بقلم إيلون جون ودارا رانا سينغ
لندن (رويترز) – نادرًا ما اتبعت العملات الرئيسية في العالم مسارات مختلفة من قبل، لكن اليوان الصيني انخفض مقابل الجنيه الإسترليني وارتفع.
ومع تباين التوقعات المتعلقة بالسياسات الاقتصادية والنقدية، ازداد عدم الاتساق في حركة العملات، الأمر الذي جعل سوق تداول العملات العالمي، الذي تبلغ قيمته 7.5 تريليون دولار في اليوم، أكثر تقلباً ويصعب التنبؤ به في الوقت الذي يعمل فيه. بعد وباء Covid-19، أثناء الحرب في أوكرانيا وفي ظل أزمة الطاقة.
“كان من المعتاد أنه إذا كنت تعرف اتجاه اليورو والدولار بشكل صحيح، فلديك فرصة جيدة للتنبؤ بشكل صحيح بكل شيء آخر، ولكن الأمر الآن أصعب قليلاً … عليك القيام بواجبك، و قال جوردان روتشستر، محلل استراتيجي في البورصة في نومورا، “إن الفروق بين العملات آخذة في الاتساع”. “.
في العام الماضي وحده، انخفض اليورو إلى أدنى مستوى له منذ 20 عامًا مقابل الدولار، وانخفض الجنيه الإسترليني إلى أدنى مستوى له على الإطلاق، وانخفض الين إلى أدنى مستوى له في 32 عامًا. ومع ذلك، شهد الدولار ارتفاعًا حادًا بسبب الارتفاع الملحوظ في أسعار الفائدة الأمريكية للسيطرة على التضخم، وهو ما لم تبدأه البنوك. مركزية رئيسية أخرى في تنفيذه بنفس السرعة.
خالف بنك اليابان التوقعات بأنه سيغير سياسته النقدية المتساهلة للغاية في أوائل عام 2023، مما أدى إلى انخفاض الين بنسبة 9 في المائة حتى الآن هذا العام، إضافة إلى انخفاضه بنسبة 12 في المائة في عام 2022. وقد زاد هذا من احتمال التدخل لدعم العملة .
ومن المتوقع أيضًا أن ينخفض اليوان، الذي يتم تداوله بالقرب من أدنى مستوى في سبعة أشهر، وكذلك العملات الآسيوية الأصغر الأخرى.
في غضون ذلك، ارتفع اليورو بنسبة 2.5 في المائة هذا الشهر مقابل الدولار ومن المتوقع أن يرتفع أكثر في ضوء السياسة النقدية المتشددة للبنك المركزي الأوروبي. كما ارتفع الجنيه الإسترليني أكثر من خمسة بالمئة حتى الآن هذا العام، مما يجعله يستعد لأكبر ارتفاع في عام منذ 2017.
* مسارات مختلفة عام 2023
وقال روتشستر إن نومورا يتوقع أن ينتقل اليورو إلى 1.12 مقابل الدولار خلال الأشهر المقبلة، وهو ما يعني زيادة بنسبة 2٪ أخرى من 1.095 مقابل الدولار الآن، ويتوقع أن ينخفض إلى 7.30 مقابل 7.2 مقابل الدولار الآن.
وانخفض اليوان بنحو خمسة بالمئة هذا العام متأثرا بضعف الاقتصاد واتساع فجوة أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة.
هذا الأسبوع، حددت السلطات الصينية نطاق تداول أقوى من المتوقع للعملة، في إشارة إلى أن بكين غير مرتاحة للانخفاض السريع لليوان.
قال لي هاردمان، محلل سوق الصرف في Mitsubishi UFJ Financial Services، إن تعافي الدولار مقابل العملات الآسيوية يعكس تحولًا في مسار التداول الذي كان موجودًا أواخر العام الماضي مع إعادة فتح الاقتصاد الصيني، بعد تزايد التشاؤم بشأن توقعات النمو هناك.
وقال “مع ذلك، فإن أداء الدولار ليس قويا مقابل العملات الأخرى حيث يستمر في التراجع مقابل بعض العملات الأوروبية وكذلك عملات أمريكا اللاتينية”.
إلا أنه أشار إلى أن اتجاه تقلبات السوق نحو التباطؤ مقارنة بالسنوات السابقة سيؤدي إلى زيادة تركيز المستثمرين على ترجيح التداولات سعياً وراء الربح من خلال استغلال الفروق في أسعار الفائدة وتباين السياسات النقدية بين المركزي. البنوك.
* أزمة متعددة المستويات
وقال كيت جوكس، رئيس استراتيجية العملة في بنك سوسيتيه جنرال، إن التركيز على اختلافات السياسة النقدية كان أيضًا نتيجة لعدم اليقين في مجالات أخرى.
وقال “ما يدهشني بشأن أسواق العملات في الوقت الحالي هو أنها أكثر حساسية لأسعار الفائدة قصيرة الأجل مما أتذكره”.
وأضاف جوكس “لأننا مرتبكون للغاية بشأن الكثير من الأشياء في هذه الدورات الاقتصادية غير العادية للغاية، سنركز فقط على الخطوة التالية لسياسة البنك المركزي”.
هذه ليست أخبارًا جيدة للين، الذي يقترب من أدنى مستوى له في سبعة أشهر مقابل الدولار وأدنى مستوى له في 15 عامًا مقابل اليورو، حيث يلتزم بنك اليابان بشدة بسياسته النقدية شديدة التساهل.
في دول الشمال، تتعرض الكرونة النرويجية لضغوط، كما تضر مشاكل العقارات والاقتصاد الضعيف بالكرونا السويدية، التي سجلت الأسبوع الماضي مستوى قياسيًا منخفضًا مقابل اليورو، وسط شعور بأن أسعار الفائدة في البلاد لا يمكن أن ترتفع كثيرًا. من مستواهم الحالي.
يعتقد Morgan Stanley (NYSE) أن هناك احتمال أن يعلن Riksbank عن رفع كبير في سعر الفائدة في اجتماع الخميس أو التلميح إلى المزيد من رفع الأسعار في المستقبل للمساعدة في دعم العملة.
ولكن بالنظر إلى ما شهده العالم في السنوات القليلة الماضية، فربما لا يكون من المستغرب أن تتحرك أسواق العملات بشكل غير عادي إلى حد ما.
قال جوكس من سوسيتيه جنرال “لقد رأينا مزيجًا من الوباء الذي يحدث مرة واحدة فقط كل 100 عام، والحرب التي تحدث مرة واحدة فقط كل 75 عامًا، وأزمة الطاقة التي تحدث مرة واحدة فقط كل 25 عامًا”. “يجب أن يكون عمرك 120، على سبيل المثال، لفهم شيء من هذا القبيل.” “.
(تقرير نهى زكريا وأميرة زهران في النشرة العربية – تحرير سلمى نجم)