على الرغم من انتعاش السعر مؤخرًا من أدنى مستوياته في مارس ؛ لا يزال السوق قلقًا بشأن الأزمة التي تسببت في التراجع الأولي. أدى إغلاق شبكة SEN و Signature الخاصة بشركة Silvergate في وقت سابق من هذا الشهر إلى تعريض سوق العملات المشفرة لمخاطر سيولة أقل.
في الدوائر التجارية، “السيولة هي الملك” ؛ وهذا يؤكد أهمية قدرة السوق على تسهيل التحويلات من الأصول إلى العملات الورقية. يمكن أن يؤدي ضعف السيولة إلى عدم كفاءة السوق ؛ يؤدي هذا إلى خسارة المتداولين للمال بسبب أحداث مثل دفاتر الطلبات الصغيرة، والانزلاق السعري ؛ وانتشار الأسعار على نطاق أوسع. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يسبب انخفاض السيولة تقلبات عالية وردع المستثمرين الأذكياء عن التداول.
وفقًا لتقرير صدر مؤخرًا عن محلل أبحاث Kaiko Conor Ryder ؛ الوضع الحالي مقلق ويمكن أن يؤدي إلى تقلبات هائلة في الأسعار في كلا الاتجاهين. في حين أن انخفاض السيولة يمكن أن يفيد المتداولين على المدى القصير ؛ ومع ذلك، يمكن أن يؤدي أيضًا إلى جوانب سلبية محتملة عند انخفاض ضغط الشراء، مما يجعل السعر عرضة للتقلبات.
ضربت أزمة السيولة السوق
كشفت أحدث مذكرة بحثية لـ Kaiko أن أزمة السيولة في سوق العملات المشفرة بدأت بانخفاض 200 مليون دولار في عمق السوق بنسبة 1 ٪ بعد إغلاق SEN لشركة Silvergate. يتم تحديد عمق السوق بنسبة 1٪ من خلال حساب مجموع العطاءات ويسأل في حدود 1٪ من متوسط سعر أعلى 10 عملات رقمية.
يساعد عمق السوق الكافي مع دفاتر الطلبات المزدحمة حول سعر السوق على تقليل التقلبات في السوق. حتى الآن، لا يزال عمق السوق لعملة البيتكوين والبيتكوين أقل عند 16.12٪ و 17.64٪ على التوالي ؛ مقارنة بمستويات الافتتاح الشهري. وفقًا لـ Conor Ryder، فإن المستوى الحالي للسيولة في أسواق BTC هو الأدنى منذ 10 أشهر ؛ حتى أقل من ذلك في أعقاب FTX.
يؤدي انخفاض السيولة في سوق العملات الرقمية إلى مجموعة من أوجه القصور ؛ بما في ذلك الانزلاق وفروق الأسعار الأكبر. في الواقع، يعاني زوج BTC-USD من Coinbase (NASDAQ ) حاليًا من انزلاق أعلى بثلاث مرات تقريبًا مما كان عليه في بداية شهر مارس. يشير الانزلاق السعري إلى الفرق بين السعر الذي يتم عنده وضع الأمر والسعر النهائي الذي يتم تنفيذه به. في بيئات السيولة المنخفضة، يمكن أن يكون هذا الفرق أكبر بكثير من المعتاد.
تحول حصة السوق زاد تغلغل العملات المستقرة الأمريكية مقابل العملات المستقرة في سوق العملات المشفرة بشكل كبير، حيث أبلغت البورصات المركزية عن ارتفاع من 77٪ إلى 95٪ في أحجام العملات المستقرة في ما يزيد قليلاً عن عام. تسارع هذا الاتجاه بعد إغلاق الشبكات المصرفية للعملات المشفرة.
في حين أن هذا التحول إلى أزواج تداول العملات المستقرة قد لا يمثل مشكلة للمستثمرين العاديين ؛ ومع ذلك، يمكن أن يمثل تحديًا للمتداولين المخضرمين. وبحسب تقرير كايكو فإن هؤلاء التجار يعتمدون بشكل كبير على شبكات الدولار. والتي تعتبر ضرورية للتسويات اليومية.
أقر تقرير Kaiko أيضًا بأن العملات المستقرة لا توفر حلولًا مثالية لإدارة المخاطر ؛ خاصة بالنسبة للمستوطنات في نهاية اليوم أو الأسبوع. ومع ذلك، في الحالات التي لا تتوفر فيها أنظمة مصرفية تقليدية ؛ يمكن أن تكون العملات المستقرة بديلاً قابلاً للتطبيق لمعالجة المعاملات.
أفق التشفير
مصدر