تلاشت تريليونات الدولارات في أسواق الأسهم العالمية، وتزايدت نوبات الغضب في أسواق السندات، وانهارت العملات والسلع، وانهارت الإمبراطوريات – ربما كان عام 2022 أكثر الأعوام التي شهدها المستثمرون اضطرابًا على الإطلاق.
يعد حساب الأرقام النهائية مفيدًا ولكنه لا يروي القصة كاملة.
..
{{news-2361251 ||
التريليونات المفقودة
نعم، انخفضت الأسهم العالمية بمقدار 14 تريليون دولار وتتجه إلى ثاني أسوأ عام لها على الإطلاق، ولكن كان هناك ما يقرب من 300 نقطة من الزيادات في أسعار الفائدة وثلاثية زيادة بنسبة 10٪ في ذلك الوقت مما يجعل تلك التقلبات مرعبة.
كانت الأسباب الرئيسية هي الحرب في أوكرانيا، إلى جانب التضخم المتفشي في أعقاب خروج الاقتصادات العالمية من الوباء، لكن الصين ظلت منغلقة على نفسها.
خسرت السندات الألمانية، وهي المعايير القياسية لأسواق الاقتراض العالمية والأصول التقليدية التي يتدفق عليها المستثمرون في الأوقات العصيبة، 16٪ و 24٪ على التوالي بالدولار.
يقول جيفري جوندلاش من Double Line Capital، الملقب بـ “ملك السندات” للأسواق، إن الظروف ساءت للغاية في بعض الأحيان لدرجة أن فريقه وجد أنه من المستحيل تقريبًا التداول لعدة أيام في كل مرة.
وقال “كان هناك إضراب من قبل المشترين”. هذا أمر مفهوم لأن الأسعار كانت تنخفض حتى وقت قريب.
متى بدأت الدراما
بدأت الدراما بمجرد أن أصبح واضحًا أن كوفيد لن يغلق الاقتصاد العالمي مرة أخرى وأن أقوى بنك مركزي في العالم، الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، جاد في رفع أسعار الفائدة.
قفزت عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات إلى 1.8٪ من أقل من 1.5٪، وانخفض مؤشر الأسهم العالمية MSCI بنسبة 5٪ في يناير وحده.
وصل هذا العائد الآن إلى 3.68٪، وتراجعت الأسهم بنسبة 20٪ بينما ارتفعت 80٪ قبل أن تتخلى عن جميع مكاسبها. عرض بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادات قدرها 400 نقطة أساس، في حين رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 250 نقطة أساس، على الرغم من أنه في هذا الوقت من العام الماضي قال إنه من غير المرجح أن يقوم بتحرك سعر الفائدة.
فقد ارتفع بنسبة 9٪ تقريبًا مقابل العملات الرئيسية في العالم، و 12.5٪ مقابل حتى بعد مفاجأة اللحظة الأخيرة من بنك اليابان هذا الأسبوع، والتي أعطت الين دفعة.
الأسواق النامية
في الأسواق الناشئة، كلفت مشاكل السياسة النقدية والتضخم تركيا 28٪ أخرى، لكن سوق الأسهم لديها كان الأفضل أداءً في العالم.
وبضغط شديد، خفضت قيمة عملتها بأكثر من 36٪. وتراجع السيدي الغاني بنسبة 60٪ بعد انضمامه إلى سريلانكا في تعثرها. على الرغم من انخفاضها بشكل كبير عن أعلى مستوياتها في يونيو، إلا أنها لا تزال ثاني أفضل العملات أداءً في العالم بدعم من ضوابط رأس المال في موسكو. لقد انهار في بداية غزو أوكرانيا.
2023 .. ماذا سيحدث
قال روبرت ألستر، كبير مسؤولي الاستثمار في Close Brother Asset Management، الذي أشار، مثل كثيرين، إلى الضربة التي تعرضت لها أسواق الجنيه والسندات البريطانية “إذا سألتني عما سيحدث في عام 2023، فلا يمكنني حقًا إخبارك”. عندما كانوا حكومة ليز تروس قصيرة العمر، استدرجت الناخبين بإعفاء ضريبي غير ممول.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات بأكثر من 100 نقطة أساس وخسرت 9٪ في غضون أيام – وهي تحركات نادرة بهذا الحجم في الأسواق الرئيسية.
قال مايكل هيوسون، المحلل المخضرم في CMC Markets “إذا قمت ببيعها بشكل خاطئ، فلا تتفاجأ إذا سقطت مثل فنجان من البرد”.
مشاكل عمالقة التكنولوجيا
كما أدى رفع الأسعار إلى خسارة تقدر بنحو 3.6 تريليون دولار في أسهم عمالقة التكنولوجيا. انخفض Facebook (NASDAQ NASDAQ ) و Tesla (NASDAQ NASDAQ ) بأكثر من 60٪، بينما انخفض سهم Alphabet (NASDAQ GOOGL) و Amazon (NASDAQ NASDAQ ) بنسبة 40٪ و 50٪ على التوالي.
وشهدت الأسهم الصينية ارتفاعًا متأخرًا وسط إشارات على أن أيام سياسة عدم انتشار الفيروس معدودة لكنها لا تزال منخفضة بنسبة 25٪. كما يسير الدين الحكومي “بالعملة الصعبة” في الأسواق الناشئة على المسار الصحيح لتسجيل أول خسارة متتالية له على الإطلاق.
أفضل عنصر هذا العام
يعد ارتفاع الأسعار بأكثر من 50٪ هو الأفضل بشكل عام في تلك المجموعة، وإن كان ذلك يرجع إلى حد كبير إلى الحرب في أوكرانيا التي أدت إلى ارتفاع الأسعار بنسبة 140٪ في وقت ما.
مخاوف الركود المتزايدة مقرونة بخطة الغرب لوقف شراء النفط الروسي تعني أنها تراجعت عن نسبة 80٪ التي حققتها في الربع الأول، وكذلك القمح والذرة.
فوضى سوق التشفير
كان سوق العملات المشفرة أكثر فوضوية. ينتهي عام 2022 وفقد ميزته كمزيج من الأموال الرخيصة والرهانات ذات الرافعة المالية.
فقدت العملة المشفرة البارزة 60٪ من قيمتها، في حين تقلص سوق العملات الرقمية الأوسع نطاقًا بمقدار 1.4 تريليون دولار، بعد انهيار FTX، Celsius من Sam Bankman Fried، والعملات المستقرة المزعومة TerraUSD و Luna.
قال ستيفان غيرلاش، كبير الاقتصاديين في بنك إي أف جي ونائب محافظ البنك المركزي الأيرلندي “ما حدث في الأسواق العالمية هذا العام كان مؤلمًا”.
“لكن لو لم تستهين البنوك المركزية بارتفاع التضخم لدرجة أنها اضطرت إلى رفع أسعار الفائدة، لما كان الأمر كارثيًا”.