في الأوقات الاقتصادية الصعبة، يتساءل عدد متزايد من النقاد عما إذا كانت البنوك المركزية تنفذ بشكل صحيح إستراتيجيتها المتشددة للغاية لرفع أسعار الفائدة.
يراجع جيل مويك، كبير الاقتصاديين في AXA Investment Managers (EPA AXAF)، التوقعات لشهر أكتوبر من البنوك المركزية على جانبي المحيط الأطلسي.
البنك المركزي الأوروبي (ECB)
وقال مويك في رسالته “فيما يتعلق بأسعار الفائدة الرسمية، توقعنا بالفعل أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في 28 أكتوبر، وفي رأينا أن نشر رقم تضخم أعلى من المتوقع لشهر سبتمبر قد أبرم الصفقة”. ملاحظة. بنك إنجلترا في البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما البنك المركزي الأوروبي، هو الشعور بأنه ينبغي عليهم التفكير مرتين قبل إكمال الإجراء “التقليدي” بشأن رفع أسعار الفائدة مع التوافق الكمي. هذا هو الجدل الساخن الآن في فرانكفورت “.
وفقًا للخبير الاقتصادي، ربما “سيركز البنك المركزي الأوروبي الآن على تسريع التضخم الأساسي. علاوة على ذلك، قد يتفاجأ من التناقض في استطلاعات الرأي بين الانخفاض الهائل في ثقة الأسرة وتراجع معنويات الأعمال “. لذلك، “الركود ليس السيناريو الأساسي للبنك المركزي الأوروبي حتى الآن، والذي سينتظر ليرى أي” الجانب “(الأسر أو الشركات) سوف يتحول الاقتصاد في الأشهر المقبلة قبل أن يغير رأيه.”
الاحتياطي الفيدرالي (FED)
يلاحظ مويك أن “الاحتياطي الفيدرالي لا يزال مدفوعًا بالبيانات وينتظر صدور النتائج الجديدة هذا الأسبوع، والتي ستكون” اختبارًا رئيسيًا آخر “للخطوات التالية”. ويضيف هذا الخبير “من جانبنا، نتوقع عددًا أقل من الوظائف، على الرغم من أن البيانات الأخيرة حول إعانات البطالة تجعل هذا التوقع غير مؤكد”.
إلى جانب تدفق البيانات، يرى كبير الاقتصاديين في AXA Investment Managers ذلك “يمكننا أن نرى بعض الجدل يطفو على السطح داخل الاحتياطي الفيدرالي. في حين حذر لايل برينارد السوق من تخفيف التسعير في السياسة النقدية الأمريكية في وقت قريب جدًا، أخذ موريس أوبستفيلد في الاعتبار بوضوح المخاوف التي أعرب عنها، من بين أمور أخرى، وذكر صراحة مخاطر قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بعيدًا جدًا في عملية التشديد، إلى جانب الحاجة إلى توقع الآثار غير المباشرة للتشديد النقدي العالمي المعمول به حاليًا “.
وبالتالي، من وجهة نظر أكسا، “تضع هذه التعليقات الأساس للمناقشات في نهاية العام بمجرد ظهور علامات تباطؤ اقتصادي مناسب، هل يجب أن يستمر التشديد”