وقال دانييل إيفاسكين، كبير مسؤولي الاستثمار في باسيفيك إنفستمنت مانجمنت، إن شركته تتوقع “انكماشًا أكثر حدة” للاقتصاد العالمي، حيث يستعد رؤساء البنوك المركزية لمواصلة رفع أسعار الفائدة.
وأضاف إيفاسكين في مقابلة مع صحيفة “فاينانشيال تايمز” “كلما زاد التشديد النقدي الذي يشعر مسؤولو السياسة النقدية بالحاجة إلى تطبيقه، زاد التشديد النقدي. زيادة عدم اليقين بشأن التأخير في آثاره، والمخاطر الأكبر على التوقعات الاقتصادية الأكثر تطرفًا.
وأشار إلى أنه عندما ارتفعت أسعار الفائدة العام الماضي، كان التأخير لمدة خمسة أو ستة أرباع هو “القاعدة العامة” في ذلك الوقت. كما قال إن السوق ربما لا يزال واثقًا جدًا من جودة قرارات البنوك المركزية وقدرتها على تحقيق نتائج إيجابية، وفقًا لصحيفة فاينانشيال تايمز.
التوقيت المثالي لصيد الصفقات
على الرغم من أن Pimco تعتقد أن “الهبوط الناعم” هو النتيجة الأكثر ترجيحًا للاقتصاد الأمريكي ؛ قال إيفاسكين للصحيفة إن أكبر مدير نشط لصناديق السندات في العالم يتجنب مناطق السوق التي ستكون أكثر عرضة للخطر في حالة حدوث ركود.
تفضل شركة Pimco، المملوكة لشركة Allianz الألمانية، السندات الحكومية والشركات عالية الجودة في الوقت الحالي. كما أنها تنتظر تخفيضات التصنيف الائتماني للشركات، والتي قال إيفاسكين إنها ستؤدي إلى البيع القسري للأصول مثل التزامات القروض المضمونة في الأشهر والسنوات المقبلة.
مضيفاً في تصريحاته لـ “فاينانشيال تايمز” أن هذا هو الوقت المناسب لضبط الصفقات.
في الختام، حذر Evasin من أن هذه الدورة من التشديد النقدي قد تختلف عن الدورات السابقة. وأضاف في مقابلته أن البنوك المركزية قد تكون أقل استعدادًا لتقديم الدعم، خوفًا من تأجيج ارتفاع الأسعار.
على الرغم من أن حقيقة أن الكثير من المخاطر قد تم نقلها إلى الأسواق الخاصة من شأنه أن يبطئ من تدهور التصنيف الائتماني ؛ لكنها لن تمنعه.