كان عام 2022 من أكثر الأعوام تقلبًا في صناعة العملات المشفرة، حيث أدى عدد من الأحداث سريعة الانتشار إلى تعطيل السوق، وأثار أزمات سيولة، وأدى إلى العديد من حالات الإفلاس البارزة التي هزت إيمان العديد من المشاركين في الصناعة.
وفاة البيتكوين
في حين دعا العديد من المحللين الرئيسيين ومنافذ الأخبار مرة أخرى إلى موت Bitcoin – الذي تم الإعلان عنه في 467 مناسبة منفصلة – يعتقد مايك ماكجلون، كبير استراتيجيي الماكرو في Bloomberg Intelligence، أن الأصل الناشئ “في انخفاض حاد” استنادًا إلى Bloomberg فِهرِس. Cryptocurrency Galaxy في بداية ديسمبر.
قال ماكجلون في تقريره Outlook 2023 “بعد عام من الآن، من المرجح أن يتجه بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير، ويبدو أن العملات الرقمية مستعدة لاستئناف ميلها إلى التفوق في الأداء على معظم الأصول التقليدية”.
ومضى المحلل ليقول إن أحداث عام 2022 والانخفاضات الكبيرة التي شهدتها سوق العملات المشفرة كانت أقرب إلى “الآلام المتزايدة” وسلطت الضوء على “المخاطر غير المواتية مقابل المكافأة لعدم تخصيص جزء من التكنولوجيا / فئة الأصول التخريبية”.
وفقًا لـ McGlone، تلعب العملات المشفرة “جزءًا صغيرًا من مزيج الأصول العالمي” وهي “ناضجة بما يكفي لتتكاثر”.
مقارنة بالزيت
عند مقارنة فئة الأصول الناشئة بالنفط، أشار ماكجلون إلى أنه في حين أن العملات المشفرة لها سوق عقود آجلة منظمة لمدة خمس سنوات فقط، فإن الاتجاه الحالي يظهر “اهتمامًا مفتوحًا أعلى للعقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية مقابل انخفاض الفائدة”.
وقال ماكجلون “تتخذ التكنولوجيا اتجاهاً تنازلياً على جانبي توازن العرض والطلب على النفط الخام – مما يخلق المزيد مقابل القليل ويقلل الاستهلاك”. “من ناحية أخرى، أصبحت Bitcoin ذهبًا رقميًا في عالم يسير على هذا النحو، وقد تكون Ethereum أقرب إلى العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة أكثر من التمويل التقليدي.”
من رماد مماثل تظهر الأسواق الصاعدة
أشار الخبير الاستراتيجي في بلومبرج أيضًا إلى أن البيتكوين لم تشهد تراجعًا أعمق مما حدث في نهاية نوفمبر بناءً على متوسطها المتحرك لمدة 100 أسبوع. وأشار إلى انهيار FTX وغيرها من حالات إفلاس العملات المشفرة الرئيسية على مدار عام 2022 باعتباره السبب الرئيسي لضعف الأداء، لكنه أضاف أنه “من رماد مماثل تظهر الأسواق الناشئة عادة”.
بينما تظهر احتمالية حدوث المزيد من الجوانب السلبية لبيتكوين على المدى القريب، اقترح ماكجلون أن التوقعات طويلة الأجل لا تزال إيجابية للغاية.
ما يبدو أنه مستمر هو مسار السعر التصاعدي المطول، على الرغم من الخصم النسبي الحالي. قد يصل السعر إلى منطقة الدعم الجيدة التالية بين 10000 دولار و 12000 دولار، وقد يكون الأمر مسألة وقت حتى تسود القيمة الأساسية الناشئة لأهم الأصول الرقمية اللامركزية في العالم “.
أسوأ انكماش اقتصادي في التاريخ
على الرغم من حقيقة أن عام 2022 قد شهد واحدة من أشد الانكماشات في تاريخ العملات المشفرة، “لا يزال مؤشر بلومبرج جالاكسي مرتفعًا بنحو 200٪ منذ نهاية عام 2022 مقابل 20-60٪ للذهب، ومؤشر S&P 500، وسلع بلومبرج الفوري. الفهرس وعرض الأموال في الولايات المتحدة حتى 2 كانون الأول (ديسمبر). “
وقال ماكجلون إنه يتوقع أن يستأنف مؤشر بلومبيرج جالاكسي ميله إلى التفوق في الأداء، مضيفًا أن “حوالي 70٪ من مؤشر BG عبارة عن بيتكوين وإيثريوم، مما يؤدي إلى انخفاض العرض المحدد مقابل زيادة التبني والطلب”.
فيما يتعلق بموضوع كيف سينظر المؤرخون إلى أداء سوق العملات المشفرة في عام 2022، قال ماكجلون إنه من المحتمل أن يُنظر إليه على أنه “تراجع كبير في اتجاه طويل الأمد”.
قال “لم يرتكب القانون أي جريمة”. “قد يكون هو المبدأ الذي من خلاله ينظر التاريخ إلى الوراء إلى العملات الرقمية في عام 2022.”
الحركات الفيدرالية
بالنظر إلى عام 2023، أشار الخبير الاستراتيجي في بلومبرج إلى أن أداء جميع الأصول قد يعتمد على تحركات مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي كان يخضع لجدول تشديد صارم لمدة 40 عامًا.
“إذا لم يتراجع بنك الاحتياطي الفيدرالي، فقد يميل العالم بشكل أعمق إلى الركود، مع تداعيات على جميع الأصول الخطرة. القضية الرئيسية الآن هي فترة انكماش مطولة، مع ظهور سوق العملات المشفرة، كما تم قياسه بواسطة مؤشر بلومبرج جالاكسي.
من المحتمل أن يتسبب السوق الهابط الكبير في انخفاض عملة البيتكوين نحو 10000 دولار وكسر دعم إيثر عند 1000 دولار، “لكن هذه المستويات تمثل تراجعًا كبيرًا”، وفقًا لماكجلون. وأضاف “يستند تحيزنا إلى أكبر عملتين مشفرتين يتم دعمهما في سوق صاعدة طويلة الأمد والتي قد تكون حتمية لاستئنافها مع تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التيسير”.
بمجرد أن يتحول السوق أخيرًا، سلط McGlone الضوء على المقاومة عند 40.000 دولار للبيتكوين والمقاومة عند 3000 دولار لـ Ethereum كمستويات يجب مراقبتها في عام 2023.