بعد أن شهد الذهب مكاسب كبيرة في الأشهر القليلة الماضية، عاد الذهب إلى الانخفاض منذ الليلة الماضية، بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي وتصريحاته بأن الارتفاع لن يتوقف، مما يجعل المعدن الثمين يواجه طريقًا صعبًا في عام 2023 .
الذهب حوالي عام 2000
قال الرئيس التنفيذي لشركة BDSwiss الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، دانيال تقي الدين، خلال مقابلة مع “سكاي نيوز”، إن خفض سعر الفائدة الفيدرالي خلال العام المقبل سيدعم ارتفاع أسعار الذهب، في ظل تراجع قيمة الذهب. الدولار الأمريكي.
وأضاف أن من يسيطر عليها هو قوة الدولار أو ضعفه، وبالتالي إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، فإن ذلك سيعطي الدولار قوة أكبر مما يؤثر سلباً على الذهب.
وتابع دانيال “المحرك الرئيسي لهذه العملية هو التضخم، حيث أن انخفاض التضخم يعني انخفاض أسعار الفائدة ودعم الذهب مقابل الدولار والعكس صحيح”.
كما حذر من أن أي مفاجأة مع التضخم – أي التحرك في الاتجاه الصعودي – ستؤثر سلبًا على الذهب. وتوقع أن يتجاوز الذهب مستويات 2000 دولار للأوقية خلال العام المقبل بسبب خفض سعر الفائدة بعد تراجع التضخم، وهو ما لا يتفق مع تصريحات أعضاء مجلس الاحتياطي الاتحادي أمس، بأنه لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه حتى تم إيقاف رفع المعدل أو التخفيض.
رؤية مختلفة .. ذهب نحو 1500
في توقعاتهم للأسعار لعام 2023، قال محللون في شركة Metals Focus البريطانية للأبحاث إنهم يتوقعون انخفاض متوسط أسعار الذهب بنسبة 10٪ العام المقبل، لتصل إلى أدنى مستوى لها في الربع الأخير عند أدنى مستوى لها في 4 سنوات عند حوالي 1500 دولار للأوقية.
قال محللون إن تأثيرها على عائدات السندات الأمريكية سيظل أكبر رياح معاكسة للذهب في العام الجديد.
وقال المحللون في التقرير “لا شك في أن الاقتصاد سيضعف، ولكن مع نقطة انطلاق منخفضة تاريخيًا للبطالة في الولايات المتحدة وأسواق العمل المشددة، نشعر أن صانعي السياسة سيظلون متشددون بشكل عام”. وسيؤدي هذا حتما إلى الضغط على أسعار الأصول بشكل عام. من المرجح أن ينخفض الذهب، وبالإضافة إلى العوائد الاسمية المرتفعة، من المفترض أن يؤدي انخفاض التضخم في النهاية إلى ارتفاع التضخم الحقيقي “.
كانت توقعات السوق متسقة نسبيًا في الأشهر القليلة الماضية، مع توقعات بأن تبلغ الصناديق الفيدرالية ذروتها حول 5.00٪ العام المقبل.
الذهب تحت الضغط
يتوقع المحللون الإستراتيجيون في بنك ANZ أن يظل المعدن الأصفر تحت الضغط في الربع الأول من العام المقبل.
“يحصل الذهب على دفعة متجددة من ضعف الدولار الأمريكي. مع ذلك، تظل أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة في الولايات المتحدة بمثابة رياح معاكسة رئيسية للذهب غير المربح “، كما قال محللو البنك.
وأضافوا “لا يزال التضخم أعلى بكثير من النطاق المستهدف للاحتياطي الفيدرالي عند 2٪، وقد ينعكس الدولار الأمريكي بسبب التعليقات المتشددة من البنك المركزي”. إلى جانب ذلك، نتوقع أن تظل أسعار الذهب تحت الضغط حتى الربع الأول من عام 2023. “
هبوط سريع … إلى أقل من 1600
في توقعاته لعام 2023، قال بارت ميليك، رئيس السلع الإستراتيجية في TD Securities، إنه يرى أنها تنخفض إلى أقل من 1600 دولار للأوقية في الربع الأول من العام المقبل. وأضاف أنه لا يتوقع أن تنخفض الأسعار إلى أقل من 1800 دولار للأوقية قبل الربع الرابع من عام 2023، وسيمر عام آخر قبل أن يرى المعدن الثمين 1900 دولار.
وقال ميليك إن الإجراءات، التي كانت العامل المهيمن في الذهب حتى عام 2022، ستستمر في السيطرة على الأسعار العام المقبل. وأضاف أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس على استعداد للتهدئة.
“مع استمرار التضخم، قد لا يكون لدى الاحتياطي الفيدرالي خيار سوى التمسك بموقف سياسي متشدد للأشهر الـ 12 المقبلة أو نحو ذلك. نتوقع أن يصل معدل الأموال الفيدرالية إلى 5.50٪ بحلول منتصف عام 2023 ولن يكون هناك أي تخفيف حتى أواخر عام 2023 “. نتيجة لذلك، نتوقع أن يكون هناك نقص عام في اهتمام المستثمرين بالذهب، على الأقل في الأشهر الأولى من عام 2023 عندما لا تزال الأسعار في ارتفاع.
قرار الفائدة أمس
أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أمس عن رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بعد اجتماعه لمدة يومين لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية الأمريكية للفترة المتبقية من العام والعام المقبل، مع تباطؤ بيانات مؤشر أسعار المستهلك في الشهرين الماضيين.
وهكذا، ارتفعت أسعار الفائدة الأمريكية من 4.00٪ إلى 4.50٪، بزيادة قدرها 50 نقطة أساس بعد سلسلة من رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في الاجتماعات السابقة لهذا العام. وقد أدى ذلك إلى رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2007.
بينما كانت الأسواق تستعد لهذا الارتفاع، فإن الأهمية الكبرى تتركز على ما سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سياسته العام المقبل وهدف سعر الفائدة في عام 2023.
توقع أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يرتفع النمو الاقتصادي الأمريكي (الناتج المحلي الإجمالي) بنسبة 0.5٪ في نهاية عام 2022، وبنسبة 0.5٪ في عام 2023، وبنسبة 1.6٪ في عام 2024، وبنسبة 1.8٪ في عام 2025.
كما يرى أعضاء الاحتياطي الفيدرالي زيادة في معدل البطالة، حيث وصل إلى 3.7٪ في نهاية عام 2022، ويرتفع إلى 4.6٪ في عام 2023، ويستمر عند 4.6٪ في عام 2024، ويبدأ في الانخفاض إلى 4.5٪ في عام 2025.
يواصل الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة .. الذهب يتعرض لضغوط
قال باول يوم الأربعاء إن البنك المركزي الأمريكي سيتبنى المزيد من رفع أسعار الفائدة العام المقبل على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي ينزلق نحو ركود محتمل، وأوضح أن الاقتصاد سيتحمل سعرًا أعلى إذا لم يحد البنك المركزي من التضخم بقوة.
قال كريستوفر وونج المحلل في OCBCFX، إن تمسك البنك المركزي بميل تشديد السياسة النقدية يضغط على المعدن، وأن توقعات أسعار الذهب تعتمد على مقدار التشديد الذي تقوم به البنوك المركزية، وخاصة البنك المركزي الأمريكي، تنوي القيام به من الآن فصاعدًا.
يُعرف الذهب بأنه وسيلة تحوط ضد التضخم، لكن أسعار الفائدة المرتفعة تميل إلى إضعاف جاذبيته لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بمعدن غير قابل للإرجاع.