شهد السوق ارتفاعًا مثيرًا للإعجاب في الأسبوعين الماضيين بعد انخفاض التضخم في أمريكا، حيث لا تزال الأسعار بالقرب من أعلى مستوياتها في ثلاثة أشهر وتبدو جاهزة لاختبار المقاومة عند 1800 أونصة.
إلا أن أحد البنوك مازال يتوقع تراجعا قويا للمعدن الثمين ابتداء من نهاية العام الجاري وبداية العام المقبل أي بعد شهر من الآن.
هبوط سريع … إلى أقل من 1600
في توقعاته لعام 2023، قال بارت ميليك، رئيس السلع الإستراتيجية في TD Securities، إنه يرى أنها تنخفض إلى أقل من 1600 دولار للأوقية في الربع الأول من العام المقبل. وأضاف أنه لا يتوقع أن تنخفض الأسعار إلى أقل من 1800 دولار للأوقية قبل الربع الرابع من عام 2023، وسيمر عام آخر قبل أن يرى المعدن الثمين 1900 دولار.
وقال ميليك إن الإجراءات، التي كانت العامل المهيمن في الذهب حتى عام 2022، ستستمر في السيطرة على الأسعار العام المقبل. وأضاف أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس على استعداد للتهدئة.
“مع استمرار التضخم، قد لا يكون لدى الاحتياطي الفيدرالي خيار سوى التمسك بموقف سياسي متشدد للأشهر الـ 12 المقبلة أو نحو ذلك. نتوقع أن يصل معدل الأموال الفيدرالية إلى 5.50٪ بحلول منتصف عام 2023 ولن يكون هناك أي تخفيف حتى أواخر عام 2023 “. نتيجة لذلك، نتوقع أن يكون هناك نقص عام في اهتمام المستثمرين بالذهب، على الأقل في الأشهر الأولى من عام 2023 عندما لا تزال الأسعار في ارتفاع.
1580 المستويات
كانت توقعات TDS قصيرة من الناحية التكتيكية منذ أواخر يوليو، مما أضاف إلى توقعاتها الهبوطية في منتصف سبتمبر مع هدف 1580 دولارًا للأوقية.
على الرغم من أن بنك كندا يتوقع أن يتلاشى الارتفاع الأخير للذهب بحلول نهاية العام وحتى عام 2023، أشار Melek إلى أن حركة السعر الحالية تُظهر مدى الإمكانات الموجودة في السوق عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في عكس ارتفاع سعر الفائدة.
وقال “حقيقة أن الذهب قد استجاب للآمال الضعيفة في هدوء السياسة النقدية تقنعنا مؤخرًا أن الذهب سيتفاعل قبل الوقت الذي يشير فيه البنك المركزي الأمريكي فعليًا إلى نيته البدء في الابتعاد عن المسار التقييدي”.
وأضاف “إن الاحتمال القوي للغاية بأن أسعار الفائدة ستنخفض بشكل كبير قبل بلوغ هدف التضخم البالغ 2 في المائة يجب أن يدفع العديد من المستثمرين إلى شراء الذهب للتعويض عن عدم وجود عوائد حقيقية ذات مغزى عبر معظم منحنى الخزانة”.
لا يتعلق الأمر بالذهب فقط على المواد الصلبة الذائبة في عام 2023. ويتوقع البنك أن تنخفض الأسعار إلى أقل من 18 دولارًا للأوقية بحلول الربع الأول من العام المقبل. إنهم يحافظون على هذه التوقعات الهبوطية حتى مع ارتفاع الأسعار بنسبة 20٪ تقريبًا في الشهر الماضي، واستقرت حول 21.50 دولارًا للأوقية.