بقلم لورا سانشيز
الأسواق الأوروبية الآن أعلى في و و، المؤشرات، في انتظار قرار سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي، اعتبارًا من الساعة 1515 بتوقيت جرينتش.
الخطة تتغير .. موقف البنك المركزي الأوروبي
الانهيار هذا الأسبوع في أسواق الأسهم العالمية بسبب بنكين أمريكيين – SVB Financial Group (NASDAQ SIVB) و Signature Bank (NASDAQ SBNY) – بالإضافة إلى الأزمة في Credit Suisse (SIX) فتحت النقاش حول ما إذا كان يجب هل تواصل البنوك المركزية استراتيجيتها المتشددة أم تتراجع
وأوضح المحللون في Link Securities “لقد خلقت الأزمة المصرفية حالة من الذعر بين المستثمرين، الذين يخشون أنه إذا انتشرت هذه الأزمة، فإن الاقتصادات المتقدمة الرئيسية ستغرق في الركود. من حيث المبدأ، لا نعتقد أن ذلك سيحدث. ولكن ما سيحدث هو أنه من الآن فصاعدًا، ستصبح البنوك أكثر انتقائية عندما يتعلق الأمر باستثمار التزاماتها، الأمر الذي قد ينتهي به الأمر إلى تقليل المعروض من الائتمان، في كل من أوروبا والولايات المتحدة، مما يعيق النمو الاقتصادي. الوضع هو أحد الأهداف التي تنتهجها البنوك المركزية عند تشديد سياساتها النقدية، من أجل مكافحة التضخم المرتفع.
يضيف هؤلاء المحللون “نأمل أن يؤدي إعلان البنك الوطني السويسري وطلب المساعدة من مجموعة الائتمان السويدية إلى تهدئة معنويات المستثمرين في أوروبا. ومع ذلك، نعتقد أن اجتماع مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي اليوم سيبقي العديد من المستثمرين ينتظرون، حيث من المتوقع أن تحكم المؤسسة على ما حدث في الأسواق في الأيام الأخيرة ومحاولة طمأنة المستثمرين والمودعين بشكل عام. الملاءة العالية للقطاع المصرفي الأوروبي، والتي ارتفعت بشكل كبير بعد التغييرات التنظيمية.
وبهذا المعنى، فإنهم في لينك سيكيوريتيز يواصلون الرهان على أن “البنك المركزي الأوروبي سوف يطبق اليوم زيادة بمقدار 50 نقطة أساس في أسعار الفائدة المعيارية – الفشل في القيام بذلك يمكن أن يسبب الذعر مرة أخرى في الأسواق – على الرغم من أننا لا نعتقد أن هذه ستكون البنوك شفافة للغاية بشأن الإجراءات الجديدة من حيث أسعار الفائدة، وستشير فقط إلى أنها ستنفذ بناءً على بيانات الاقتصاد الكلي التي يعرفها الجميع “.
من جانبهم، أوضح المحللون في Renta 4 (BME RTA4) “أدى عدم الاستقرار المالي، الذي امتد إلى البنوك الأخرى، إلى إلغاء الأسواق لجزء كبير من الزيادات المتوقعة في أسعار الفائدة. بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، يتوقع السوق الآن ارتفاعًا بأكثر من 25 نقطة أساس إلى 4.75٪ وانخفاضًا لاحقًا بمقدار 75 نقطة أساس حتى نهاية العام إلى 3.75٪. خصم مرتين أو ثلاث 25 نقطة أساس إضافية حتى 3٪ -3.25٪ “.
اتبع لاغارد
يعد المؤتمر الصحفي لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، بعد إعلان قرار سعر الفائدة، أمرًا بالغ الأهمية.
قال محللو رينتا 4 “على الرغم من أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أشار، في كل ظهور منذ الاجتماع السابق في فبراير، فإن زيادة +50 نقطة أساس إلى 3٪ (معدل الإيداع) لمواجهة التضخم المرتفع المخيف (وصل مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي 8.5٪ و الأساسي عند مستوى قياسي مرتفع بلغ 5.6٪ مقابل الهدف البالغ 2٪)، وعدم الاستقرار المالي الناجم عن إفلاس SVB في الولايات المتحدة والتوتر المحيط بوضع مجموعة الائتمان السويسرية قد أدى إلى خفض توقعات السوق، اليوم يتوقع السوق +25 نقطة أساس فقط. في هذا الصدد، نتذكر أن هدف البنك المركزي الأوروبي هو الوصول إلى مستوى تضخم يبلغ 2٪، ولكن يتعين عليهم أيضًا ضمان الاستقرار المالي. يا له من وضع صعب بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي “.
وأضاف هؤلاء الخبراء، “بينما سيقوم البنك المركزي الأوروبي بتحديث مخطط النمو الكلي ومخطط التضخم، والذي قد يلقي مزيدًا من الضوء على تحركات السياسة النقدية القادمة، من المحتمل أن يتأثر كل هذا بسبب حالة عدم اليقين الحالية. سنرى ما إذا كان هناك أي إشارة إلى أين ستذهب أسعار الفائدة (السقف)، والتي كانت عند 3.75٪ قبل الوضع الحالي وهبطت الآن إلى 3٪ -3.25٪، على الرغم من أننا نشك في أن البنك المركزي الأوروبي سيكون واضحًا جدًا (لا لا تعتمد قرارات البنك الآن ليس فقط على البيانات، ولكن أيضًا على الاستقرار المالي “.