصة نسبيًا وغير متأثرة.” المجموع”.
أظهرت بيانات الأسبوع الماضي أن البنوك خفضت الاقتراض من برامج الإقراض الناشئة للاحتياطي الفيدرالي إلى 139.5 مليار دولار من 148.7 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 12 أبريل، مما يشير إلى أن الاضطرابات في القطاع المصرفي قد خفت إلى حد ما.
ومع ذلك، لا يزال آخرون يعتقدون أن المخاوف بشأن تأثير شروط الائتمان الأكثر تشددًا ستثقل كاهل الدولار، ويشيرون إلى مسح حديث للشركات الصغيرة أظهر علامات على حدوث تصدعات في نشاط الإقراض والبيانات الأخيرة التي تظهر تباطؤ التضخم كسبب لتوقف الاحتياطي الفيدرالي. .
وقالت MUFG “التطورات يجب أن تمنح الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من الثقة في أنه رفع بالفعل أسعار الفائدة بشكل كافٍ ويمكنه الآن إيقاف دورة رفع المعدل مؤقتًا”. “في ظل هذه الظروف، نعتقد أن مخاطر الهبوط على الدولار الأمريكي باقية”.