بقلم سند كاراميتوفيتش
يرى محللو بنك أوف أمريكا مخاطر “متوازنة” للأسهم حيث يتم تداول أسهم المؤشر بالقرب من السعر المستهدف لنهاية العام للوسيط البالغ 4000.
من ناحية أخرى، فإن النقد (الاحتفاظ بالمال في البنك) هو “بديل مقنع” للأسهم لأنه يحقق عوائد تبلغ حوالي 5٪.
|
قال المحللون في ملاحظة للعميل “إذا ساء الاستقرار المالي بدلاً من أن يتحسن، فإن خلفية التيسير / تشديد الائتمان من بنك الاحتياطي الفيدرالي لم تكن جيدة لمؤشر S&P 500. ومع ذلك، فإن المعنويات، استنادًا إلى مؤشر جانب البيع (SSI)، تشير إلى هذا هو السبب في أن الأسباب الأخرى للقلق بشأن الأسهم قد ظهرت بشكل جيد، ودفعت بمفاجأة إيجابية – لا سيما ضد الركود الصعودي العام الماضي.
يسلطون الضوء على أن مؤشر Bank of America – سعر S&P 500 للأرباح العادية – قد أشار إلى عوائد رأسمالية تزيد عن 5 ٪ سنويًا على مدار العقد المقبل لمؤشر S&P 500.
وأضاف المحللون “أضف حوالي 2 جزء في المليون من عائد الأرباح وهذا ينافس التوقعات لمعظم فئات الأصول الأخرى”.
وفيما يتعلق بجاذبية سندات الخزانة، فإنهم يذكرون المستثمرين بأن الأسهم تفوقت تاريخيًا على أداء السندات.
|
وأضاف المحللون، “إن مخاطر السندات طويلة الأجل مرتفعة لقد ابتعدنا عن أدنى مستوياتها على الإطلاق في الأسعار، وعائدات ما زالت أقل من التضخم. ولم يعد أكبر مشتري سندات الخزانة لأجل 10 سنوات (مجلس الاحتياطي الفيدرالي والصين) يشترون. معنويات السندات مرتفع أيضًا، حيث أوصت وول ستريت بتخصيص أعلى السندات في 10 سنوات “.
سبب آخر لامتلاك أسهم في السندات هو أنه يمكن للشركات تقصير المدة عن طريق إعادة الأموال النقدية. علاوة على ذلك، من المرجح أن تزيد الأرباح من هنا.
منذ عام 1936، ساهمت الأرباح الموزعة بنسبة 37٪ من إجمالي المدفوعات، ولكنها أقل من 20٪ خلال العقد الماضي. خلص المحللون إلى أنه من هنا، يمكن أن ترتفع مساهمة أرباح الأسهم في إجمالي العوائد بشكل كبير.
|